Forward the Original Title‘El Paisaje Cripto en 2025: ¿Qué Funciona y Qué No?’

La cripto está en una etapa más madura y definida que nunca. Si bien los ciclos de hype todavía existen, muchas áreas de la industria muestran signos de ajuste del producto al mercado (PMF), mostrando utilidad del mundo real más allá de la especulación. Otros permanecen en una fase experimental o problemática, con desafíos no resueltos que frenan la adopción.

Esta publicación intenta desglosar los impulsores clave que fomentan la adopción, los sectores verticales que han tenido éxito y aquellos que todavía enfrentan obstáculos significativos.

Habilitadores Tecnológicos Básicos: La Base para el Crecimiento de la Cripto

1. Espacio de Bloque Barato: L2s y L1s de Alto Rendimiento

Uno de los mayores avances en Cripto ha sido la drástica reducción de los costos de transacción. La introducción de rollups escalables de Capa 2 (L2) y blockchains de Capa 1 (L1) de alto rendimiento ha facilitado a los desarrolladores la construcción de aplicaciones eficientes y amigables para el usuario.

• Soluciones de escalado L2 — rollups de Ethereum como Arbitrum (arbitrum.io) Optimismo (optimism.io) y Polygon (polygon.com) proporcionar transacciones más rápidas y más baratas de manera casi máximamente permisiva y descentralizada.
• L1s de alta capacidad alternativos — Solana (solana.com) , Aptos (aptosfoundation.org) y Sui (sui.io) aprovecha la ejecución paralela y los compromisos de diseño alternativos de descentralización para permitir transacciones de alta velocidad y bajo costo.

🔹 Por qué está creciendo: Los costos de transacción más bajos eliminan las barreras tanto para los desarrolladores como para los usuarios, lo que conduce a una mayor adopción en DeFi, juegos y tokenización.

2. Avances en Billetera & UX sin fricción

Una de las mayores barreras para la adopción de cripto ha sido el complicado proceso de incorporación, pero eso ha cambiado en su mayoría y seguirá mejorando en los próximos meses.

• Las billeteras de contratos inteligentes como Safe (safe.global) y Coinbase Wallet (monedero inteligente de coinbase) introducen características como las transacciones sin gas, la recuperación automática y la seguridad multifirma, el patrocinio de las tarifas de gas de los usuarios y la abstracción de la cadena.
• Los inicios de sesión sociales y la autenticación de contraseñas (a través de herramientas como Web3Auth, Privy y otros) permiten el acceso a la billetera basado en el correo electrónico y el número de teléfono, eliminando la necesidad de frases semilla.
• Intenciones de intercadenas: las carteras y aplicaciones descentralizadas de vanguardia admiten una infraestructura de intercadenas y EIP como erc7683habilitar el gasto de saldo múltiple de cadenas de manera fluida y la ejecución a través de mecanismos basados en la intención.

🔹 Por qué está creciendo: Reducir la fricción elimina las barreras de entrada, atrayendo a usuarios no técnicos y haciendo que las aplicaciones cripto se sientan tan fluidas como la tecnología financiera tradicional.

Paisaje Cripto 2025: Casos de Uso de Cripto Probados con un Crecimiento Sólido

ETF de Bitcoin: el catalizador de la adopción institucional

Uno de los hitos financieros más importantes para Bitcoin ha sido la aprobación y el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado en los EE. UU., lo que ha desencadenado una gran inversión institucional. Por primera vez, la claridad regulatoria está ayudando a la cripto en lugar de obstaculizarla.

• BlackRock, Fidelity y Grayscale ahora ofrecen ETF de Bitcoin y Ethereum regulados, lo que facilita a los fondos de cobertura, fondos de pensiones e inversores minoristas obtener exposición.
• Entrada de capital: Estos ETF han llevado a miles de millones en entradas, afianzando aún más a Bitcoin como una nueva herramienta primitiva para la industria financiera. Aparece particularmente favorable en los tiempos actuales de incertidumbre.
• Legitimidad en las finanzas tradicionales — los ETF ofrecen a las instituciones una forma regulada y eficiente en impuestos de mantener Bitcoin & Ethereum, reflejando la adopción temprana de los ETF de oro. Otros ETF basados en criptomonedas inevitablemente se lanzarán en los próximos años.

🔹 Por qué está creciendo: Bitcoin ahora se ve como “oro digital”, Ethereum puede ser visto como “Bonos que generan rendimiento”. El amplio interés institucional ha validado su papel como cobertura a largo plazo contra la inflación y la inestabilidad de las monedas fiduciarias. Con reglas más claras, las instituciones se sienten más seguras al ingresar al espacio, lo que lleva a una mayor liquidez, una adopción más amplia y una mayor integración entre la cripto y las finanzas tradicionales.

Criptomonedas: La Aplicación Asesina para Pagos

Las stablecoins se han convertido en el producto financiero más utilizado en el mundo de las criptomonedas, resolviendo ineficiencias del mundo real en pagos y remesas.

• $220B+ en circulación — USDT (tether.to) y USDC (circle.com) dominan las transacciones globales.
• Pagos y remesas — Aplicaciones como Strike (strike.me) use stablecoins to send money across borders instantly with near-zero fees.
• Adopción en TradFi - Coinbase con Base conectando TradFi a DeFi, PayPal lanzó PYUSD, y los bancos están explorando depósitos tokenizados.
• Mejores rieles - SpaceX utiliza USDC para gestionar los pagos de los clientes de Starlink en países con monedas volátiles o menos estables. Mitigando eficazmente los riesgos de cambio y racionalizando el proceso de pago.

🔹 Por qué está creciendo: Las criptomonedas son una forma mejor, más rápida y más barata de mover dinero que la banca tradicional. El usuario final nunca sabrá en qué vía se encuentra, pero las criptomonedas sin duda reemplazarán las antiguas vías de dinero lentas, antiguas y menos componibles.

DeFi: La Fundación de las Finanzas On-Chain

A pesar de los hacks y la volatilidad, los protocolos DeFi siguen siendo la columna vertebral de las finanzas en cadena. Una industria en crecimiento continuo en la que sigo siendo un firme creyente en sus ventajas en servicios financieros sin permisos y justos.

• Préstamos y empréstitos on-chain — Aave (aave.com) y Compound (compound.finance) y muchos otros permiten mercados de crédito instantáneos y sin permisos.
• Creadores de mercado automatizados (AMM) — Uniswap (uniswap.org) y Curve (curve.fi) procesar miles de millones en intercambios diarios sin intermediarios.
• Tokenización de activos del mundo real (APR) — Ondo Finance (ondo.finanzas) y Maple Finance (maple.finance) traer las finanzas tradicionales a la cadena.

🔹 Por qué está creciendo: Vías financieras más rápidas, eficientes y globalmente accesibles, con rendimientos más altos que los bancos tradicionales. El dinero componible permite nuevos, interesantes y novedosos modelos junto con el aprovechamiento de conceptos existentes.

Activos del Mundo Real Tokenizados (RWA): El Futuro de la Adopción Institucional

RWAs representan una de las áreas de mayor interés institucional, con actores importantes tokenizando bonos, bienes raíces y crédito privado.

• Crédito Privado & Bonos - Empresas como Centrifuge ( centrifuge.io) tokenizar instrumentos de deuda, haciendo que el capital sea más accesible.
• Propiedad Fraccionada — Las plataformas permiten a los usuarios poseer fracciones de activos del mundo real como bienes raíces.
• Coleccionables como RWA - Jugadores como countyard.iohabilitar el almacenamiento, tokenización y comercio de coleccionables.

🔹 Por qué está creciendo: Traer las finanzas tradicionales a la cadena hace que los mercados de capital sean más líquidos, eficientes y transparentes.

Memecoins: Especulación como una Característica

A pesar de las críticas, las memecoins son actualmente el activo especulativo más persistente de las criptomonedas.

• Tokens como PEPE, DOGE y SHIBA alcanzan valoraciones de miles de millones de dólares. En algunos casos, miles de nuevos MEMEs se lanzan diariamente.
• ¡El volumen de negociación en monedas meme a menudo supera a los tokens "serios" con incluso presidentes y su séquito uniéndose al juego!

🔹 Por qué está creciendo: la especulación es un comportamiento humano central. Las criptomonedas aprovechan la viralidad, la cultura y el aspecto de casino gamificado del trading de cripto. Los "Meme Coins" y la "Infraestructura de memes" continuarán fluctuando a través del ecosistema en el futuro.

Pasaportes de Productos Digitales (DPPs) y Bienes Tokenizados

Las marcas de lujo y las empresas están utilizando sistemas de verificación basados en blockchain para autenticidad y transparencia en la cadena de suministro.

• DPP as a Service (DPPasS) — Plataformas como Arianne, Crossmint junto con varias plataformas DPP as a Service (DPaS) que no son de blockchain.
• El lujo en la vanguardia - LVMH, Prada, Breitling y Cartier han adoptado esta tecnología junto con muchos otros gigantes del mundo del lujo.
• Regulación de la UE: un fuerte impulsor a través de una adopción más amplia de DPP en Europa; sin embargo, si la UE desregula, podría imaginar que las regulaciones de DPP se retrasen. Independientemente de esto, el medio de la cadena de bloques sigue permitiendo muchos casos de uso y requisitos de pasaportes de productos.

🔹 Por qué está creciendo: Las empresas quieren un seguimiento transparente y antifalsificación, y las próximas regulaciones (como la iniciativa DPP de la UE) están impulsando la adopción.

¿Qué sigue siendo problemático?

Mientras que algunos sectores han demostrado su valor, otras áreas de la cripto permanecen inciertas, sobrevaloradas o estancadas en experimentaciones en etapas tempranas. Estos sectores enfrentan desafíos técnicos, regulatorios o de adopción que deben resolverse antes de que puedan alcanzar viabilidad a nivel general.

🔸 DAO: la participación en la gobernanza es baja, la toma de decisiones es lenta y la mala gestión de la tesorería es común. Si bien algunas DAO (ENS, Gitcoin) funcionan bien, la mayoría tiene dificultades para equilibrar la descentralización con la eficiencia. Soy optimista sobre la combinación de "IA y DAO" como un posible camino para resolver estas ineficiencias. La ironía es que en realidad puede requerir que la IA muestre realmente los verdaderos colores del movimiento DAO.

🔸 AI & Cripto — Más allá de la especulación, los casos de uso práctico siguen siendo limitados a primera vista. Los proyectos de IA descentralizada como Bittensor y Render Network son interesantes pero de nicho, y la mayoría de los tokens de IA carecen de una adopción real más allá de los bots de MEME AI extractivos. La intersección de la IA y la criptografía todavía necesita un caso de uso innovador.

🔸 Juegos y metaverso: los juegos Web3 no han estado a la altura de sus promesas. El play-to-earn está en su mayoría muerto, y la integración de blockchain a menudo empeora los juegos. La exageración del metaverso se ha desvanecido, con fracasos de alto perfil (el pivote de realidad virtual de Meta, el estancamiento de Decentraland) que demuestran que los usuarios no quieren mundos digitales solo porque sí. Tengo la esperanza de que las gafas portátiles, más centradas en la realidad aumentada, puedan proporcionar un metaverso híbrido.

Pensamientos Finales: ¿Qué sigue?

A medida que la cripto evoluciona, es probable que la próxima ola de crecimiento esté moldeada por grandes avances, cambios regulatorios y narrativas emergentes que aún se están formando. Algunas reflexiones especulativas sobre el futuro …

🔹 Las finanzas on-chain se expandirán: las stablecoins seguirán creciendo a gran velocidad, los APR tokenizados fusionarán los mercados de capitales tradicionales con DeFi, lo que podría atraer billones en movimientos de dinero institucional. La pregunta es qué tan rápido la regulación permitirá este cambio.

🔹 El papel de Bitcoin se transformará: con los ETF abriendo la inversión institucional, Bitcoin podría reducir la capitalización de mercado de activos de reserva digital del mundo, o seguir siendo una reserva de valor no escalable, eclipsada por cadenas de bloques más funcionales.

🔹 Los ETF de ETH con participación disruptiva de TradFi: una vez que se lancen los ETF habilitados para participar, Ethereum podría ser el primer activo cripto tratado como un valor que genera rendimiento, remodelando las carteras de inversión y desafiando los mercados de bonos.

🔹 La identidad se volverá crítica: a medida que aumenten los deepfakes de IA, el fraude y la actividad impulsada por bots, las soluciones de identidad criptonativas (zk-proofs, WorldCoin, estándares DID) ganarán terreno, o seguirán siendo una pesadilla regulatoria y nos convertiremos en esclavos de nuestros titiriteros de IA o simplemente de las corporaciones y los gobiernos.

🔹 ¿Los bienes tokenizados y la adopción por parte de los consumidores evolucionarán más allá de los coleccionables y se integrarán en el comercio real? Si las marcas y empresas integran con éxito los Pasaportes de Productos Digitales y encuentran suficiente valor para los clientes, la cadena de bloques podría convertirse silenciosamente en un estándar en el comercio minorista para varios casos de uso de comercio electrónico.

🔹 Memecoins y especulación no van a desaparecer, a pesar de las críticas, los memecoins demuestran que la cripto prospera en el juego, la comunidad y las narrativas virales. Si esto conduce a nuevas formas de finanzas sociales o simplemente a ciclos interminables de especulación, está por verse, aunque yo no apostaría en contra del casino.

Los próximos años definirán si la cripto se integra completamente en el sistema financiero global o si sigue siendo un nicho de alto riesgo y alta recompensa. ¿Cuál de estas narrativas dominará el próximo ciclo? La respuesta aún está por escribirse. 🚀

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