Introducción

Ethereum es la cadena de bloques más popular después de Bitcoin, conocida por ofrecer programabilidad a través de contratos inteligentes y soporte para aplicaciones descentralizadas (dApps). Mientras que Bitcoin sentó las bases de la tecnología blockchain, Ethereum amplió su utilidad convirtiéndose en el pilar de innovaciones como DeFi y NFTs.

La propuesta de valor más fuerte de Ethereum ha sido su capacidad para evolucionar y satisfacer las demandas de los desarrolladores y usuarios. El marco flexible de Ethereum ha definido el estándar para las cadenas de bloques modernas, convirtiéndose en la fuerza impulsora detrás del auge de DeFi en 2020-2021, y consolidando su estatus como pionero en el panorama de DeFi.

Sin embargo, Ethereum ha enfrentado desafíos persistentes, particularmente con la escalabilidad. Las altas comisiones de gas y la congestión de la red durante los períodos pico han puesto a prueba su usabilidad. Para abordar estas limitaciones, Ethereum inició diferentes actualizaciones, incluida su transición a Prueba de Participación (PoS) a través de "La Fusión" y planes para introducir fragmentación para una mayor capacidad. Estas deficiencias también crearon oportunidades para una nueva ola de blockchains, a menudo denominadas "Asesinas de Ethereum". Blockchains de Capa 1 como Solana, Sui y Aptos tienen como objetivo superar las limitaciones de Ethereum al ofrecer velocidades de transacción más rápidas, tarifas más bajas y una mayor escalabilidad.

La posición de Ethereum en 2024

Si bien el consenso parece ser que Ethereum ha tenido un rendimiento inferior hasta ahora en el año, principalmente debido a que la atención de los inversores se ha desplazado a las propiedades de reserva de valor de Bitcoin, menos comisiones generadas debido a la Actualización Dencun, y la intensa competencia de blockchains como Solana, Ethereum aún mantuvo su lugar como la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado.

La Actualización Dencun

Esta importante actualización de Ethereum introdujo nuevas Propuestas de Mejora de Ethereum (EIP), incluyendo Proto-Danksharding (EIP-4844). Proto-Danksharding mejora la escalabilidad al reducir los costos de disponibilidad de datos para soluciones de Capa 2, lo que resulta en tarifas de transacción más bajas y un procesamiento más rápido. Esto conduciría a la migración de transacciones a redes de Capa 2 (L2) como Base, Arbitrum (ARB) y Blast (BLAST), ya que las transacciones de L2 son significativamente más baratas.

Tarifas de criptomonedasLos datos muestran que las tarifas diarias de Ethereum se mantienen entre $1 millón y $5 millones, mucho menos que los $30 millones que se alcanzaron consistentemente durante 2021 y 2022.

Fuente: Messari

Avances en los ecosistemas de Capa 2

Las soluciones de capa 2 de Ethereum experimentaron un crecimiento significativo en la adopción. Rollups como Arbitrum y Optimism continuaron prosperando, aprovechando la seguridad de la red principal mientras mejoraban la eficiencia y rentabilidad para las aplicaciones descentralizadas (dApps).

Dominio en DeFi y dApps

Ethereum mantuvo un dominio en las aplicaciones descentralizadas, con el mayor volumen de usuarios activos y valor total bloqueado (TVL) en comparación con otras blockchains. A partir de noviembre de 2024, el TVL de Ethereum supera los $68 mil millones, superando a competidores como Solana y Tron.

Ethereum lidera en Valor Total Bloqueado en Cadena.

Fuente: Artemis

Papel de los ETF de Ethereum

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum, lanzados en julio de 2024, están ganando rápidamente aceptación en los mercados financieros tradicionales. Aunque aún no han alcanzado el mismo nivel de éxito que los ETF de Bitcoin, estos fondos han elevado el perfil de Ethereum entre los inversores institucionales, destacando su propuesta de valor más allá del espacio criptográfico.

Solana, Sui, Aptos: Posibles asesinos de Ethereum

El término 'Ethereum Killer' apareció por primera vez en el espacio criptográfico alrededor de 2016-2017, cuando blockchains alternativos como Cardano comenzaron a posicionarse como competidores de Ethereum. El concepto ganó impulso en 2018 con el lanzamiento de EOS, que recaudó un récord de $4.1 mil millones durante su oferta inicial de monedas (ICO), atrayendo una atención significativa como un posible sucesor de Ethereum. Desde entonces, se han identificado varios otros blockchains, incluyendo Solana, Aptos, Sui, BNB Smart Chain (BSC), Avalanche y Fantom, como contendientes para el título. Cada una de estas redes ha buscado abordar los desafíos de Ethereum, como la escalabilidad, la velocidad de transacción y los costos, a través de mecanismos de consenso y innovaciones arquitectónicas únicas.

Solana - La mayor amenaza hasta ahora

Solana emplea un modelo de consenso híbrido que integra Proof-of-History (PoH) y Proof-of-Stake (PoS), lo que permite un rendimiento excepcional y tarifas de transacción bajas. En condiciones óptimas, la red de Solana puede procesar teóricamente más de 200,000 transacciones por segundo (TPS), con una capacidad proyectada de 1 millón de TPS después de la actualización Firedancer prevista para 2025.

El camino de Solana hasta 2024 enfrentó desafíos significativos. La cadena de bloques experimentó una disminución en el interés de los usuarios y en el valor del token, principalmente debido a las repetidas interrupciones de la red y las repercusiones del colapso de FTX en 2022.

El ecosistema de Solana comenzó a recuperarse en el cuarto trimestre de 2023, lo que continuó en 2024. Un impulsor crítico de este resurgimiento fue la locura de las memecoins, que encontraron un hogar natural en la cadena de Solana. Plataformas como Pump.fun capitalizaron las bajas tarifas de la red y la rapidez de las transacciones, generando más de $240 millones en ingresosdentro del año. Este aumento en la actividad de memecoin no solo revitalizó el interés en el token SOL, sino que también contribuyó a una adopción minorista más amplia de la plataforma.

Solana ha experimentado un aumento de más del 200% en un año (Fuente: Coinmarketcap)

El aumento de la actividad también contribuyó a que Solana superara a Ethereum en el número de direcciones activas diarias. A diciembre de 2024, Solana tiene más de 6 millones de direcciones activas diarias, mientras que Ethereum tiene más de 390,000 direcciones activas diarias. Las direcciones activas diarias se utilizan para medir el nivel de actividad en una cadena de bloques.

Fuente:Artemisa

Las asociaciones con jugadores institucionales y la participación en Redes de Infraestructura Física Descentralizada (DePIN) también contribuyeron al crecimiento estratégico de Solana.

Colaboraciones con instituciones TradFi como VISA para explorar el pago de liquidación en stablecoins, y asociarse con Google Cloud, para construir GameShift, una API de desarrollo de juegos que tiene como objetivo unir las experiencias tradicionales de Web2 con los servicios de Web3 también fueron indicadores alcistas que respaldaron su rendimiento.

Solana también experimentó una ola de migraciones de desarrolladores de Ethereum, donde proyectos de alto perfil como Render, Arkham y Time.fun, originalmente construidos en Ethereum, fueron integrados o migraron a Solana.

Durante el último año, el precio de Solana ha aumentado aproximadamente un 330%, llegando a alrededor de $224.46 al 2 de diciembre de 2024. En contraste, el precio de Ethereum ha aumentado alrededor del 50% durante el mismo período, alcanzando los $3,595.65.

A pesar de estos logros, Solana sigue luchando contra la congestión de la red durante períodos de alta actividad, lo que lleva a retrasos, cancelaciones y fallos en las transacciones. facedcongestión de red en abril de 2024, con fallas en las transacciones que alcanzaron el 75% durante una semana. Esta congestión se atribuyó a una alta demanda, actividad de intercambio de monedas meme y parches de red retrasados. Las discusiones sobre la centralización de su red de validación persisten, con críticos que señalan la dependencia de un grupo relativamente pequeño de participantes para procesar transacciones.

SUI - Derrocando Solana y Ethereum

Sui es una cadena de bloques construida sobre un mecanismo de consenso Delegated Proof-of-Stake (DPoS) y alimentada por el lenguaje de programación Move. Es una cadena de alto rendimiento y amigable para los desarrolladores, procesando hasta 297,000 transacciones por segundo (TPS).

Lanzado en 2023, SUI ha logrado un progreso notable en un corto período de tiempo. Para 2024, aseguró la segunda posición en el volumen total de transacciones, siguiendo solo a las 11 mil millones de transacciones de Solana, superando a competidores establecidos como NEAR y Tron.

Origen: Torero_Romero en X

Su enfoque principal ha estado en impulsar aplicaciones Web3, especialmente juegos y plataformas sociales. En asociación con Playtron, SUI lanzó el SuiPlay0x1, una consola de juegos portátil que admite una amplia gama de juegos de PC que integrarían la tecnología blockchain.

Origen:Descifrar

En el sector DeFi, Sui también registró la mayor entrada de fondos transferidos desde Ethereum en el último año.

SUI atrajo más de $2 mil millones en flujos de entrada desde Ethereum en los últimos 365 días

Fuente: Wormhole

SUI se sitúa en casi $2 mil millones en valor total bloqueado (TVL), con los protocolos DeFi, Suilend y NAVI representando el 50% del TVL, lo que implica que las aplicaciones DeFi contribuyen significativamente a la cadena SUI, aunque el nivel de concentración sugiere espacio para una distribución más amplia.

Fuente: DefiLlama

A pesar de su rápido crecimiento, Sui se enfrenta a limitaciones con el lenguaje de programación Move, que ha permanecido en gran medida sin probar, por lo que sus fortalezas y debilidades aún no se han determinado.

Una interrupción de red de dos horas interrumpió las operaciones el 21 de noviembre de 2024. El problema se originó en un error en la lógica de programación de transacciones, provocando que los validadores se bloquearan. Este evento planteó preguntas sobre la confiabilidad de la red de SUI, especialmente a medida que su base de usuarios y volumen de transacciones crecen.

Aptos: la blockchain de próxima generación para DeFi

Aptos, una cadena de bloques de capa 1 no EVM, es una red diseñada para alta escalabilidad y seguridad. Su base es AptosBFT, un motor de consenso de Prueba de Participación Tolerante a Fallas Bizantinas, y aprovecha el lenguaje de programación Move, creado originalmente para el proyecto Diem de Meta. Este mecanismo de consenso prioriza la seguridad de tal manera que la red funcione correctamente incluso si menos de un tercio de los validadores actúan deshonestamente. Su alta escalabilidad permite a Aptos lograr un rendimiento notable, con una capacidad que supera las 160,000 transacciones por segundo (TPS).

En 2024, Aptos estableció un nuevo récord de transacciones diarias, alcanzando los 326 millones en un solo día, impulsado principalmente por la participación de los usuarios en el juego Tapos basado en blockchain, superando a Ethereum en transacciones diarias.

Aptos supera a Ethereum en transacciones diarias (Fuente:Artemisa)

Aptos también ha logrado avances significativos en el sector DeFi, superando los $1 mil millones en valor total bloqueado (TVL) en 48 protocolos. Sin embargo, vale la pena señalar que más del 75% de este TVL está concentrado en sus cinco protocolos principales, en gran medida plataformas de participación líquida. Esta concentración indica tanto una dependencia en un segmento estrecho del ecosistema como el potencial sin explotar para un crecimiento más amplio de DeFi.

En el frente del producto, lanzó la tarjeta Aptos, una tarjeta electrónica que se puede usar para realizar pagos directamente desde una billetera fría. También Asociadocon la prestigiosa firma de gestión de activos BlackRock, para integrar BUIDL, un fondo del mercado monetario tokenizado diseñado para ofrecer un valor estable de $1 por token mientras proporciona rendimiento en bonos del Tesoro de EE. UU.

A pesar de sus logros, el TVL concentrado de Aptos en un puñado de protocolos sugiere espacio para la diversificación.

TVL se concentra en los protocolos de Préstamos y Staking en Aptos (Fuente: Defillama)

El éxito de la plataforma en juegos y participación de usuarios ha llevado a un aumento en los volúmenes de transacción, pero mantener este impulso puede requerir expandir su ecosistema para adaptarse a una gama más amplia de casos de uso. Además, el uso del lenguaje de programación Move indica la necesidad de pruebas exhaustivas de estrés para identificar sus fortalezas y debilidades.

Coeficiente Nakamoto

El Coeficiente Nakamoto es una métrica utilizada para cuantificar la descentralización de una cadena de bloques. Representa el menor número de validadores, grupos de minería u otros participantes necesarios para comprometer o controlar la red mediante colusión. Las cadenas de bloques con un alto Coeficiente Nakamoto se consideran cadenas de bloques muy descentralizadas, ya que reflejan una distribución más amplia del poder en toda la red.

Para las blockchains en revisión, sus coeficientes de Nakamoto actuales son los siguientes:

• Aptos: 20
• Solana: 19
• SUI: 17
• Ethereum: 2

¿Se puede matar a Ethereum?

Como pionero de los contratos inteligentes y las aplicaciones descentralizadas (dApps), Ethereum disfruta de una importante ventaja de ser el primero. Con más de 4.000 desarrolladores activos, Ethereum tiene la mayor comunidad de desarrolladores del ecosistema blockchain.

Esta comunidad crea un ciclo positivo:

• Más desarrolladores crean aplicaciones
• Más usuarios son atraídos al ecosistema
• Más capital fluye hacia proyectos basados en Ethereum

El fin de Ethereum está lejos, ya que controla una parte abrumadora de la actividad de blockchain; más del 60% del valor total bloqueado (TVL) sigue en Ethereum, a pesar de la creciente competencia.

Fuente: TheBlock

El auge de las soluciones de capa 2 significa que Ethereum puede abordar los desafíos de escalabilidad sin comprometer la descentralización y la seguridad, aunque esto podría reducir los ingresos para Ethereum, sería un intercambio valioso.

Además, las próximas actualizaciones, como la actualización de Pectra, que se espera para 2025, integrarán funciones como la abstracción de cuentas y la eficiencia de los contratos inteligentes que optimizarán la experiencia del usuario en la cadena de bloques.

Conclusión

Desafiar el dominio de Ethereum no es poca cosa. Blockchains como Solana, Sui y Aptos abordan de manera innovadora los problemas de escalabilidad de Ethereum, a menudo con compensaciones arquitectónicas como la centralización y las interrupciones de la red. Si bien pueden sobresalir en nichos como los juegos y el procesamiento de pagos, ninguno ofrece el ecosistema integral, la seguridad confiable y la actividad de los desarrolladores que proporciona Ethereum. En lugar de "matar" a Ethereum, es más probable que estas cadenas de bloques se complementen o coexistan con él, abordando casos de uso específicos que Ethereum puede no priorizar.

Ethereum mantendrá un sistema flexible que satisfaga las demandas de los usuarios y desarrolladores a través de actualizaciones regulares.