Antes de decidir participar en un proyecto, evaluar cuidadosamente su tokenómica es un paso crucial.

¿Por qué deberíamos estudiar la tokenómica?

Para todo tipo de proyectos Web3, un modelo de tokenómica bien diseñado es la clave del éxito. Por lo tanto, al desarrollar un proyecto, el modelo económico del token debe ser diseñado cuidadosamente para garantizar la sostenibilidad a largo plazo del proyecto.

Para los usuarios regulares, evaluar a fondo la tokenómica de un proyecto antes de decidir participar es extremadamente importante. Solo al comprender completamente el proyecto mismo puedes aumentar las posibilidades de éxito en tu inversión.

El proyecto líder DePin, Roam, ha publicado su tokenómica, que podemos utilizar para analizar específicamente cómo evaluar las fortalezas y debilidades de un modelo de token.@weRoamxyz

(El siguiente mapa mental resume la tokenómica de Roam.)

Para el modelo de tokenómica, hay cuatro dimensiones principales para analizar: oferta de tokens (lado de la oferta), utilidad de tokens (lado de la demanda), distribución de tokens (situation de ownership) y gobernanza de tokens (ecosistema a largo plazo).

1. Suministro de tokens

Para evaluar el suministro de tokens, hay cuatro indicadores clave:

(1) Suministro máximo: la cantidad máxima de tokens establecida por el código preestablecido.

(2) Suministro circulante: el número de tokens actualmente en circulación. (Los tokens en circulación están principalmente influenciados por dos factores: el calendario de desbloqueo para el equipo de desarrollo e inversores, y los incentivos del ecosistema).

(3) Capitalización de mercado actual: el precio actual * oferta circulante.

(4) Capitalización de mercado diluida total: el precio actual * oferta máxima. (Si el precio de un nuevo proyecto está sobrevalorado y la capitalización de mercado diluida total supera el punto de referencia de la industria, Bitcoin, indica que este precio es difícil de mantener.)

Otra dimensión importante que influye en el suministro de tokens es el mecanismo de quema de tokens: reducción continua del suministro de tokens, lo que es deflacionario; por el contrario, la expansión continua del suministro de tokens es inflacionaria.

Ahora, veamos Roam.

El suministro total es de 1 mil millones (1B) de tokens $ROAM.

120 millones (120M) están reservados para el equipo y se liberarán durante 6 años, lo que indica el compromiso a largo plazo del equipo con el proyecto.

280 millones (280M) se asignan a inversores pasados y futuros, con los airdrops deducidos de esto, que es la oferta circulante inicial actual.

Los restantes 600 millones (600M) se generarán a través de la minería, lo que demuestra que la participación en el proyecto puede continuar después de la lista, evitando una situación de bombeo y descarga.

El equipo del proyecto también mencionó que recomprarán tokens utilizando los ingresos comerciales.

Por lo tanto, en general, Roam es deflacionario, lo que también proporciona un sólido soporte de valor.

2. Utilidad del Token

La utilidad del token representa el valor de un token, sus casos de uso del mundo real y su capacidad para atraer a más participantes, es decir, el lado de la demanda del token.

La utilidad del token puede dividirse en tres aspectos:

(1) Practicidad: Tarifas de gas (un ejemplo típico es Ether, que se utiliza para pagar la potencia computacional), pagos del mundo real (un ejemplo típico es Bitcoin, que se puede utilizar para pagos reales).

(2) Acumulación de valor: Staking (tokens de seguridad, que permiten a los titulares ganar parte de las ganancias del producto), gobernanza (tokens de gobernanza, donde los titulares tienen derecho a votar sobre los cambios en el protocolo).

(3) Meme y narrativa: Meme se refiere a la cultura o ideas que se difunden ampliamente en internet debido a su popularidad. Dogecoin es un ejemplo típico de una moneda meme, que no tiene utilidad práctica y se volvió popular simplemente por su meme humorístico.

Ahora, veamos Roam.

Su utilidad de token se utiliza principalmente para servicios dentro del ecosistema, como pagar tarifas de servicio de red, intercambiar datos de roaming gratuitos o participar en otras funciones.

En relación con esto, Roam tiene un fuerte soporte de valor y no es un "token de aire" inútil.

3. Distribución de tokens

Hay dos formas de lanzar y distribuir tokens:

(1) Lanzamiento justo: Un lanzamiento justo significa que nadie recibe tokens antes de la distribución pública o en pequeñas asignaciones privadas. Un ejemplo típico es Bitcoin.

(2) Lanzamiento pre-minado: Pre-mining se refiere a la práctica de crear una parte de la criptomoneda antes de que esté disponible para el público, y luego distribuirla a un grupo específico (como el equipo fundador o instituciones de inversión). Ethereum implementó pre-mining.

Ahora, veamos Roam. Claramente no es un lanzamiento justo, sino más bien una pre-distribución, que se alinea con la lógica comercial de los tokens de capital de riesgo (VC), ya que los inversores buscan obtener beneficios.

También debemos prestar atención a los titulares de tokens. Las grandes instituciones y los inversores individuales se comportan de manera diferente.

Una vez que entendemos los tipos de entidades que poseen los tokens, podemos inferir cómo podrían comerciar con ellos, y su comportamiento comercial influirá en el valor del token.

Por otro lado, debemos considerar si la distribución de tokens es equilibrada. Generalmente, si las grandes instituciones poseen la mayoría de los tokens, los riesgos son mayores.

Si los inversores pacientes y el equipo fundador poseen la mayoría de los tokens, los intereses de los titulares están más alineados y es más probable que el proyecto tenga éxito a largo plazo.

El estándar de la industria Web3 es asignar al menos el 50% de los tokens a la comunidad, lo que diluye efectivamente la propiedad retenida por el equipo fundador e inversores.

También necesitamos entender el cronograma de bloqueo y liberación del token para ver si una gran cantidad de tokens entrarán en circulación, lo que podría ejercer presión a la baja sobre el valor del token.

4. Gobierno de tokens

Cómo incentivar a los participantes para garantizar la sostenibilidad a largo plazo es el problema central de la tokenómica.

Muchos proyectos Web3 también integran mecanismos de staking en sus modelos económicos de token.

El staking de tokens puede aumentar su valor de dos formas:

Primero, los incentivos de staking significan bloquear tokens para ganar ingresos pasivos, por lo que el valor mínimo del token es un múltiplo de las recompensas futuras.

En segundo lugar, bloquear tokens evita que sean intercambiados, lo que ayuda a reducir la oferta en el mercado y puede impulsar el precio del token.

Ahora, veamos Roam. Con el fin de reducir la presión de venta después de la lista y disminuir la oferta circulante real, Roam también ofrece servicios de staking, lo que se ha convertido en una característica estándar.

Finalmente, resumamos:

El diseño del modelo económico de Roam es bastante razonable, en general siguiendo los principios de largo plazo y sostenibilidad.

Solo mediante el control del suministro, el aumento de la demanda y la implementación de mecanismos de gobernanza se puede mantener el valor de los tokens a largo plazo.

Podemos ver que un buen modelo económico de tokens debe tener tres elementos clave:

(1) Un mecanismo de staking razonable: El staking puede vincular los intereses de los usuarios al valor del proyecto y regular el suministro del token. El modelo de staking VE de Curve ha demostrado ser relativamente más óptimo.

(2) Más escenarios de aplicación: Este es el mayor desafío para cualquier proyecto. La expansión de los casos de uso debe basarse en el crecimiento del propio negocio.

(3) Crecimiento constante en los ingresos comerciales: Si bien los incentivos de tokens pueden atraer a nuevos usuarios, los esquemas Ponzi eventualmente colapsarán. Por lo tanto, la clave es si el negocio en sí puede crear valor.

Los modelos económicos de tokens son muy importantes, pero todo depende del valor comercial en sí mismo; de lo contrario, es solo un "token de aire" sin ningún respaldo de valor.

Actualmente, los modelos económicos de tokens todavía están evolucionando rápidamente y cambiando muy rápido, por lo que es importante estar atento a cualquier nuevo modelo que surja en el mercado.

Pero en general, los fundamentos permanecen inalterados y los modelos económicos de token siempre se pueden analizar desde las cuatro dimensiones de oferta, demanda, distribución y gobernanza.

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