El proceso de negociación de la Ley de Regulación del Mercado de Activos Digitales de EE. UU. se reanuda, Tom Tillis lidera el avance del marco regulatorio para stablecoins y DeFi

6 de marzo, noticias: Las negociaciones legislativas en torno al marco regulatorio de las criptomonedas en Estados Unidos se han intensificado nuevamente. La controvertida Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (Digital Asset Market Clarity Act, CMA) ha vuelto a la fase de consultas tras meses de estancamiento, con el senador Tom Tillis emergiendo como una figura clave en el impulso del proyecto de ley. Reguladores, empresas del sector cripto y entidades financieras tradicionales han reanudado el diálogo con el objetivo de establecer un marco regulatorio más claro para el mercado de activos digitales en EE. UU.

Este proyecto de ley logró avances importantes por primera vez en julio de 2025. En esa ocasión, la Cámara de Representantes aprobó la ley con 294 votos a favor y 134 en contra, sentando las bases para la legislación futura. El objetivo principal de la CMA es definir claramente la jurisdicción regulatoria de los activos digitales, diferenciando qué tokens son valores y cuáles son commodities. Según el borrador, los activos clasificados como valores serán regulados por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), mientras que los activos digitales considerados commodities estarán bajo la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC). Además, la ley aborda temas como la regulación de plataformas de intercambio de criptomonedas, las reglas para las stablecoins y los principios regulatorios para las finanzas descentralizadas (DeFi).

Sin embargo, en principios de 2026, el avance de la ley enfrentó obstáculos. La discusión en el Comité del Senado de Banca se estancó en torno a los mecanismos de rendimiento de las stablecoins. El senador Tom Tillis y la senadora Angela Alsobrooks propusieron limitar los programas de recompensas de stablecoins, argumentando que estos podrían aumentar los riesgos para los consumidores y afectar potencialmente el sistema financiero. Varias empresas del sector cripto advirtieron que restricciones excesivas podrían mermar la innovación en la industria.

Al mismo tiempo, el sector bancario estadounidense expresó su preocupación. Algunas instituciones financieras temen que si las stablecoins ofrecen intereses, esto podría atraer fondos de los depositantes fuera del sistema bancario tradicional, afectando la estructura de los depósitos bancarios. Estas diferencias de opinión han ralentizado significativamente el proceso legislativo, provocando incluso que algunos actores del sector retiraran su apoyo a la ley, y la votación en el comité del Senado fue pospuesta.

Recientemente, bajo coordinación de la Casa Blanca, las partes involucradas han vuelto a la mesa de negociaciones. Fuentes del sector indican que un nuevo borrador de la ley ya ha sido presentado a la oficina de Tom Tillis, y su equipo mantiene intensas conversaciones con legisladores y representantes del sector. Varias personas involucradas en las negociaciones señalaron que el ambiente de diálogo es más pragmático y que las partes buscan equilibrar la regulación de las stablecoins, las reglas para DeFi y la conformidad del mercado.

Se espera que el Comité del Senado de Banca vote sobre la ley a finales de marzo. Aunque persisten algunas diferencias en ciertos aspectos, muchos analistas consideran que aún hay espacio para avanzar. La aprobación final de la ley significaría que EE. UU. contará con un marco legal relativamente completo para la regulación de las criptomonedas, lo que podría tener un impacto significativo en el desarrollo del mercado de activos digitales, la participación de inversores institucionales y la estrategia a largo plazo de las empresas blockchain en el país.