introducción

terra es una cadena pública construida a través de cosmos sdk, que tiene como objetivo crear un sistema financiero moderno para blockchain. emitió luna y la stablecoin ust; esta última fue una vez la quinta stablecoin más grande con una capitalización de mercado de más de $10 mil millones. El ecosistema de terra creció rápidamente en 2021, e incluso luna llegó a estar entre las diez primeras en cuanto a capitalización de mercado, aumentando cien veces.

pero nadie esperaba que el imperio terra, valorado en decenas de miles de millones, colapsara en dos días, y el desencadenante fue el mecanismo luna-ust diseñado por sí mismo. los titulares entraron en pánico por la brusca desvinculación de ust y optaron por vender a toda costa. al mismo tiempo, alguien quemó usts a un costo mucho menor que $1 para acuñar luna y venderlos en el mercado al contado para obtener ganancias, lo que resultó en un rápido aumento en la emisión de tokens luna y en su venta en el mercado al contado.

el equilibrio entre luna y ust, que originalmente se mantenía a través del mecanismo de arbitraje, se perdió repentinamente, lo que resultó en una caída del 99% debido a la emisión ilimitada de luna y la desvinculación de ust, lo que a su vez afectó a las instituciones con posiciones largas en el proyecto y causó una serie de crisis de liquidación. todos presenciaron este absurdo evento histórico. posteriormente, la guardia de la fundación luna (lfg) propuso bifurcar una nueva cadena para mejorar el mecanismo de ust y reconstruir el ecosistema. como resultado, nacieron lunc (terra classic) y la nueva luna bifurcada.

¿Qué es LUNA?

luna es el token nativo de la cadena de bloques de terra y la base de su ecosistema, lo que permite a los usuarios apostar y participar en la verificación de transacciones, recibir recompensas basadas en la cantidad de luna apostada, propuestas de gobernanza inicial (actualizaciones de software, modificaciones técnicas, estructuras de tarifas y políticas monetarias), pagar tarifas en cadena, y facilitar el anclaje del stablecoin descentralizado ust al dólar estadounidense a través de un mecanismo de quema y acuñación.

el suministro total de luna es de 1 mil millones. el acuerdo de terra comenzará a quemar tokens una vez que supere esta cantidad para lograr una circulación en el mercado de 1 mil millones. en el inicio, los tokens de luna se asignaron de la siguiente manera.

inversores de venta privada (26%): Terraform Labs realizó tres ventas de tokens para financiar el desarrollo de proyectos Terra.

• en mayo de 2018, 10 millones de dólares por 0.1 dólares
• en octubre de 2018, $23 millones por $0.23
• En una venta privada no revelada, $14.5 millones por $0.8

reservas de estabilidad (20%): para mantener la fijación de la stablecoin.

terra alliance (20%): para popularizar el ecosistema terra a través de incentivos y marketing y aumentar el número de socios. estos tokens fueron mantenidos por terraform labs y asignados en base a opiniones de la comunidad.

empleados y reserva de contribuyentes (20%): estos tokens se desbloquearon de forma lineal con el tiempo para recompensar a los desarrolladores.

terraform labs (10%): para facilitar la investigación y desarrollo de proyectos de terra. el laboratorio terraform también recolectó un 4.5% adicional en nombre de los inversores que no estaban certificados por kyc y pudieron solicitar recuperación.

liquidez genesis (4%): permitir al mercado crear cotizaciones de liquidez y permitir a los usuarios comenzar a operar.

el desarrollo de terra

El protocolo Terra fue creado por la empresa surcoreana de blockchain Terraform Labs, una de las 15 empresas de comercio electrónico de la Alianza Terra agrupadas por empresas surcoreanas y del sudeste asiático, y cofundada por Daniel Shin y Do Kwon, quien también se desempeña como CEO.

terra es conocida por la moneda estable ust y los algoritmos de ajuste basados en luna. Después del lanzamiento de la red principal de terra en abril de 2019, su desarrollo fue transferido a la Luna Foundation Guard (LFG), una organización sin fines de lucro con sede en Singapur.

según el libro blanco y la misión fundacional de lfg, la popularidad de las criptomonedas requiere atributos de descentralización, sin confianza, sin permisos y la estabilidad de la moneda fiduciaria. lfg se compromete a convertirse en un centro importante para la tecnología defi emergente para ayudar a establecer una economía descentralizada a través de la gestión comunitaria, la promoción de la innovación y el software de código abierto.

En resumen, Terra es una red descentralizada de stablecoins, siendo UST la más popular, cuyo valor está vinculado al dólar estadounidense. También admite más de una docena de stablecoins descentralizadas vinculadas a otras monedas fiduciarias. Los nombres de Terra y Luna tienen significados especiales, ya que se refieren a las diosas de la tierra en la mitología antigua, mientras que Luna representa a la luna en latín, simbolizando la complementariedad entre sí.

vale la pena señalar que la hija de do kwon también se llama luna, lo que expresa su creencia personal en el éxito de este protocolo.

A diferencia de las stablecoins centralizadas como usdc y usdt, la descentralizada de Terra no está respaldada por efectivo o bonos del gobierno, sino por su token nativo luna. El terrausd (ust) se emitió en septiembre de 2020, y a finales de marzo de 2021, se estableció el puente cruzado web-end terra bridge, conectando Terra, Ethereum y Binance Smart Chain.

En marzo de 2022, el trader de Twitter Algod acusó a Terra y UST de ser estafas, y el precio de LUNA caería un año después de la apuesta de un millón de dólares de Do Kwon. Curiosamente, UST y LUNA colapsaron en solo dos meses, lo que provocó que la cadena de bloques de Terra se detuviera temporalmente, y su ecosistema perdiera casi 45 mil millones de dólares en una semana. La comunidad votó a favor de un fork a finales de mayo, creando dos cadenas de bloques: LUNC (una continuación de la cadena original) y LUNA (la nueva cadena).

¿Qué es UST?

ust es una criptomoneda estable vinculada al dólar estadounidense. Las criptomonedas estables se pueden dividir en criptomonedas estables respaldadas fuera de la cadena, criptomonedas estables respaldadas en la cadena y criptomonedas estables algorítmicas según el método de mantener un precio estable. Los usts se generan quemando lunas, mientras que quemar lunas también puede generar usts. El precio de ust se mantiene a través del arbitraje de las diferencias de mercado. Dado que ust no está respaldado por ningún activo, sino que utiliza algoritmos para regular la oferta y la demanda, se considera una criptomoneda estable algorítmica.

el protocolo terra adopta un mecanismo novedoso de acuñación y quema. los usuarios pueden acuñar 1 ust por cada $1 de luna quemada, y, a la inversa, los usuarios pueden quemar 1 ust para acuñar $1 de luna. este mecanismo único de quema/acuñación estabilizó el anclaje de $1 del ust a través de los cambios en la oferta y la demanda causados por las diferencias de precio.

por ejemplo, si el precio de ust supera los $1 por alguna razón, como un aumento del 50% a $1.50, los titulares de luna pueden quemar $1 en luna para obtener 1 ust ya que el ust tiene un precio de $1.50, se puede intercambiar por otra stablecoin vinculada al dólar estadounidense y obtener inmediatamente una ganancia del 50%. Por lo tanto, cuando el precio de ust es mayor que $1, los arbitrajistas tendrán un incentivo para quemar luna y emitir ust, lo que resulta en la caída de la oferta total de luna y el aumento de su precio. En contraste, la oferta total de ust aumenta y su precio cae a $1 eventualmente.

Entonces, ¿qué sucede cuando el precio de ust cae por debajo de $1? si cae a $0.5, los titulares pueden comprar 2 usts con otra stablecoin vinculada al dólar estadounidense y quemar los 2 usts por $2 de luna. luego, los $2 de luna pueden intercambiarse por 2 otras stablecoins, obteniendo una ganancia del 100%. Por lo tanto, cuando el precio de ust es inferior a $1, los arbitrajistas tendrán un incentivo para quemar ust y acuñar luna, lo que resulta en el aumento de la oferta total de luna y la caída de su precio, mientras que la oferta total de ust disminuye y su precio sube eventualmente a $1.

la operación de ust y luna muestra que el cambio en el volumen total de ust va acompañado de un aumento o disminución en el valor de mercado de luna. La capacidad de ust para convertirse completamente en monedas fiduciarias al precio de $1 depende de si el valor de mercado de luna es suficiente para respaldar el volumen total de ust emitido.

este algoritmo de anclaje puede funcionar teóricamente de manera normal, pero cuando el precio de ust cae y el valor de mercado de luna se reduce, existe el riesgo de una llamada espiral de la muerte que podría hacer que el precio de ust ya no sea capaz de mantener $1.

los proyectos bien conocidos del ecosistema terra

terra se compromete a convertirse en un protocolo global de pago de criptomonedas, y sus tarifas de transacción, normalmente inferiores al 1% del monto total de negociación, son más baratas que la mayoría de las compañías de tarjetas de crédito o procesadores de pago. el ecosistema de terra contiene aplicaciones como stablecoin, préstamos e intercambios descentralizados con los siguientes ejemplos:

stablecoin fiat

La Alianza Terra y sus socios están utilizando activamente stablecoins en el ecosistema Terra para popularizar la cadena de bloques y los servicios de pago minorista. Además del más conocido TerraUSD (UST), que está vinculado al USD, existen Terracny, Terracny (CNT), Terrajpy (JPT), TerraGBP (GPT), Terrakrw (KRT) y Terraeur (EUT) vinculados al euro.
antes del colapso de UST y LUNA, estas diversas monedas estables proporcionaron con éxito pagos transfronterizos y en tiempo real a muchas personas en todo el mundo. Sin embargo, dado que todas adoptaron algoritmos para ajustar el suministro de tokens de manera flexible, también sufrieron despegue después del colapso.

protocolo de anclaje

anchor es un mercado de divisas descentralizado y un protocolo de préstamos construido en terra. cuando se puso en marcha el 17 de marzo de 2021, prometió a los usuarios un rendimiento anualizado de hasta el 20% en ust. dado que los usuarios tienen una gran necesidad de retornos estables y de bajo riesgo, el protocolo anchor es una de las principales razones del crecimiento del ecosistema de terra.

El protocolo Anchor también permite el préstamo y la apuesta de liquidez, lo que permite a los usuarios apostar su luna y recibir el derivado de bluna. Este derivado, a su vez, se puede utilizar como garantía para préstamos en varios protocolos financieros descentralizados.

El high yield atrajo una gran cantidad de capital de arbitraje. Surgió la estrategia de las stablecoins de garantía renovable para aumentar el apalancamiento de intereses (MIM-UST), lo que provocó que Anchor no alcanzara su presupuesto y que el valor de mercado de UST se inflara en exceso, lo que presagiaba el colapso de UST y Luna. \

fuente: anchor

protocolo de espejo

Mirror es una plataforma financiera descentralizada (defi) que permite a los usuarios crear y comerciar los llamados "activos reflejados" llamados massets, que son tokens derivados. Sus precios están vinculados a otras criptomonedas o acciones de empresas conocidas, como TWTR (Twitter), TSLA (Tesla), PYPL (PayPal), NKE (Nike), NFLX (Netflix), BABA (Alibaba Group), AAPL (Apple) y así sucesivamente, lo que permite a los usuarios comerciar con ellos sin comprar los activos subyacentes. Sin embargo, los activos reflejados se cotizaban utilizando UST a través de los oráculos de Band, y los tokens derivados también se vieron afectados por el colapso de UST y LUNA. El equipo de desarrollo todavía está reconstruyéndose en ausencia de una stablecoin estable.

fuente: mirror

astroport

astroport, un intercambio descentralizado, cuenta con un algoritmo de cotización de creador de mercado automatizado que soporta diferentes algoritmos para pools de liquidez, permitiendo servicios personalizados para diferentes proveedores de liquidez para mejorar la eficiencia de capital y reducir deslizamientos para los traders. A pesar de haber sido devastado por el colapso de ust y luna, actualmente está operando normalmente gracias a los esfuerzos de su comunidad y desarrolladores.

los tipos de piscinas de liquidez actualmente compatibles con astroport son:

• pools de productos constantes: el tipo más común de pool de liquidez en cadena que aplica el algoritmo del creador de mercado de producto constante.
• piscinas de invariante de intercambio estable: adoptar el algoritmo de invariante de intercambio estable elimina las pérdidas anómalas dentro de un cierto rango, proporcionando un deslizamiento cercano a cero.
• piscinas de arranque de liquidez: el algoritmo de arranque de liquidez permite a los equipos crear liquidez con una pequeña cantidad de capital mientras evitan el arbitraje por robots de negociación en cadena al configurar piscinas de liquidez.

fuente: astroport

la desvinculación de UST

es difícil olvidar lo que sucedió después del 9 de mayo de 2022 para los poseedores de UST y LUNA. El protocolo Terra, que seguía creciendo en valor total bloqueado y llegó a estar entre las 10 principales criptomonedas con una capitalización máxima de más de $20 mil millones y un precio máximo de más de $100, sufrió una caída en picada en unos pocos días e incluso una caída del -99.97% en un solo día. UST también se desvinculó y cayó de $1 a menos de 1 centavo, mientras que LUNA se dirigía hacia cero.

fuente: defi llama

muchos inversores perdieron todo su dinero antes de poder reaccionar, ya que el cambio fue tan drástico, incluidas las instituciones o participantes conservadores que no operaban, sino que solo ganaban intereses. Entonces, ¿cómo sucedió todo esto? La respuesta es simple: corrida bancaria.

el aumento masivo en el apretón de usts creó un excesivo “valor de mercado falso.” aunque el precio de ust podría haber sido devuelto a $1 por el mecanismo de arbitraje de quemar ust para acuñar y vender luna, la dominancia del mercado de luna en el ecosistema de terra era demasiado baja para que todos los usts se convirtieran de vuelta a otros stablecoins con paridad con el dólar, lo que llevó al colapso de luna y ust. ¿qué es un valor de mercado falso y cuál es uno verdadero? la forma más sencilla de calcularlo es multiplicar el precio actual del activo por su cantidad, como se muestra en la parte diagonal a continuación:

sin embargo, multiplicar la cantidad de un activo por un precio fijo no da objetivamente un verdadero valor de mercado. hay una curva de demanda de activos en economía (ver la línea roja en el gráfico de abajo), donde el precio de una mercancía está inversamente relacionado con su cantidad demandada. cuando hay un exceso de cantidad, el precio debe bajarse para atraer más compradores; por el contrario, cuando hay una escasez, el precio subirá. aquí viene la pregunta: ¿cómo se determina el verdadero valor de mercado de una criptomoneda como bitcoin (btc)? bueno, vender todos los bitcoins y ver cuánto se puede ganar al final.

por lo tanto, el valor de un bitcoin = precio de venta * la cantidad de unidades vendidas a este precio. después de sumar el valor de todos los bitcoins vendidos a diferentes precios, se puede encontrar que esta es exactamente la parte diagonal debajo de la curva de demanda, por lo que la cantidad total vendida es el verdadero valor de mercado.

se deduce que el valor de mercado real es mucho menor que simplemente multiplicar una cantidad por un solo precio, ya que es imposible vender el mismo activo a un precio fijo indefinidamente y la diferencia entre los dos es el valor de mercado falso. lo que se puede realizar debe ser el valor de mercado real, mientras que lo que existe en las cifras pero no se puede realizar es el valor de mercado falso.

En las primeras horas del 8 de mayo, el guardia de la Fundación LUNA retiró $ 150 millones de UST del grupo UST-3CRV en preparación para el grupo 4CRV, dejando el grupo UST-3CRV con alrededor de $ 700 millones, momento en el que solo $ 300 millones serían suficientes para causar una crisis de liquidez.

la oportunidad ciertamente no fue desaprovechada por los grandes jugadores que querían obtener ganancias con la venta en corto, y una nueva dirección de repente vendió $84 millones de usts, desequilibrando seriamente el grupo ust-3crv.

para mantener el pool ust-3crv en equilibrio, lfg luego retiró otros $100 millones, lo que solo logró mantener una aparente estabilización del precio. La profundidad de liquidez se volvió más superficial, lo que indicaba que sería más fácil desvincular el ust, y las ballenas comenzaron a vender colectivamente usts en binance, con cada transacción ascendiendo a más de un millón de dólares.

fuente: twitter

la desvinculación de ust causó pánico entre los titulares rápidamente y el protocolo de anclaje comenzó a ver una retirada masiva de usts, lo que contribuyó al efecto dominó de la liquidación.
debido al mecanismo de arbitraje algorítmico de quemar UST para generar LUNA, hubo un gran aumento en la oferta de tokens de LUNA, lo que causó que su precio cayera rápidamente, resultando en un ciclo de muerte de la caída del precio de UST → aumento de la emisión de LUNA → caída del precio de LUNA → retiro de UST → el precio de UST sigue cayendo.

luna registró una caída del -99,97% el 12 de mayo, mientras que la cantidad de tokens aumentó de 300 millones a 6 billones en días. Los datos on-chain mostraron que solo $7,4 mil millones de usts de casi $20 mil millones se convirtieron con éxito en otras stablecoins, mientras que los $11,3 mil millones restantes de usts sobreemitidos fallaron debido a la disminución de la capitalización de mercado de luna, dejándolo como un token no convertible.

las consecuencias de la espiral de la muerte

el cero nocturno de LUNA y UST sorprendió a todo el mercado.

lfg se vio obligado a liquidar su reserva de bitcoin hasta 80,000 para evitar que ust colapsara, lo que a su vez provocó una caída de más del 20% en un solo día en el precio de bitcoin y una pérdida de $400 mil millones en términos de valor de mercado en una semana. La cadena de bloques de terra también se detuvo cuando se anuló luna para evitar que se convirtiera en una herramienta para ataques de gobernanza.

el repentino colapso de luna y ust ha sumido al mercado de criptomonedas y a la comunidad en el caos, con importantes intercambios deteniendo los retiros de luna y ust, e incluso eliminando los pares de trading relevantes.

Los protocolos descentralizados en cadena también se vieron afectados, como Venus, un protocolo de préstamos en la cadena BNB, que permitió intercambiar $100,000 de otros activos por $10,000 de LUNA debido a un error en el límite mínimo de precio de LUNA en Chainlink, un oráculo bien conocido, dejando la bóveda con una gran cantidad de garantías de LUNA no liquidadas y más de $10 millones en gastos de deuda incobrable.

sin embargo, el impacto no se limitó a esto, ya que el efecto mariposa trajo más problemas. en primer lugar, se descubrió que Three Arrows Capital, un fondo de cobertura con más de $10 mil millones en activos bajo gestión, había retirado más de 120,000 steth del protocolo Curve y los había vendido con frecuencia en FTX y BitMEX. A pesar de esto, finalmente declaró bancarrota debido a la insolvencia.

esto fue seguido por problemas con otras plataformas de gestión e intercambios como blockfi, voyager digital y genesis trading, todos ellos acreedores de three arrows capital y que le habían otorgado préstamos, algunos de los cuales eran préstamos de crédito no garantizados. También se reveló que celsius había desviado fondos de clientes de forma privada para apalancamientos arriesgados, lo que provocó la falta de suficientes activos para su retiro. Las enormes pérdidas y la liquidez agotada han provocado el fracaso sucesivo de muchas instituciones e intercambios centralizados.

A pesar de la devastación del ecosistema Terra y las pérdidas sufridas por los inversores que creían en LUNA UST, la comunidad no se rindió. Después de días de silencio, Do Kwon tuiteó que tenía la intención de hacer un hard fork en Terra y reconstruirlo con la ayuda de los desarrolladores.

la red principal terra 2.0 (phoenix-1) se puso en marcha a finales de mayo, después de que la comunidad votara rápidamente y aprobara la propuesta. el token de terra 2.0 se llamó luna, mientras que el anterior fue renombrado como lunc y tust se renombró como ustc.

pero la comunidad de Terra todavía estaba dividida ya que se reveló que Do Kwon era uno de los cofundadores seudónimos detrás de la fallida moneda estable algorítmica Basis Cash mientras ganaba decenas de millones de dólares al mes antes del colapso de LUNA y UST, según un ex ingeniero de Terraform Labs.

además, los inversores se mostraron reacios a confiar en do kwon y en la nueva terra 2.0, y quisieron quemar el exceso de tokens lunc en la antigua cadena terra classic. al mismo tiempo, la comunidad comenzó a enviar tokens al dirección del agujero negro de manera espontánea, sentando las bases para un posible aumento en los impuestos de transacción en la cadena después de la actualización de la mainnet de terra classic en septiembre.

Aunque las principales bolsas habían indicado su apoyo a la votación, el impacto del impuesto de quema del 1.2% en la red principal de Terra Classic, LUNA y UST, sigue sin ser observado.

terra 2.0

lanzada oficialmente el 28 de mayo de 2022, luna 2.0 se reconstruye sobre la base de terra classic. Descartando los datos y el valor de la antigua cadena, el nuevo token se recrea a través de una cadena de bloques completamente nueva. Terra 2.0 ya no admite stablecoins, sino que se centra en reconstruir aplicaciones de ecosistema e infraestructura.

mecanismo de consenso

La cadena de bloques de criptomonedas de Terra 2.0 valida las transacciones utilizando un algoritmo de consenso estándar de prueba de participación. En cualquier momento dado, 130 validadores participan en el consenso de la red, y su poder de voto se determina por la cantidad de Terra 2.0 apostada en sus nodos. Las tarifas de gas y una tasa de inflación anual fija del 7% recompensan subvenciones.

Los titulares de tokens de terra 2.0 contribuyen al consenso al delegar sus tokens a validadores, quienes generalmente apuestan su propio dinero junto con los tokens de deleGate.iod. Los validadores retienen una comisión en este sistema y distribuyen recompensas a los delegadores.

características clave y cambios

desvinculación de las stablecoins: terra 2.0 ya no está vinculada a stablecoins como ust, con el objetivo de evitar riesgos sistémicos asociados con modelos de stablecoin algorítmicos. la nueva red se centra completamente en el soporte de contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas.

Crecimiento impulsado por la comunidad: el lanzamiento de Terra 2.0 depende en gran medida del apoyo de la comunidad. Los equipos de proyectos existentes en el ecosistema de Terra se comprometen a apoyar la nueva cadena y desarrollar nuevas aplicaciones. La red reiniciada tiene como objetivo mantener su descentralización y transparencia a través de la gobernanza comunitaria.

distribución de tokens: los nuevos tokens LUNA se distribuyen a través de airdrops a los titulares originales de tokens LUNA y UST. Los airdrops ocurren en varias fases para garantizar que los titulares regulares en el nuevo ecosistema obtengan compensación y se vuelvan a involucrar en el sistema.

nuevo mecanismo de gobernanza: la gobernanza en terra 2.0 enfatiza la participación de la comunidad, con el objetivo de lograr procesos de toma de decisiones del proyecto más transparentes y democráticos. Los titulares pueden participar en votaciones en cadena para determinar la dirección de los desarrollos.

diferencias entre terra 2.0 y terra clásico

a pesar de las similitudes significativas, terra classic y terra 2.0 son distintos. bajo el nuevo plan de gobierno, la red terra se ha dividido en dos cadenas. la antigua es terra classic con el token lunc, mientras que terra con el token luna está diseñada como la nueva cadena llamada terra 2.0.

En lugar de ser reemplazado por completo, Old Luna coexistirá con Luna 2.0. Cualquier DAPP de Terra Luna dará prioridad a Luna 2.0, y la comunidad de desarrollo comenzará a construir dApps y creará aplicaciones prácticas para los nuevos tokens. Sin embargo, esto excluye las stablecoins algorítmicas.

terra classic conserva su comunidad, ya que muchos inversores y comerciantes se opusieron al plan de recuperación de do kwon y la nueva cadena. terra classic aún tiene una gran base de fanáticos y su comunidad ha acordado quemar tantos tokens lunc como sea posible para reducir el suministro de moneda y aumentar los precios de los tokens individuales.

conclusión

las criptomonedas han traído nuevas posibilidades para los modelos financieros y económicos tradicionales. la ausencia de intermediarios de terceros y la falta de permisos permiten a las personas intercambiar libremente y fácilmente a bajo costo, pero la volatilidad también ha limitado su capacidad para almacenar valor y lograr una adopción masiva.
por lo tanto, el desarrollo de stablecoins, consideradas como una nueva y más segura forma de inversión en criptomonedas, se ha convertido en una necesidad urgente. El valor de mercado de las stablecoins ha crecido más de 100 veces en pocos años y Terra se lanzó siguiendo esta tendencia, estableciendo el Reino Luna que llegó a tener un valor de mercado de decenas de miles de millones de dólares basado en la stablecoin algorítmica UST. \

fuente: el bloque

luna es muy esperada mientras que ust se ve como una combinación de la estabilidad de la moneda fiduciaria con los beneficios de los contratos inteligentes, la descentralización y la falta de confianza de las criptomonedas. Los altos y estables rendimientos del protocolo de anclaje también satisfacen la necesidad de una cartera de inversiones, lo que ha llevado al rápido éxito de Terra atrayendo a más y más inversores. Sin embargo, se ignora el riesgo de crisis de liquidez detrás de la stablecoin algorítmica, e incluso algunas personas invirtieron en ella sin comprender completamente el mecanismo de acuñación.

mientras que su mecanismo único de quemado/acuñación es abierto y transparente y permite cierta flexibilidad en ajustar la oferta y la demanda para mantener el precio del UST anclado a la moneda fiduciaria, el colapso demuestra que es imposible expandirse ilimitadamente sin un respaldo de valor. La estabilización definitiva de una stablecoin sigue dependiendo de su capacidad para sostener efectivo.

la stablecoin sobreemitida no sobreviviría a una corrida bancaria. no solo el colapso fue un golpe severo para el mercado de criptomonedas, sino que una lista de instituciones y exchanges prominentes se encontraban entre las víctimas debido a una expansión de crédito excesiva o una mala gestión de activos.

por otro lado, el colapso de luna y ust fue un testimonio de la indestructibilidad y el potencial de las criptomonedas. otros mercados de colaterales de préstamos, como beth, batom y bsol bajo el protocolo ancla, siguen funcionando normalmente a pesar de que el propio ancla está gravemente afectado. a pesar de las diferencias en la percepción, la comunidad y los desarrolladores de terra también han comenzado a reconstruir en terra 2.0 y terra classic. a raíz de este colapso, las lecciones de luna y ust destacan que las altas tasas de interés conllevan un alto riesgo, lo que requiere que los inversores permanezcan cautelosos y que los desarrolladores sean más comprensivos en su pensamiento y diseño para prevenir todos los posibles accidentes.