Recientemente, API3 aseguró $ 4 millones en financiación estratégica, liderada por DWF Labs y seguida por varios VC conocidos. Históricamente, el mercado de oráculos ha estado dominado por oráculos de terceros como Chainlink. Shisi se sorprendió por esta noticia ~ ¿Por qué API3 pudo asegurar la financiación? ¿Podría ser el disruptor de los oráculos tradicionales? ¿Qué lo hace único? Como proyecto de API descentralizada (dAPI), API3 se define a sí mismo como un oráculo "first-party". Al aprovechar la innovadora red OEV (basada en ZK-Rollup), aborda problemas comunes asociados con oráculos de terceros, como la confianza de los intermediarios, la baja transparencia de los datos y el control sobre Oracle Extractable Value (OEV).

1. ¿Pueden los oráculos realmente predecir el futuro?

El término "oráculo" tiene una connotación mítica, que puede engañar fácilmente al público. En realidad, se refiere a una herramienta que proporciona datos del mundo real a on-chain contratos inteligentes. Pero, ¿qué constituyen los datos reales? ¿Cómo se puede garantizar la integridad del propio oráculo? ¿Pueden los oráculos actuar maliciosamente? ¿Podrían coludirse varios oráculos? ¿Cómo debemos entender OVM (Oracle Extractable Value)?

En el primer trimestre de 2024, tras el reciente aumento de BTC, el valor total de los tokens bloqueados en proyectos DeFi alcanzó un nuevo máximo de $ 175 mil millones, marcando un aumento de casi el 70% de $ 103 mil millones en el cuarto trimestre de 2023. Los oráculos han sido considerados largos el alma de DeFi. En el sector DeFi, los intercambios descentralizados (DEX), las plataformas de préstamos y las plataformas de comercio de derivados dependen de datos de precios precisos para funcionar. A principios de 2023, el protocolo de préstamo descentralizado BONQ en la cadena Polygon fue explotado debido a la manipulación del contrato de oráculo TellorFlex. El atacante modificó los precios del oráculo a bajo costo para realizar préstamos garantizados, lo que resultó en ganancias masivas y causó aproximadamente USD 88 millones en pérdidas para el proyecto. Tales ataques derivados de problemas de precios de Oracle se han convertido en algo común, destacando la necesidad crítica de datos off-chain transparentes y confiables para las operaciones de dApp de soporte.

2. ¿Cómo se conectan los oráculos fuera y dentro de la cadena?

Por lo general, los oráculos funcionan en tres modos: cargas programadas, basadas en eventos y solicitud-respuesta. Usando el modelo de solicitud-respuesta como ejemplo, el proceso se puede dividir aproximadamente en los siguientes cuatro pasos:

• STEP 1: En la cadena, la dApp que realiza la llamada inicia una solicitud (esencialmente una transacción) y el contrato de servicio de Oracle desencadena un evento on-chain.
• STEP 2: Fuera de la cadena, los nodos de Oracle escuchan el evento para obtener información y luego recopilan datos off-chain precisos a través de sus respectivos sistemas.
• STEP 3: Fuera de la cadena y on-chain, el oráculo proporciona los datos al contrato de servicio del oráculo en forma de transacción.
• STEP 4: En la cadena, el contrato de servicio de Oracle devuelve los datos a la dApp que realiza la llamada. Esto se puede hacer a través de la inserción activa o mediante la consulta de dApp nuevamente.

Aquí hay una explicación ampliada de este proceso:

En primer lugar, las solicitudes on-chain son públicas. Dado que los eventos son un mecanismo común en las cadenas de bloques basadas en EVM, toda la red es consciente de que la dApp necesita cierta información.

En segundo lugar, el empuje de datos off-chain no es atómico. Mientras que las transacciones on-chain se completan en tiempo real, los datos off-chain tienen inherentemente cierta latencia.

Finalmente, si la solicitud on-chain está personalizada, el oráculo puede actuar como árbitro externo y enviar los datos a la dApp. Sin embargo, para datos comunes como los precios de BTC en tiempo real, la dApp normalmente recuperaría los datos del propio contrato. Además, los oráculos suelen tener un mecanismo de informes programado. Los principios básicos siguen siendo coherentes en estos diferentes escenarios.

3. El desacoplamiento de Luna, la carrera dinámica del oráculo

Sin embargo, la cadena de bloques no se limita solo a DeFi. A través de los oráculos, las dApps pueden acceder de forma segura y eficiente a datos off-chain, ampliando enormemente su alcance comercial y escenarios de aplicación. Esto permite que sus direcciones comerciales se extiendan a las finanzas, los seguros, la gestión de la cadena de suministro, el IoT y muchos otros campos.

En el mercado actual, según los datos de la plataforma de DeFiLlama, Chainlink todavía tiene una posición dominante, con TVL (valor total bloqueado, denominado en USD, asegurado por infraestructura crítica como oráculos) que representa el 45% de todo el mercado.

Un lector atento notará que la curva en el lado derecho del gráfico experimentó una fuerte volatilidad en mayo de 2022. El catalizador fue el infame evento de caída de Luna durante el 7 de mayo al 13 de mayo de 2022, donde la moneda algorítmica líder UST sufrió dos incidentes de desacoplamiento, que finalmente cayeron en una espiral junto con Luna. Al mismo tiempo, muchos proyectos que utilizaban oráculos internos se enfrentaban a graves problemas debido a la demora en las respuestas a las fluctuaciones de precios.

El siguiente gráfico muestra claramente una fuerte disminución de la cuota de mercado de los oráculos internos (que se muestra en rosa) en mayo de 2022. Los oráculos de Chronicle (que se muestran en rojo) capturaron eficazmente este aumento del tráfico, asegurando esencialmente la cuota de mercado perdida por los oráculos internos.

4. El predicamento de los oráculos de terceros

Aparte de los eventos que sacudieron la industria, parece que el desarrollo de los oráculos se ha estancado. De hecho, debido a su claro posicionamiento en la industria como una herramienta para unir datos on-chain y off-chain, los productos de Oracle tienden a tener funcionalidades relativamente sencillas. Uno de los aspectos más criticados es su modelo de ganancias, que actualmente gira en torno a las tarifas de suscripción de datos y la apreciación de los tokens emitidos por los equipos de proyecto. Claramente, los ingresos generados por un modelo de suscripción de datos singular son limitados. Por ejemplo, tomando como ejemplo la función de generación de tarifas de Chainlink para la función aleatoria verificable (VRF), según explorador de la blockchain Etherscan, calculé que el total de tokens bloqueados para las versiones VRF V1 y V2 ascendía a aproximadamente 370,000 (7 + 30), lo que se traduce en alrededor de USD 6 millones en ingresos basados en la tarifa actual de LINK (USD 16). Desde el lanzamiento de VRF V2 a finales de febrero de 2022, ha generado aproximadamente 4,8 millones de dólares en ingresos, con una media de unos 170.000 dólares al mes (11.000 LINK). En comparación con la vasta escala de Chainlink, estas ganancias son realmente escasas. En cuanto a la apreciación simbólica, las opiniones varían.

Sin embargo, debido a su naturaleza como entidades de terceros, los oráculos ocupan inherentemente una posición relativamente neutral y están comenzando a servir como infraestructura crítica en la seguridad de la capa de aplicación. Para liberarse de la impresión tradicional de middleware y mejorar la rentabilidad, los oráculos necesitan expansiones funcionales diferenciadas y sistemáticas. Por ejemplo, LayerZero, como cross-chain puente típico, se basa en la seguridad que llevan los oráculos con solicitudes ultra nodo ligero. En resumen, el dilema de los oráculos en el mercado radica en sus limitaciones operativas inherentes, funcionalidad única, rentabilidad modesta y escalabilidad aún por expandir. No obstante, la comprensión del modelo de ejecución de los llamados oráculos de terceros revela que sus problemas se derivan de su naturaleza de "terceros". API3, posicionándose como un recién llegado en el sector de los oráculos, se centra en ser un oráculo "first-party", con el objetivo de superar estos desafíos.

4.1 Comparación de oráculos de terceros y de origen

API3 ha optado por aprovechar sus capacidades operativas integrales en la activación de nodos de servicio API, utilizando un enfoque más nativo de Web3 (ligero + modular) para construir una puente entre los consumidores y proveedores de Oracle. Los operadores de API pueden configurar rápidamente sus propios nodos de Oracle utilizando la solución Airnode de API3.

Como proyecto de Oracle propio, en comparación con el flujo tradicional en el que los proveedores de API se conectan con los oráculos y luego con las operaciones de dApp (proveedores de API → oráculo → dApp), el enfoque de API3 (proveedores de API + oráculo) → dApp permite a los proveedores de API asumir un papel más central. No más largos simplemente actúan como trabajadores de oráculos de terceros, sino que ganan más influencia y autonomía en el ecosistema.

Como se ha indicado anteriormente, con la eliminación de la intervención de terceros, se agiliza la cadena de datos. Cuando los proveedores de API y los oráculos fusionan roles, no hay una cuestión más larga de dónde se originan los datos, ya que la reputación de los proveedores de API está vinculada directamente a los datos on-chain.

Debido a la reputación estrechamente acoplada de los proveedores de API con los datos que suministran, el rastreo se simplifica y, técnicamente, no se permite que el comportamiento malicioso pase desapercibido, respaldado por un mecanismo colateral. Incluso si un proveedor de API proporciona maliciosamente datos falsos para beneficio personal, los usuarios afectados pueden apelar y reclamar una compensación. Las disputas complejas, como los casos de quejas de usuarios malintencionados por fraude de seguros, se adjudicarían a través de un sistema judicial on-chain. Aprovechando el mecanismo de seguro totalmente descentralizado proporcionado por API3 DAO, API3 puede penalizar de manera eficiente a los proveedores de API y compensar a los usuarios afectados en la mayor medida posible.

5. Una inmersión profunda en la tokenómica de API3 DAO

API3 DAO's tokenómica opera de manera estable a través de su mecanismo de participación, aprovechando los bucles de retroalimentación positiva y negativa.

5.1 Staking Mecanismo de gobernanza

El mecanismo de staking es una práctica estándar en la gobernanza DAO, que implica el beneficio del staking y la gobernanza del staking, sirviendo como punto de partida para una economía circular. API3 ha optimizado aún más este proceso:

• ¿Qué sucede si los stakers se retiran después de recibir recompensas de staking? Las recompensas inflacionarias generadas por el staking (tokens recién acuñados) se retrasan antes de ser distribuidas y por defecto vuelven a fluir hacia el pool de staking.
• ¿Para qué más se pueden usar los tokens en el pool de staking? Se pueden utilizar para compensar a los usuarios por las pérdidas.
• ¿Cómo estabiliza API3 el precio del token en el pool de staking? API3 controla la inflación a través de mecanismos Burn y Token Locking: Los usuarios necesitan quemar o bloquear sus tokens para obtener servicios dAPI.

5.2 Bucle de retroalimentación positiva y negativa Dado este bucle de retroalimentación positiva y negativa, ¿qué tendencia exhibirá la cantidad de tokens en el pool de staking? ¿La expansión descontrolada o la insuficiencia de fondos para cubrir la compensación conducirán al colapso? Analicemos:

• Cuando los usuarios de dAPI aumentan, el riesgo del sistema aumenta (los costos operativos suben con el número de usuarios), lo que lidera más eventos de compensación. En consecuencia, los tokens en el pool de staking disminuyen (utilizados para compensar a los usuarios afectados), lo que hace que los stakers (y los administradores) sufran pérdidas debido a una mala gestión. Sin embargo, reducir los tokens en el pool de staking también significa aumentar los tokens que fluyen hacia el mercado. Dado que los tokens en poder de los usuarios se ven afectados por la inflación, una parte significativa aún regresa al pool de staking debido a las consideraciones de interés propio de los usuarios.
• Cuando los usuarios de dAPI disminuyen, el riesgo del sistema disminuye, lo que hace que los tokens en el pool de staking aumenten gradualmente, lo que hace que los tokens en el mercado sean más escasos. No obstante, esto no implica un aumento perpetuo en el recuento de tokens del pool de staking; API3 DAO ajusta dinámicamente las recompensas de staking (y las tasas de inflación) para alinearlas con un valor saludable objetivo.

Los dos escenarios descritos anteriormente forman un bucle de retroalimentación positiva y negativa, bien representado en el diagrama de la izquierda (a). Cuando cualquiera de los escenarios alcanza un umbral, el sistema se ajusta automáticamente. Los usuarios de dAPI tienden a estabilizarse, como se muestra en el diagrama de la izquierda (b), lo que en última instancia líder al sistema hacia un estado operativo saludable.

De hecho, los tokens de gobernanza de estilo DAO como estos han sido largos populares en varios protocolos DeFi. Por ejemplo, en la implementación detallada de stablecoins descentralizadas, DAI de MakerDAO se erige como un punto de referencia con MKR como su token de gobernanza pionero.

Particularmente elegante es su mecanismo de cuatro subastas. Para obtener más información, consulte "Una explicación completa: AAVE, el líder DeFi y la última propuesta de stablecoin GHO", específicamente la sección "Subcolateralizada, cuatro subastas". Por lo tanto, la gobernanza de DAO es el modo operativo principal para la estabilidad económica, pero las innovaciones de API3 también son dignas de mención.

6. Ventaja única: red OEV pionera (basada en ZK-Rollup)

6.1 El nacimiento de OEV

OEV (Oracle Extractable Value) funciona de manera similar a MEV (Minero Extractable Value). Se refiere a la capacidad del oráculo para capturar valor que, de otro modo, fluiría a terceros. Mientras que MEV captura valor a través de pedidos de transacciones, OEV explota las discrepancias de precios entre los datos on-chain y off-chain, particularmente en datos críticos del mercado o eventos on-chain significativos como liquidaciones.

Comprender cómo surge OEV requiere conocer los problemas actuales con los oráculos. Debido al costo del envío de datos on-chain, los oráculos suelen utilizar cargas periódicas de datos establecidas dentro de intervalos relativamente coros. Para mitigar el impacto de las grandes fluctuaciones de precios, los oráculos a menudo establecen umbrales que activan actualizaciones proactivas cuando los movimientos de precios superan estos límites. Si bien estas medidas alivian algunos problemas, no resuelven fundamentalmente el problema de latencia asociado con las cargas de datos.

Los mercados DeFi son altamente volátiles, y los precios de los activos pueden cambiar significativamente dentro de los períodos de coro. El mecanismo de alimentación de los oráculos introduce incertidumbre en los mercados DeFi. Aprovechando este retraso en las actualizaciones de datos, las entidades con ánimo de lucro pueden aprovechar el OEV. En el caso de las dApps que dependen de los oráculos, cualquier retraso o actualización en la fuente de datos puede crear oportunidades para OEV, como el frontrunning, el arbitraje y las liquidaciones.

Atribuir la propiedad de un valor explotable derivado de retrasos en el suministro de datos puede ser un desafío. Las cargas de datos tienen fluctuaciones inherentes, por lo que los retrasos no siempre se pueden atribuir a una intención maliciosa por parte del oráculo. Por lo tanto, el valor explotable generado a partir de tales retrasos no puede considerarse necesariamente creado maliciosamente por el oráculo.

6.2 OEV Network - Una plataforma de subastas multipartita

Debido a la existencia de OEV, los usuarios y las dApps, como partes que interactúan, están viendo su valor extraído por terceros, lo que es claramente indeseable para ambos. API3 identificó la necesidad de rechazar preventivamente la captura del poder de fijación de precios de todas estas filtraciones (poder de fijación de precios de los datos on-chain), por lo que se propuso la Red OEV. Como una red basada en Polygon zk rollup, es una plataforma de subasta de flujo de orden independiente (la intención de cualquier participante de cambiar el estado de blockchain es un orden) para el derecho a actualizar los datos dAPI. API3 desarrolló la plataforma de subastas en sí, eliminando la dependencia de servicios externos, permitiendo a las partes interesadas compartir OEV sin compartir ganancias con la plataforma de subastas e internalizando OEV en todas las fuentes de datos de blockchain integradas. El ganador de la subasta obtiene el derecho a actualizar los datos de dAPI, con la mayor parte de las ganancias de la subasta devueltas a la dApp y una pequeña parte retenida por API3 para cubrir los costos operativos. Claramente, cuando el subastador (tercero) cree que el costo de la subasta < se beneficia de la actualización de los precios, participará en la subasta, lo que la hará rentable también para terceros. Si bien los usuarios de la plataforma dApp pueden parecer que no participan en el reparto de ganancias, se benefician de la fuente de datos de calidad proporcionada por dAPI para una mejor negociación y gestión de riesgos, beneficiándose potencialmente de ella. El ciclo de vida de la subasta se ilustra en el siguiente diagrama. Cuando un buscador descubre OEV, inicia una subasta de ofertas. El postor ganador obtiene el derecho a actualizar los datos dAPI del nodo oracle y, después de pagar la tarifa de licitación, puede ejercer este derecho para actualizar los datos dAPI del nodo oracle. La tarifa de subasta pagada es el OEV capturado que fluye a la dApp.

La tendencia de las subastas implica naturalmente que terceros (buscadores) aumenten los precios de oferta en busca de ganancias potenciales. Un precio de subasta más alto significa una diferencia menor entre el OEV real y el OEV capturado. En cuanto al tamaño de esta oportunidad, tendremos que esperar y ver después de que la red de prueba se estabilice durante algún tiempo antes de emitir juicios. Los resultados de la subasta crean una situación en la que todos ganan para dApps, nodos de Oracle API3, terceros y usuarios de dApp. Las dApps que integran fuentes de datos API3 minimizan la lana extraída por terceros al tiempo que capturan la mayor parte del valor OEV. En última instancia, la competencia en el mercado entre terceros garantiza que los beneficios se compriman gradualmente, beneficiando al final a las dApps. Para API3, una pequeña parte del valor de OEV admite la ruta operativa de OEV. Los terceros también obtienen una parte. Para los usuarios de dApp, incentivar a los participantes externos altamente especializados para determinar el momento óptimo para actualizar los puntos de datos on-chain mejora la granularidad, beneficiando a los usuarios de dApp en la larga ejecución. Por lo tanto, el esquema de subasta OEV de API3 aborda al máximo la distribución de intereses en un juego multipartidista, redirigiendo las "ganancias extraviadas" de terceros a las partes interesadas relevantes. Esta solución está elegantemente diseñada. Para obtener más información, explore "Informe de investigación de UniswapX (Parte I): Resumen de la ruta de desarrollo de V1-3, comprensión de los principios de innovación y los desafíos en la próxima generación DEX".

7. Conclusión

API3 ha construido un ecosistema autosostenible basado en su economía de tokens, utilizando mecanismos de retroalimentación positiva y negativa para estabilizar las operaciones. Al mismo tiempo, la red OEV introducida por API3 resuelve inteligentemente el problema del flujo OEV a través de un mecanismo de subasta para actualizaciones de precios dAPI, trasladando hábilmente los conflictos derivados de OEV entre oráculos y dApps a terceros.

A medida que las aplicaciones descentralizadas proliferan y maduran, se espera que crezca la demanda de servicios de oráculos confiables y seguros, lo que indica la aparición de la próxima generación de oráculos. Sin embargo, API3 enfrenta varios desafíos. Los modelos económicos, incluso los bien diseñados inicialmente, pueden tener dificultades con la estabilidad a largo plazo, a menudo cayendo presa de una gobernanza excesiva o negligencia. Además, las subastas API, que dependen de la reputación y las ganancias, son inherentemente optimistas en lugar de modelos pesimistas (como ZK). A pesar del uso de LayerZero de una estructura de reputación similar y su operación continua sin problemas de mercado, incluso en combinaciones de alto riesgo como oráculos más puentes cross-chain, los riesgos persisten.

Las apuestas de reputación continuas implican que los rendimientos del mercado de los participantes deben ser lo suficientemente altos y estar estrechamente vinculados al desarrollo del mercado de API3. En última instancia, la dificultad del mercado de los oráculos radica en el hecho de que las DApps priorizan no solo las capacidades de suministro de datos, sino también el posicionamiento del propio oráculo como un tercero. API3 ha interrumpido este paradigma, pero persisten las preocupaciones cuando las propias DApps participan en subastas, lo que plantea preguntas sobre una posible colusión a pesar de apostar su propia reputación. Los jugadores establecidos como Chainlink también son capaces de liberar más OEV para mantener el dominio del mercado.

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