インターネットの成功を理解するためのフレームワークは、調整の観点から見ることです。基本的に、最も価値のあるインターネットアプリケーションの成功は、人間の意図をより細かく調整する能力に帰属することができます。Amazonは商業的な意図を調整し、Facebook、Instagram、Twitterは社会的な意図を調整し、UberとDoordashはライドヘイリングと配達の意図を調整し、Googleは問い合わせを適切なオンラインコンテンツにマッチングすることで情報検索の意図を調整します。

明らかな傾向は、AIエージェントが大規模な調整の次の論理的進化を表していることです。今日、私たちの「意図」は、インターネット上のアプリケーションの検索、ダウンロード、および対話によって達成されますが、まもなく、私たちの「意図」は、私たちに代わって働くAIエージェントのネットワークによって実行されると考えるのが妥当です。

重要なことは、エージェントによる経済への移行は、根本的な問題を提起します：この進化を最終的に支えるインフラストラクチャはどのようなものになるのでしょうか？

この記事では、仮想通貨を介して取引するAIエージェントの牛と熊のケースを探求し、AIエージェントの採用の論理的な経路を概説し、この新興エージェント経済における価値の捕捉を調査します。

暗号通貨の役割

ブロックチェーンがエージェント経済の経済基盤になる可能性がある理由について、多くの憶測があります。しかし、ほとんどの新興の暗号垂直線と同様に、ブルケースは過剰に単純化された人気のあるナラティブに縮小されています。今日、一般的な議論は、「エージェントは銀行口座を所有できないため、暗号財布に切り替える」というもので、これは暗号通貨の基本的な価値提案を見落としているように思われます。アクセスが問題ではなく、FBO（利益のために）アカウント構造の下でエージェントは完全に銀行口座を所有できます。たとえば、PayPalのような企業はすでに単一のFBO構造の下で何百万ものサブアカウントを管理しています。彼らは同じ方法でAIエージェントを管理することができます。それぞれのエージェントは仮想サブアカウントを持ち、プラットフォームによって追跡されますが、銀行レベルで集約されます。Stripeは最近、同様の構造の下でエージェント取引のサポートを追加すると発表しました。

https://twitter.com/jeff_weinstein/status/1857161398943642029

また、「これはAIエージェントの自律性を損なう」という主張は、ある意味単純化されています。最終的には誰かがAIエージェントの秘密鍵を管理するため、それらは完全に自律しているわけではありません。理論的には、AIエージェントの秘密鍵を信頼実行環境（TEE）に保存することができますが、これは運用上高価であり実用的ではありません。さらに、たとえエージェントに100％の自律が許可されたとしても、それは最終的には人間に仕える必要があるため、実質的な自由をもたらすものではありません。

代わりに、伝統的な領域とブロックチェーンでエージェント取引を推進する実際の痛みのポイントは次のとおりです:

• 決済時間：従来の支払いは数日の遅延やバッチ処理の制限があり、特に国境を越える取引では遅延が発生します。即時決済の欠如は、リアルタイムの応答が必要なAIエージェントの効率的な運用を妨げる要因です。ブロックチェーンソリューション：パブリックブロックチェーンは、アトミックトランザクションによるほぼ即時の決済確定性を提供し、相手リスクなしでエージェント間のリアルタイムな相互作用を実現します。これらのトランザクションは地理的な制約や銀行の営業時間に制約されず、24時間365日決済が行われます。
• グローバルアクセシビリティ：従来の銀行のインフラストラクチャーは、支払いチャネルの使用に課題を抱える米国外の開発者の70％を抱えており、グローバルエージェントの展開が伝統的な銀行業界に制限されています。ブロックチェーンソリューション：パブリックブロックチェーンインフラストラクチャーは本質的に国境を越え、許可を必要とせず、従来の銀行業界による制限なしにグローバルエージェントの展開が可能です。インターネットにアクセスできる人なら誰でもネットワークに参加できます。
• ユニット経済学：伝統的な支払いシステムの手数料構造（3％+固定手数料）により、マイクロトランザクションは経済的に実現不可能となり、頻繁な小額の取引を必要とするAIエージェントに対して障壁が生じます。ブロックチェーンソリューション：高性能ブロックチェーンにより、最小限のコストでマイクロトランザクションが可能となり、エージェントは効率的に高頻度で低額の取引を行うことができます。
• 技術的なアクセシビリティ：従来の支払いインフラストラクチャにはプログラマブルなAPIが欠けており、厳格なPCIコンプライアンスが必要です。Webフォームと手動入力を介した人間の相互作用のために設計されたシステムは、自動化されたエージェント操作に重大な障壁を引き起こします。ブロックチェーンソリューション：ブロックチェーンインフラストラクチャは、標準化されたAPIとスマートコントラクトを通じてネイティブのプログラマブルアクセスを提供し、フォームや手動入力の必要性を排除します。これにより、PCIコンプライアンスのオーバーヘッドなしで信頼性の高い自動化された相互作用が可能になります。
• マルチエージェントのスケーラビリティ：従来のシステムでは、独立した資金とアカウントを必要とする複数のAIエージェントを管理するのが困難であり、高コストの銀行関係や複雑な会計要件につながっています。ブロックチェーンソリューション：ブロックチェーンアドレスは簡単にプログラムで生成できるため、効率的な資金分離とマルチエージェントアーキテクチャを実現できます。スマートコントラクトにより、従来の銀行の管理費用をかけずに柔軟なプログラム可能な資金管理が提供されます。

採用パス

仮想通貨の技術的な利点は確かに魅力的ですが、中間エージェント商業の波に必ずしも前提条件ではありません。伝統的な支払い方法の制約にもかかわらず、それらは大規模なネットワーク効果を享受しています。新しいインフラストラクチャは、単なる限定的な改善ではなく、説得力のある利点を提供する必要があります。採用を推進するために。

先を見て、エージェントの採用は3つの異なる段階で展開され、各段階でエージェントの自律性が徐々に高まることが予想されています。

フェーズ1：人間とエージェント間の取引（現在）

現在、私たちは最初の段階にいます。最近Perplexityが提供する「Pro」という機能を使用して購入することで、人間がAIエージェントと取引を始める様子が垣間見えます。彼らのシステムはAIボットを従来のクレジットカードやApple Payなどのデジタルウォレットと統合し、ユーザーの代わりに製品を調査し、オプションを比較し、購入することができるようにしています。

理論上、このプロセスは暗号通貨を使用する可能性がありますが、現時点では明確な利点はありません。ルーク・サンダース指摘されました暗号通貨の必要性は、エージェントの必要な自律レベルに帰結します。現在、これらのエージェントには十分な自律性がありません。彼らはリソースを独立して管理したり、リスクを負ったり、他のサービスを支払ったりすることはありません。彼らは単にユーザーが決定をする前の研究助手として行動するだけです。従来のチャネルの制約が明らかになるのは、エージェントの採用の後の段階です。

フェーズ2：エージェントと人間の間の取引（新興）

次の段階では、エージェントが自律的に人間と取引を開始します。これはすでに小規模で行われています。AI取引システムが取引を実行し、スマートホームシステムが時間帯別価格で電力を購入し、需要予測に基づいて自動在庫管理システムが補充注文を出します。

経時的に、より複雑な人間-エージェントのビジネスシナリオが現れるかもしれません。たとえば、

• 支払いと銀行業務：請求書の支払いとキャッシュフローの最適化、詐欺検知、紛争処理、自動経費の分類、スマートな口座管理による手数料の削減と利子の最大化。

• ショッピングと消費者ニーズ：価格追跡と自動購入、定期購読の最適化、払い戻しの請求、スマートホームの在庫管理。

  旅行と交通：飛行機の価格追跡と再予約、スマートな駐車場管理、ライドシェアの最適化、自動旅行保険請求。

• 家庭管理：スマートな温度制御、予防的なメンテナンススケジュール、および使用パターンに基づいた自動消耗品の補充。

• パーソナルファイナンス：自動税金最適化、ポートフォリオのリバランス、およびサービスプロバイダーとの請求交渉。

As agents begin to manage resources and make decisions autonomously, the limitations of traditional methods will become more evident. Most of these transactions could still theoretically operate under frameworks like Stripe’s Agent SDK. However, this phase marks the start of a fundamental shift: real-time optimization by agents will drive a move from flat-rate monthly or yearly service fees to finely tuned usage-based pricing. In a world where agents grow increasingly autonomous, they will need to pay for resources like computing power, API query fees, LLM inference costs, transaction fees, and other usage-based services.

カード決済モデルの非効率性がより明白になるにつれて、仮想通貨は従来のチャネルに比べて変革的な利点を提供することで、わずかな改善から進化しています。

フェーズ3：エージェント間取引（将来）

最終段階は、デジタル経済内での価値の流れ方の変化を表しています。エージェントは他のエージェントと直接取引し、複雑な自律的な商業ネットワークを作り出すことになります。仮想通貨市場の投機的なコーナーでも同様の取り組みが出現していますが、より洗練されたユースケースが現れるでしょう。これには以下のようなものが含まれます:

• リソースマーケット：計算エージェントはストレージエージェントとデータの配置を交渉し、エネルギーエージェントはグリッド容量を消費エージェントと取引し、帯域幅エージェントはネットワーク容量をコンテンツ配信エージェントにオークションにかけ、クラウドリソースエージェントはプロバイダ間でリアルタイムの裁定を行います。
• サービスの最適化：データベースエージェントはクエリの最適化サービスを計算エージェントと交渉し、セキュリティエージェントは監視エージェントから脅威インテリジェンスを購入し、キャッシュエージェントはコンテンツ予測エージェントとスペースを交換し、ロードバランシングエージェントはスケーリングエージェントと調整します。
• コンテンツとデータ：コンテンツ作成エージェントはメディア管理エージェントからアセットのライセンスを取得し、トレーニングデータエージェントはモデル最適化エージェントと交渉し、知識グラフエージェントは検証済みの情報を取引し、分析エージェントは収集エージェントから生データを購入します。
• 事業運営: サプライ チェーン エージェントはロジスティクス エージェントと調整し、在庫エージェントは調達エージェントと交渉し、カスタマー サービス エージェントは専門のサポート エージェントと契約します。
• 金融サービス：リスク評価エージェントは引受エージェントと保険を取引し、金融エージェントは投資エージェントと収益を最適化し、信用スコアリングエージェントはローンエージェントに検証を販売し、流動性エージェントは市場メイキングエージェントと協力します。

この段階では、マシン間取引のために設計された根本的に新しいインフラストラクチャが必要です。従来の金融システムは、手動の身元確認や監視に依存しており、エージェント間経済を本質的に妨げています。対照的に、ステーブルコインはプログラム可能性、国境を越えた性質、即時決済、およびマイクロトランザクションのサポートにより、必須のインフラストラクチャとなるでしょう。

エージェント経済におけるバリューキャプチャ

エージェント経済への進化は、必然的に勝者と敗者を生み出すでしょう。この新しいパラダイムでは、いくつかの技術スタックのレイヤーが重要な価値の捕捉ポイントとして浮かび上がります:

• インターフェイスレイヤー：従来の支払環境におけるエンドユーザー間の競争と同様に、プレーヤーは、ユーザーが「エージェントの意図」を表現するインターフェースレイヤーで競争します。これらのフロントエンドは、アイデンティティ、認証、および取引機能を統合した包括的なプラットフォームに進化します。主要なプレーヤーには、ハードウェアセキュリティとアイデンティティ統合機能を備えたAppleなどのデバイスメーカー、大規模なユーザーベースとクローズドループの支払ネットワークを活用するPayPalやBlockのCash Appのようなコンシューマーフィンテックスーパーアプリ、ChatGPT、Claude、Gemini、PerplexityなどのAIネイティブインターフェイスは、チャットボットをエージェント取引に拡張します。既存の暗号通貨ウォレットは、ネイティブの暗号通貨インフラを活用していますが、その利点はあまり顕著ではないかもしれません。
• Identity Layer: エージェント経済における重要な課題の1つは、人間と機械の参加者を区別することです。エージェントが貴重なリソースを不采配に管理し、自律的な意思決定を行う世界では、これがますます重要になります。Appleはここで優位に立っていますが、WorldcoinはOrbハードウェアとWorld IDプロトコルで興味深い解決策を先駆けています。人間であることを検証可能な証拠を提供することで、Worldcoinは開発者に全ユーザーが人間であることを確認するプラットフォームを提供することで、間接的に重要な勝者となる可能性があります。
• Settlement Layer (Blockchain): もしブロックチェーンがAIエージェントの標準的な決済レイヤーとして従来のチャネルを置き換えるなら、エージェント取引を促進するブロックチェーンは膨大な価値を捉えるでしょう。
• Stablecoin Issuance Layer: Considering liquidity network effects, it is reasonable to assume that stablecoins used by agents will capture value. USDC appears well-positioned, as Circle is launchinga developer-controlled wallet and stablecoin infrastructure to support agent transactions.

最終的に、最も大きな敗者は、迅速にエージェント経済に適応できないアプリケーションかもしれません。人間ではなくエージェントが取引を推進する世界では、伝統的な堀は消えてしまいます。人間は主観的な好み、ブランドの忠誠心、ユーザーエクスペリエンスに基づいて決定を下しますが、エージェントはパフォーマンスと経済的成果を重視します。つまり、アプリケーションとエージェントの間の境界が曖昧になるにつれて、価値は最も効率的で高性能なサービスを提供する企業に流れることになります。最も優れたユーザーインターフェースや最も強力なブランドを持つ企業ではなく。

競争が主観的な差別から客観的なパフォーマンス指標に移行するにつれて、ユーザー（人間とエージェントの両方）が最も恩恵を受けることになります。

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