¿Por qué deberías hacer staking de SOL?

Staking SOLes más que ganar recompensas, es vital paraLa descentralización de Solana y seguridad. Al hacer staking, los titulares de tokens SOL contribuyen a la resistencia y gobernanza de la red. Seleccionar el validador adecuado para hacer staking es crucial. Delegar tokens a un validador se asemeja a votar en una democracia representativa, ya que refleja confianza en su capacidad para mantener un tiempo de actividad consistente y votar rápidamente y con precisión en los bloques. Otras consideraciones incluyen el comportamiento ético de un validador, su respuesta a las bifurcaciones duras y sus contribuciones al ecosistema de Solana.

‍

Una participación bien distribuida entre validadores de buena reputación fortalece la descentralización de la red. Esto dificulta que cualquier entidad única y bien financiada manipule las decisiones de consenso para su beneficio personal.

En Helius, nuestro objetivo es hacer crecer el ecosistema de Solana. También buscamos ofrecer el mejor valor a nuestros stakers. Contamos con una alta confianza, un alto nivel de experiencia técnica y operaciones complementarias que nos permiten ofrecer las mejores recompensas a nuestros stakers.

¿Qué sucede cuando haces staking?

Hay dos formas de apostar en Solana: nativa y líquida. Actualmente,El 94% de SOL apostado está apostado de manera nativa, convirtiéndolo en el foco principal de este artículo. En una sección posterior se tratará la participación líquida. Los usuarios pueden apostar de forma nativa a través de muchas plataformas. Estas incluyenherramientas de gestión de tesorería multi-firma como Squads, billeteras populares y sitios web de apuestas dedicados. Para apostar SOL de forma nativa, los usuarios depositan sus tokens en una cuenta de apuesta. Luego, esto se delega en la cuenta de votación de un validador. Un usuario puede crear muchas cuentas de apuesta. Cada una puede ser delegada al mismo o a diferentes validadores.

‍

Arriba: Un único staker delega a múltiples validadores

‍

Cada cuenta de staking tiene dos autoridades clave: la autoridad de staking y la autoridad de retiro. El sistema define estas cuando se crea la cuenta y, de forma predeterminada, las asigna a la dirección de la billetera del usuario. Cada autoridad tiene responsabilidades distintas. La autoridad de retiro tiene un mayor control sobre la cuenta. Tiene derecho a retirar tokens de la cuenta de staking y puede actualizar la autoridad de staking.

La unidad de tiempo más importante en el staking es una época.Los epochs de Solana duran 432,000 slots, que son aproximadamente dos díasEl sistema emite recompensas de staking cuando comienza una nueva época. Este proceso es automático; los stakers verán aumentar su saldo en cada época. Los usuarios pueden recolectar recompensas de MEV (más sobre esto más adelante)directamente a través del sitio web de Jito.

Cuando apuestas SOL nativamente, bloqueas tokens durante la duración de la época actual. Si los usuarios desactivan su apuesta al comienzo de una época, pueden enfrentar un período de enfriamiento de hasta dos días antes de retirarse. El proceso puede ser casi instantáneo si se retiran al final de la época.

De manera similar, activar el stake requiere un período de calentamiento que puede durar dos días o ser casi instantáneo, dependiendo de cuándo el usuario inicie la cuenta de staking. Los usuarios pueden consultar un explorador de bloques de Solana para hacer un seguimiento del progreso del epoch actual.

¿Cómo ganan dinero los operadores?

Los operadores de validadores ganan dinero de tres maneras:

‍

• Emisión/inflación: nuevos tokens impresos
• Tarifas prioritarias: los usuarios envían SOL a los validadores para priorizar sus transacciones
• Recompensas MEV: los usuarios dan propinas a los validadores de Jito para incluir paquetes de transacciones

‍

Los validadores denominan sus ingresos completamente en SOL, que escala directamente con la cantidad de su participación. Los costos operativos son en su mayoría fijos y denominados en una mezcla de SOL y moneda fiduciaria.

‍

Arriba: Recompensas totales de staking de validadores de Solana (Fuente de datos: Dune Analytics, 21.co)

‍

Emisión

Solana distribuye recompensas de staking cada época creando nuevos tokens SOL por unprograma de inflación. La tasa de inflación actual es del 4.9% y se reduce en un 15% anualmente hacia una tasa a largo plazo del 1.5%.

‍

Las recompensas de apuesta de un validador se basan en la cantidad de créditos ganados. Los validadores ganan créditos al votar correctamente en bloques que se convierten en parte de la cadena. Los validadores que experimentan tiempo de inactividad o no votan a tiempo ganan menos créditos. Con un número promedio de créditos, un validador con el 1% de la apuesta total debería ganar aproximadamente el 1% de la inflación total.

‍

Las recompensas de staking de un validador se dividen entre sus stakers en función del tamaño de sus delegaciones. Los validadores pueden cobrar una comisión como un porcentaje de las recompensas de inflación totales emitidas a todos sus stakers. Las tarifas de comisión suelen ser un porcentaje de un solo dígito, pero pueden ser cualquier número de 0% a 100%.

‍

Arriba: el calendario de inflación de Solana

‍

Tarifas prioritarias

Un validador designado como el constructor de bloques actual recibe tarifas de cada transacción que procesa. Hay dos tipos: tarifas base y tarifas prioritarias. Estos pagos se acreditan instantáneamente en la cuenta de identidad del validador. Antes, estas recompensas eran el 50% de las tarifas base y el 50% de las tarifas prioritarias, y las tarifas restantes se quemaban. Esta estructura pronto cambiará con la aprobación de SIMD-96, permitiendo que el 100% de las tarifas prioritarias vayan a los productores de bloques.

‍

Los usuarios pagantarifas prioritarias para procesar primero sus transacciones. Asegurar la prioridad es vital en muchas situaciones, incluidos los arbitrajes, las liquidaciones y las acuñaciones de NFT. Las transacciones complejas necesitan más potencia de cálculo y, por lo tanto, pagan tarifas de prioridad más altas. Las cuentas de tokens calientes con una fuerte demanda requieren tarifas de prioridad más altas.

‍

Las tarifas base son una fuente de ingresos mucho menos significativa que las tarifas prioritarias, pero son necesarias para disuadir el correo no deseado. El sistema fija las tarifas base en 0.000005 SOL (5000 lamports) por firma. La mayoría de las transacciones de Solana solo tienen una firma.

Recompensas de MEV (Jito)

Los validadores que operan la cuenta del cliente del cliente Jito.más del 90% de todas las apuestas. Jito presenta una subasta de espacio de bloques fuera de protocolo. Subastas de Blockspace ocurren fuera de la cadena. Permiten a los buscadores y a las aplicaciones enviar grupos de transacciones conocidas como paquetes. Estos paquetes a menudo contienen transacciones sensibles al tiempo, como arbitrajes o liquidaciones. Cada paquete viene con una "propina" para el constructor de bloques. Estos proporcionan a los validadores un flujo de ingresos adicional separado de las tarifas de prioridad y base.

‍

En 2024, los ingresos de Jito MEV crecieron de un error de redondeo a una importante fuente de ingresos para los validadores. Jito cobra una tarifa del 5% en todas las propinas. Los validadores pueden cobrar su propia comisión MEV utilizando un mecanismo similar a las recompensas por inflación. Los apostadores dividen las tarifas restantes en función del tamaño relativo de sus delegaciones al generador de bloques.

‍

Arriba: Datos que cuantifican el crecimiento en tarifas prioritarias y propinas de Jito. Fuente de datos: Blockworks Research

‍

Negocios sinérgicos

El validador Helius cobra una comisión del 0% en la emisión y recompensas de MEV; nuestros validadores disfrutan del rendimiento nativo más alto posible. Nuestro objetivo es aumentar nuestra participación total y mejorar la llegada de transacciones para nuestros clientes. El uso de SOL con stake para conexiones nos ayuda a reducir la congestión y mejorar el rendimiento de nuestro negocio principal.

Nuestro artículo anterior analizalos costos y los ingresos de ejecutar un validadorcon más detalle.

¿De dónde proviene el APY?

El Rendimiento Porcentual Anual (APY) representa el porcentaje de retorno anual compuesto que los stakers obtendrían al apostar a la tasa actual durante todo un año. Varios factores influyen en esta tasa, incluyendo la tasa actual de emisión de la red, el rendimiento y tiempo de actividad del validador, la prevalencia de los usuarios que premian a los validadores y la tasa actual de apuesta (es decir, la proporción de SOL apostada). Varios sitios enumeran los validadores clasificados por su APY, conStakeWizsiendo uno de los más completos.

‍

Específicamente, el APY provendrá de dos fuentes clave: la emisión y las recompensas MEV.

Emisión

Los validadores distribuyen las recompensas de staking entre sus stakers en función del tamaño de la delegación de cada staker. Los validadores cobran una comisión por sus servicios, que oscila entre el 0% y el 100%. Estas recompensas dependen de larendimiento de votación del validador. Cada voto exitoso les otorga créditos. Ejecutar un validador de Solana es técnicamente exigente. Esta dificultad aumenta con el tiempo a medida que la cadena se vuelve más rápida.

‍

Los validadores bien gestionados generan mayores recompensas debido a factores como:

• Tiempo de inactividad mínimo: Los validadores no ganan créditos durante el tiempo de inactividad, ya que no pueden participar en la votación.
• Votación rápida: Los validadores pueden recibir menos créditos si consistentemente se retrasan en la participación en el consenso.
• Votación precisa: Los créditos solo se otorgan por votar en bloques posteriormente confirmados.

Recompensas MEV (Jito)

Las recompensas MEV juegan un papel cada vez más destacado en la composición de las recompensas de staking. El aumento de los volúmenes de transacciones on-chain y las oportunidades de arbitraje que las acompañan impulsan este crecimiento. Recientemente, las propinas de Jito MEV representan aproximadamente el 20-30% de las recompensas totales, lo que aumenta sustancialmente las ganancias de los staker. Al igual que las recompensas de emisión, los validadores aplican comisiones sobre las propinas de MEV que oscilan entre el 0% y el 100%. Jito también cobra una comisión del 5% sobre todas las ganancias relacionadas con MEV.

Otras consideraciones

A pesar del potencial de mayores rendimientos con validadores de baja comisión, muchos aún eligen validadores de alta comisión como Coinbase. Esto se debe a factores como la dependencia de proveedores y el arbitraje regulatorio. Por ejemplo, los fondos que utilizan Custodia de Coinbase deben ser apostados exclusivamente con el validador de Coinbase. Los exchanges centralizados se benefician de usuarios minoristas que priorizan la comodidad sobre la optimización del rendimiento. Los usuarios fuera de la cadena son insensibles a los rendimientos mediocres, lo que permite a los exchanges tener flexibilidad en las recompensas que ofrecen.

Finalmente, nuevos mecanismos de protocolo,como SIMD-123, tiene como objetivo permitir que los validadores compartan las recompensas de bloque directamente con los stakers. Si se implementa, esto proporcionaría a los stakers una fuente adicional de ingresos.

¿Quiénes son los actores clave en el ecosistema de staking de Solana?

‍

Los validadores de Solana pueden agruparse en varias categorías.

Equipos del ecosistema

Muchos equipos destacados de aplicaciones e infraestructuras de Solana ejecutan validadores que complementan sus operaciones principales. Por ejemplo, Helius opera un validador para respaldar sus servicios RPC.

Ejemplos:

• Helius
• Mrgn
• Júpiter
• Deriva
• Fantasma

‍

Intercambios Centralizados

Los exchanges centralizados son algunos de los validadores de Solana con mayor participación, ofreciendo una solución de staking con un solo clic para los clientes de intercambio fuera de la cadena.

‍

Ejemplos:

• Kraken
• Base de monedas
• Binance
• Upbit

Proveedores de Soluciones Institucionales

Estas empresas se especializan en servicios de staking adaptados a clientes institucionales. Apoyan muchas blockchains para satisfacer las necesidades más amplias de los clientes.

‍

Ejemplos:

• Invención
• Horno
• Estaca gemela
• Chorus One

Equipos Independientes

El ecosistema de validadores de Solana incluye muchos validadores de tamaño medio y de cola larga operados de forma independiente. Varios validadores han estado activos desde la génesis de la red y contribuyen al ecosistema a través de la educación, la investigación, la gobernanza y el desarrollo de herramientas.

‍

Ejemplos:

• Laine
• Overclock
• Solana Compass
• Shinobi

‍

Validadores Privados

La red también tiene más de 200 validadores privados. Sus apuestas son autodelegadas y probablemente controladas por las entidades operativas. Estos validadores se caracterizan por tener una comisión del 100% y la falta de información de identidad pública en exploradores de bloques y paneles de control.

¿Qué es el staking líquido?

Staking líquidopermite a los usuarios diversificar su exposición entre varios operadores a través de grupos de participación, que permiten la emisión de Tokens de Participación Líquida (LST). Estos tokens representan la propiedad de las cuentas de participación subyacentes.

‍

LST son activos que generan rendimiento y acumulan recompensas en función del APY de las cuentas de staking subyacentes. Con staking nativo, las recompensas aumentan el saldo de SOL apostado en cada época. En staking líquido, la cantidad de tokens permanece fija, pero su valor aprecia en relación con el token SOL.

‍

Las LSTs mejoran la eficiencia de capital del staking al desbloquear oportunidades de DeFi. El ejemplo canónico es depositar LSTs como garantía en plataformas de préstamos. Esto permite a los usuarios pedir prestado contra sus tenencias mientras siguen obteniendo recompensas por staking.

‍

Helius lanzó nuestra propia LST (hSOL) a través de Sanctum, una plataforma de lanzamiento de LST popular. Nuestro token está respaldado por ungrupo de participación de un solo validador. Los apostadores de Helius pueden convertir su apuesta existente en hSOL utilizando la plataforma de Sanctum, que ofrece una interfaz sin comisiones para este proceso de conversión.

‍

Actualmente, solo el 7,8% de los SOL apostados está apostado de forma líquida, pero este segmento está creciendo rápidamente.La participación líquida representa 32 millones de SOL, frente a los 17 millones al comienzo de 2024, una tasa de crecimiento anual del 88%. JitoSOL es el más popular, representando el 36% de todos los LSTs de Solana. Otras opciones destacadas incluyen Marinade (mSOL) y JupiterSOL (jupSOL), que representan el 17.5% y el 11% del mercado, respectivamente.

‍

En muchas jurisdicciones, la emisión de recompensas de staking en forma de tokens se trata como un evento sujeto a impuestos (similar a los dividendos de acciones) y se grava como ingresos al recibirlos. Sin embargo, los LST permiten a los usuarios ganar recompensas sin incurrir en estos eventos imponibles. El saldo de su billetera permanece igual; solo aumenta su valor. Siempre consulte a un profesional financiero para obtener orientación adaptada a sus circunstancias específicas.

¿Es seguro hacer staking de SOL?

Con el staking nativo, los stakers mantienen el control y la custodia de sus SOL en todo momento. Si un validador se desconecta o muestra un rendimiento deficiente, los stakers no custodiales pueden desbloquear libremente y cambiar a una alternativa. En caso de una interrupción de la red, las posiciones de stake no se verán afectadas. Una vez que la actividad de la red vuelva, la posición permanecerá sin cambios.

‍

La participación líquida también es ampliamente considerada como una opción segura.Cinco empresas de renombre han auditado el programa de stake pool nueve veces, asegurando su robustez. Los LST pueden comerciar temporalmente por debajo de su valor subyacente durante condiciones de mercado adversas o eventos impredecibles. Si bien estas desviaciones suelen ser de corta duración, los inversores deben considerar los riesgos al final de la cola, especialmente al utilizar LST como garantía.

‍

Slashing es un mecanismo de penalización que reduce las apuestas delegadas para desalentar comportamientos maliciosos o dañinos. Solana actualmente no implementa el slashing, pero está bajo consideración y podría ser introducido más adelante.

‍

Finalmente, los stakers deben adherirse a las mejores prácticas para gestionar de forma segura sus claves privadas y evitar pérdidas o robos.

‍

¿En qué se diferencia el staking de SOL del staking de ETH?

Solana y Ethereum difieren en sus enfoques de staking. Solana integra el Delegated Proof of Stake (dPoS) directamente en su protocolo central, lo que permite la delegación sin depender de soluciones externas. Ethereum, que hizo la transición de prueba de trabajo a prueba de participación, depende en gran medida de plataformas de terceros como Lido y Rocket Pool para la delegación y el staking líquido. La tasa de participación en el staking de Solana es alta, alcanzando el 67.7% del suministro total en comparación con el 28% de Ethereum.

En Ethereum, la única opción nativa de staking es el staking en casa. Esta opción de auto custodia requiere habilidades técnicas y hardware dedicado. Los validadores deben apostar un mínimo de 32 ETH y asegurarse de que su hardware permanezca en línea y adecuadamente mantenido. La red de miles de apostadores en casa contribuye a la reputación de Ethereum como una cadena de bloques altamente descentralizada.

Unos pocos plataformas principales dominan el staking líquido en Ethereum. Lido lidera el mercado, controlando más del 28% del suministro de ETH apostado. Lido emite stETH, un token que genera rendimientos y que aumenta de valor a medida que se acumulan recompensas. Ethereum es una red más antigua con recompensas por inflación más bajas. Hacer staking de ETH con Lido ofrece una TAE del 2.9%, notablemente menor que el rendimiento por staking de SOL. Lido cobra una tarifa del 10% sobre las recompensas de staking. stETH, al igual que todos los LST, tiene riesgos. Estos incluyen errores en contratos inteligentes y la desviación del precio de stETH con respecto a ETH.

Finalmente, Ethereum incluye un mecanismo de penalización para sancionar la mala conducta de los validadores, aunque los casos de sanción han sido raros.

Conclusión

Este artículo profundizó en los conceptos y mecanismos del staking de Solana. Ya sea que seas un participante experimentado o nuevo en el ecosistema, entender el staking es crucial para tomar decisiones informadas como titular de SOL a largo plazo. El staking es una forma de obtener rendimientos competitivos y un mecanismo fundamental que respalda la seguridad y descentralización de la red.

‍

Muchas gracias a 0xIchigo, Brady Werkheiser y Deepa Talwar por revisar versiones anteriores de este trabajo.

Descargo de responsabilidad:

1. Este artículo es reimpreso de [Staking simplificado]. Todos los derechos de autor pertenecen al autor original [Lostin]. Si hay objeciones a esta reimpresión, por favor contacte al Aprender Gateequipo, y ellos lo manejarán rápidamente.
2. Renuncia de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las del autor y no constituyen ningún consejo de inversión.
3. El equipo de Aprende en Gate realiza traducciones del artículo a otros idiomas. A menos que se mencione, está prohibido copiar, distribuir o plagiar los artículos traducidos.