Delphi Digital: El colchón de liquidez de la Reserva Federal se ha agotado, una resistencia clave del mercado cripto podría estar desapareciendo

Según informa Mars Finance, Delphi Digital publicó en la plataforma X que el saldo de los acuerdos de recompra inversa (RRP) de la Reserva Federal ha caído desde un máximo de más de 2 billones de dólares hasta casi cero, lo que significa que su colchón de liquidez se ha agotado. En 2023, el tamaño del RRP era suficiente para absorber la emisión de bonos del Tesoro como amortiguador complementario a la cuenta general del Tesoro (TGA), evitando así agotar las reservas bancarias. Con el saldo del RRP tocando fondo, ese colchón ha desaparecido. Cualquier emisión futura de bonos del Tesoro o reconstrucción de la TGA deberá consumir directamente las reservas bancarias.

La Reserva Federal se enfrenta a dos opciones: permitir que las reservas disminuyan y arriesgarse a que las tasas repo vuelvan a dispararse, o expandir directamente su balance para proporcionar liquidez. Dada la situación de 2019, la segunda opción parece más probable. Esto implica que la Reserva Federal pasará de drenar liquidez a volver a inyectarla en el mercado, lo que supone un cambio significativo respecto a los dos últimos años.

Combinado con el fin del endurecimiento cuantitativo (QT) y la inminente reducción de la TGA, la liquidez marginal se vuelve positiva por primera vez desde principios de 2022. Es posible que una de las principales resistencias en el mercado de criptomonedas esté empezando a desaparecer.