La posibilidad de que Estados Unidos establezca una reserva estratégica de BTC fue propuesta por Trump el verano pasado, desatando una especulación interminable en el mercado de criptomonedas. Especialmente hoy, con la ascensión oficial de Trump, las predicciones del mercado sugieren que hay más del 50% de posibilidades de que esto suceda dentro de sus primeros 100 días (según datos de apuestas de Polymarket). A pesar de que muchos escépticos cuestionan la estabilidad y seguridad de BTC, los partidarios argumentan que una reserva de BTC podría fortalecer el dólar y combatir la inflación. Actualmente, las opiniones están divididas sobre si Trump puede usar el poder ejecutivo para crear la reserva, instruir directamente al Tesoro a gastar, o si se requiere legislación del Congreso.

1. ¿Qué es una Reserva Estratégica?

Una reserva estratégica se refiere a un almacenamiento de recursos críticos que un país puede movilizar y utilizar rápidamente durante emergencias, eventos inesperados o tiempos de guerra. El ejemplo más famoso es la Reserva Estratégica de Petróleo de los Estados Unidos (SPR, por sus siglas en inglés), que es el sistema de reserva de petróleo a nivel nacional más grande del mundo, con aproximadamente 700 millones de barriles de petróleo. Fue creado por una ley del Congreso en 1975 en respuesta al impacto económico del embargo petrolero árabe de 1973-1974. Estados Unidos ha utilizado esta reserva durante tiempos de guerra o cuando la infraestructura petrolera a lo largo de la costa del Golfo fue golpeada por huracanes, así como durante la guerra de Ucrania. Estados Unidos también mantiene reservas estratégicas de oro, minerales, alimentos y suministros militares.

2. ¿Cómo operará la Reserva Estratégica de BTC de los Estados Unidos?

Entre los expertos existen opiniones divergentes sobre si Trump puede crear una reserva estratégica de BTC mediante el poder ejecutivo.

— Fuente inicial

La fuente inicial de la reserva probablemente sea BTC confiscado a criminales por el gobierno de EE. UU. Actualmente, hay alrededor de 200,000 BTC, que tendrían un valor de alrededor de $21 mil millones a los precios actuales. Trump mencionó en un discurso en julio que estos BTC podrían servir como punto de partida para la reserva. Sin embargo, no está claro cómo se pueden transferir estos BTC fuera del Departamento de Justicia.

Trump no ha aclarado si el gobierno comprará más BTC del mercado abierto para expandir la reserva.

— Fuente de financiamiento 1: ESF (Fondo de Estabilización de Cambio)

Algunos creen que Trump podría usar una orden ejecutiva para acceder al Fondo de Estabilización del Intercambio del Tesoro de EE. UU. (ESF) para crear la reserva. Este fondo se puede utilizar para comprar o vender divisas extranjeras y potencialmente se puede utilizar para mantener BTC. Esta opción se considera más viable y se puede ejecutar rápidamente, ya que el uso del ESF dentro de ciertos límites no requiere la aprobación individual del Congreso. El ESF tiene más de $200 mil millones y se utiliza principalmente para estabilizar la tasa de cambio del dólar y apoyar los flujos monetarios internacionales.

—Fuente de financiamiento 2: Emisión de nueva deuda

Otro punto de vista es que el gobierno podría emitir nueva deuda para comprar BTC, aunque esto es menos probable. La emisión de deuda del gobierno de EE. UU. requiere la aprobación del Congreso, y dado que EE. UU. enfrenta con frecuencia problemas de techo de deuda, es poco probable que ambas partes acuerden incurrir en deuda adicional para comprar BTC. EE. UU. tiene muchas obligaciones de gasto de mayor prioridad, como pensiones, atención médica y defensa. Sin embargo, históricamente, EE. UU. ha utilizado bonos del gobierno para comprar oro y aumentar reservas, dejando un destello de posibilidad en este sentido.

—Fuente de financiamiento 3: Venta de oro

Por último, algunos partidarios de las reservas de BTC especulan que EE. UU. podría vender parte de sus reservas de oro y utilizar los ingresos para comprar BTC. El mayor problema aquí es que la venta de oro podría provocar una volatilidad significativa en el mercado mundial del oro, potencialmente desestabilizando las reservas de todos los países y causando interrupciones en los mercados financieros internacionales. El oro se utiliza ampliamente como garantía por muchas instituciones financieras, y cualquier movimiento en su precio podría tener un efecto dominó. Además, el oro es un activo estable con una fuerte liquidez, y dado su papel como un activo escaso reconocido a nivel mundial, es poco probable que EE. UU. venda oro para reemplazarlo con BTC. Idealmente, ambos activos se mantendrían y aumentarían como reservas.

—Potencial Escala de Compra: 1 Millón BTC

Actualmente, la propuesta de reserva de BTC más concreta que circula en Washington proviene de la senadora republicana Cynthia Lummis, una defensora de las criptomonedas. Ella personalmente posee 5 BTC e introdujo un proyecto de ley en julio (que no ha recibido mucha atención) para crear una reserva gestionada por el Departamento del Tesoro.

El proyecto de ley contempla que el Tesoro cree un programa para comprar 200.000 BTC anualmente durante cinco años hasta que la reserva alcance 1 millón de BTC. Esto representaría aproximadamente el 5% del suministro global de BTC (aproximadamente 21 millones de BTC). El Tesoro financiaría estas compras con los beneficios de los depósitos de la Reserva Federal y las reservas de oro. La reserva de BTC se mantendría durante al menos 20 años.

La propuesta de Lummis aún no ha llamado la atención del Congreso, y su probabilidad de implementación sigue siendo incierta.

— Posiblemente comenzando a nivel estatal

Otra posibilidad es que la creación de la reserva pueda ser gradual, quizás comenzando con un estado (posiblemente Pensilvania o Texas, ya que seis estados en los EE. UU. ya han propuesto planes para establecer reservas estratégicas de BTC). Los gobiernos estatales podrían actuar de manera más independiente y flexible, utilizando BTC como cobertura contra la incertidumbre fiscal o como herramienta para atraer inversión e innovación criptográfica, expandiendo gradualmente este enfoque al nivel federal.

Por ejemplo, en noviembre del año pasado, Pensilvania introdujo la "Ley de Reserva Estratégica de BTC de Pensilvania", que autorizaría al Tesoro estatal a invertir el 10% de su reserva de USD 7 mil millones en BTC.

Un mes después, Texas presentó un proyecto de ley similar, la “Ley de Reserva Estratégica de BTC de Texas”, que propuso establecer un fondo especial dentro del Tesoro del estado para mantener BTC como un activo financiero durante al menos cinco años.

— ¿Qué es la trama de WLFI?

Finalmente, el proyecto WLFI (World Liberty Financial), controlado por la familia Trump, ha gastado recientemente más de $50 millones en varias criptomonedas, incluyendo LINK, AAVE, BTC, ETH, ENA y TRX, con planes de potencialmente comprar decenas de millones de dólares más en el futuro. La conexión potencial entre este proyecto y la reserva estratégica de EE.UU. sigue sin estar clara.

3. ¿Cuáles son los beneficios de las reservas de BTC?

Dado que esta propuesta se está avanzando, debe haber un argumento lógicamente consistente detrás de ella.

La perspectiva de Trump es que las reservas de BTC ayudarían a EE. UU. a establecer su dominio en el mercado global de BTC, especialmente frente a la competencia de China.

Otros defensores argumentan que al mantener reservas de BTC (que creen que seguirán apreciándose a largo plazo), EE. UU. podría reducir su déficit sin aumentar impuestos, fortaleciendo así el dólar. El plan de Lummis, por ejemplo, sugiere que la deuda de EE. UU. podría reducirse a la mitad en 20 años. 'Esto nos ayudará a combatir la inflación y proteger el dólar en la escena global'. Algunos defensores creen que un dólar fuerte dará a EE. UU. más poder en sus tratos estratégicos con rivales como China y Rusia.

4. ¿Cuáles son los riesgos de las reservas de BTC?

Los escépticos de la criptomoneda señalan que, a diferencia de la mayoría de las otras materias primas, BTC no tiene ningún uso práctico ni valor inherente y no es fundamental para el funcionamiento de la economía estadounidense. BTC solo ha existido durante 16 años y aún es demasiado joven y volátil para asumir que su valor seguirá aumentando a largo plazo. Además, las billeteras de criptomonedas son vulnerables a los ciberataques. También argumentan que, dada la volatilidad de BTC, cualquier compra o venta del gobierno podría tener un impacto desproporcionado en el precio de BTC.

5. Conclusion

Dado los muchos obstáculos que enfrenta el plan de reserva estratégica de Trump, el problema más importante es cómo recaudar fondos adicionales para comprar nuevas reservas. Si este problema no se resuelve, es poco probable que el gobierno federal de EE.UU. compre más BTC. Sin embargo, es posible que veamos a los gobiernos estatales tomar la iniciativa en este sentido.

Más importante aún, con la promoción de la idea de Trump y más relajaciones regulatorias (como importantes reformas en los servicios bancarios), junto con la creciente exposición de las criptomonedas, es probable que las tasas de adopción aumenten. En última instancia, es probable que Estados Unidos acepte las criptomonedas a una escala mucho mayor.

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