2024 mungkin akan diingat sebagai salah satu tahun yang lebih menarik dalam sejarah industri kripto. Aktivitas dan penggunaan kripto mencapai puncak sepanjang masa. Infrastruktur blockchainmeningkat secara dramatis, menghasilkan biaya transaksi yang lebih rendah. Stablecoin ditemukan fitur pasar produk. Titik temu yang tak terhindarkan dari crypto dan AImenjadi lebih jelas. Bitcoin dan Ethereum ETP disetujuiDan lingkungan legislatif dan regulasi kini menjadi tantangan bagi industri ini.jalan positif ke depan. Semua ini telah mengatur tahun yang menarik lagi.

Ketika kita mempertimbangkan apa yang akan terjadi selanjutnya bagi crypto, berikut ini adalah lima metrik yang akan kami perhatikan dengan cermat untuk melacak kemajuan industri ini. (Untuk indikator lainnya, Anda juga dapat melihat Indeks Keadaan Crypto, yang kami rilis pada tahun 2023 untuk melacak kekuatan inovasi dan adopsi industri yang lebih luas.)

1. Pengguna dompet seluler bulanan

Untuk membuka gelombang pengguna kripto berikutnya, kita perlu mendekatkan diri pada kesetaraan pengalaman pengguna (UX) dengan aplikasi web2. Dompet seluler akan memainkan peran penting di sini: Ada ratusan juta pemilik kripto "pasif" (orang yang memiliki kripto tetapi tidak secara teratur melakukan transaksi onchain) yang bisa berubah menjadi pengguna kripto aktif. Untuk itu terjadi, pengembang perlu terus membangun aplikasi konsumen baru, dan konsumen akan membutuhkan dompet untuk berpartisipasi.

Jumlah pengguna dompet seluler mencapai rekor tertinggi bulan lalu, melebihi 35 juta untuk pertama kalinya. Hal ini didorong oleh pertumbuhan pada nama-nama yang sudah dikenal seperti Coinbase Wallet, MetaMask, dan Trust Wallet, tetapi juga didorong oleh beberapa pemain baru seperti Phantom dan World App.

Dompet konsumen menawarkan beberapa dari industri ini.tantangan terberatbagi para pengembang - menemukan keseimbangan yang tepat antara keamanan, privasi, dan kegunaan bukanlah hal yang mudah. Tetapi sekarang infrastruktur blockchain dapat menangani ratusan juta - atau miliaran - orang onchain, ini adalah waktu yang lebih baik daripada sebelumnya untuk membangun dompet seluler generasi mendatang. Kami akan mengamati perkembangan ini dengan seksama pada tahun 2025.

Lacak pengguna dompet seluler bulanandi sini.

2. Volume transaksi stablecoin yang telah disesuaikan

Aktivitas stablecoin meningkat pada tahun 2024 karena perkembangan infrastruktur secara drastis menurunkan biaya transaksi. Terutama, stablecoinstidak hanya digunakan untuk perdagangan kripto — mereka juga digunakan untuk pembayaran lintas batas dan pengiriman uang; membeli barang dan jasa; dan sebagai penyimpan nilai, terutama di negara-negara dengan inflasi yang meluas. Stablecoin sudah merupakan cara termurah untuk mengirim dolar, dan kami mengharapkanperusahaanakan semakin menerima stablecoinuntuk pembayaran.

Dengan adanya angin puyuh ini, penyelesaian nilai onchain seharusnya terus tumbuh pada tahun 2025. Meskipun kita dapat dengan mudah mengukur volume transaksi ini menggunakan data onchain, mengisolasi penggunaan stablecoin organik yang sebenarnya dapat menjadi sulit. Transaksi dapat dimulai secara manual oleh pengguna akhir atau secara terprogram melalui bot, dan beberapa dari transaksi onchain tersebut tidak menyerupai penyelesaian tradisional.

Untungnya, Visa menciptakan yang jelas dan sederhana metodologiuntuk menunjukkan bagaimana stablecoin digunakan, sambil menyesuaikan aktivitas tidak organik dari bot dan praktik inflasi buatan lainnya.

Jika adopsi stablecoin – salah satu kasus penggunaan crypto yang paling jelas – lepas landas pada tahun 2025, metrik ini akan menjadi salah satu yang harus diperhatikan.

Lacak volume transaksi stablecoindi sini.

3. Arus net ETP (Bitcoin dan Ethereum)

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat menyetujui produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) untuk Bitcoin dan Ethereum tahun lalu; lebih lanjutFAQ tentang itu di sini. Ini adalah tonggak penting yang membuat kripto lebih mudah diakses oleh investor perorangan dan institusi. Namun, mengaktifkan distributor - seperti Goldman Sachs, JP Morgan, dan Merrill Lynch, yang dapat memasukkan produk-produk ini ke dalam portofolio investor ritel - akan membutuhkan waktu.

Salah satu cara untuk mengukur aktivitas ETP adalah melalui “arus bersih”, yang mewakili jumlah BTC atau ETH yang masuk atau keluar dari ETP. (Tidak termasuk produk yang sudah ada seperti Grayscale Bitcoin dan Ethereum Trusts, yang akhirnya dikonversi menjadi ETP.) Sejauh ini, telah ada arus bersih sebesar 515.000 BTC (menghasilkan $110 miliar dalam aset onchain) dan 611.000 ETH arus bersih (menghasilkan $13 miliar dalam aset onchain).

Seiring dengan semakin banyak investor institusi yang mencari paparan pada aset kripto, hal ini seharusnya berdampak pada aliran bersih yang meningkat untuk ETP. Pelacakan deposit dan penarikan onchain dari alamat yang diidentifikasi sebagai penyimpan ETP memungkinkan kami untuk memantau data ini secara real-time.

Lacak aliran neto ETPdi sinidandi sini.

4. Volume perdagangan spot DEX ke CEX

Seiring dengan semakin banyak orang yang bergabung dalam jaringan, kita berharap melihat peningkatan penggunaan pertukaran terdesentralisasi (DEX) dibandingkan dengan pertukaran terpusat (CEX) dalam hal perdagangan kripto. Pada akhirnya, asumsi dasar dari kripto adalahkeuangan terdesentralisasiatau DeFi. Bagian perdagangan spot di DEX telah tumbuh secara stabil menjadi ~11% selama beberapa tahun terakhir seiring dengan perkembangan ekosistem DeFi, dan kami mengharapkan tren tersebut akan terus berlanjut pada tahun 2025.

Baru-baru ini, volume DEX mencapaipuncak sepanjang masa— didorong oleh peningkatan volume transaksi yang signifikan pada rantai-rantai high-throughput seperti Base Coinbase dan Solana saat pengguna baru memasuki ruang tersebut.

Dengan lebih banyak aplikasi konsumen baru yang hadir secara online, pertukaran terdesentralisasi bisa terus berkembang dalam relevansinya, turut berkontribusi pada pertumbuhan DEX.

Saat kami memantau keseimbangan pergeseran antara aktivitas crypto-native yang terdesentralisasi dan perdagangan crypto terpusat, ini akan menjadi metrik penting untuk diperhatikan.

Lacak volume perdagangan spot DEX ke CEXdi sini.

5. Biaya transaksi total (permintaan untuk ruang blok)

Jumlah total biaya transaksi yang dinyatakan dalam USD menunjukkan permintaan agregat — yaitu, nilai ekonomi nyata — untuk ruang blok pada suatu rantai yang diberikan.

Namun, metrik ini memiliki banyak nuansa, karena sebagian besar proyek dengan tegas berusaha untuk menurunkan biaya bagi pengguna. Oleh karena itu, penting juga untuk mempertimbangkan biaya transaksi unit - yang berarti biaya untuk jumlah sumber daya blockchain tertentu. Idealnya, permintaan keseluruhan (total biaya transaksi) meningkat, sementara biaya gas (biaya per unit sumber daya yang digunakan) tetap rendah.

Untuk pertama kalinya, Solana mengumpulkan lebih banyak biaya daripada Ethereum pada November 2024 (lihat grafik di bawah). Perlu dicatat, pencapaian ini terjadi meskipun biaya transaksi unit Solana jauh lebih rendah; biaya untuk mengirim USDC di Ethereum sekitar $5 dan kurang dari 1 sen untuk mengirim USDC di Solana. Ini adalah tonggak penting, dan akan terus kami pantau.

Banyak ekosistem dan pasar biaya yang terkait sedang berkembang, membuat ini saat yang tepat untuk mulai mengukur nilai ekonomi yang difasilitasi oleh berbagai blockchain. Pada akhirnya, permintaan untuk ruang blok – diukur sebagai total nilai USD agregat biaya yang dibayarkan – mungkin menjadi metrik paling penting dalam melacak kemajuan industri kripto. Mengapa? Ini mencerminkan keterlibatan dalam aktivitas ekonomi yang berharga, dan kemauan pengguna untuk membayar untuknya.

Lacak permintaan ruang blok berdasarkan biaya transaksidi sini.

Kami melacak beberapa metrik untuk industri, termasuk dalam laporan tahunan kami Laporan Keadaan KriptoNamun, kami akan memperhatikan dengan cermat 5 metrik ini tahun ini. Industri ini berada dalam posisi yang baik untuk menarik lebih banyak pengguna dan pembangun saat ini memperluas akses investor; saat infrastruktur yang semakin matang membuka jalan bagi aplikasi baru yang menarik; dan saat lebih banyak produk sukses (seperti stablecoin) muncul. Mari kita lihat apa lagi yang dibangun, dan menggerakkan metrik ini, tahun ini.

Pandangan yang diungkapkan di sini adalah pandangan individu personil AH Capital Management, L.L.C. (“a16z”) yang dikutip dan bukan pandangan a16z atau afiliasinya. Sebagian informasi yang terdapat di sini telah diperoleh dari sumber pihak ketiga, termasuk dari perusahaan portofolio dari dana yang dikelola oleh a16z. Meskipun diambil dari sumber yang diyakini dapat diandalkan, a16z tidak secara independen memverifikasi informasi tersebut dan tidak membuat pernyataan tentang keakuratan informasi saat ini atau yang berlangsung atau kesesuaian informasi tersebut untuk situasi tertentu. Selain itu, konten ini mungkin termasuk iklan pihak ketiga; a16z tidak meninjau iklan tersebut dan tidak memberikan dukungan untuk konten iklan yang terdapat di dalamnya.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi, dan tidak boleh diandalkan sebagai nasihat keamanan, hukum, bisnis, investasi, atau pajak, atau sebagai dukungan terhadap praktik, produk, atau layanan tersebut. Tidak ada jaminan atau jaminan bahwa pandangan yang diungkapkan di sini akan berlaku untuk fakta atau keadaan tertentu, dan karenanya tidak boleh diandalkan dengan cara apa pun. Referensi ke sekuritas atau aset digital apa pun hanya untuk tujuan ilustrasi, dan bukan merupakan rekomendasi investasi atau penawaran untuk menyediakan layanan konsultasi investasi. Selain itu, konten ini tidak ditujukan atau dimaksudkan untuk digunakan oleh investor atau calon investor mana pun, dan dalam keadaan apa pun tidak boleh diandalkan ketika membuat keputusan untuk berinvestasi dalam dana apa pun yang dikelola oleh a16z. (Penawaran untuk berinvestasi dalam dana a16z hanya akan dilakukan dengan memorandum penempatan pribadi, perjanjian berlangganan, dan dokumentasi relevan lainnya dari dana tersebut dan harus dibaca secara keseluruhan.) Setiap investasi atau perusahaan portofolio yang disebutkan, dirujuk, atau dijelaskan tidak mewakili semua investasi dalam kendaraan yang dikelola oleh a16z, dan tidak ada jaminan bahwa investasi akan menguntungkan atau bahwa investasi lain yang dilakukan di masa depan akan memiliki karakteristik atau hasil yang serupa. Daftar investasi yang dilakukan oleh dana yang dikelola oleh Andreessen Horowitz (tidak termasuk investasi yang penerbitnya belum memberikan izin kepada a16z untuk mengungkapkan secara publik serta investasi tanpa pemberitahuan dalam aset digital yang diperdagangkan secara publik) tersedia di https://a16z.com/investments/.

Grafik dan diagram yang disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh diandalkan saat membuat keputusan investasi. Performa masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Konten hanya berlaku pada tanggal yang ditunjukkan. Proyeksi, perkiraan, ramalan, target, prospek, dan/atau opini yang tercantum dalam materi ini dapat berubah tanpa pemberitahuan dan mungkin berbeda atau bertentangan dengan pendapat orang lain. Silakan lihat https://a16z.com/disclosuresuntuk informasi penting tambahan.

Disclaimer:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [a16zcrypto]. Semua hak cipta milik penulis asli [Daren Matsuoka]. Jika ada keberatan terkait cetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata merupakan milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi.
3. Tim Belajar Gate menerjemahkan artikel tersebut ke dalam bahasa lain. Menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang kecuali disebutkan.