Bill Ackman propone una compra de 65.000 millones para adquirir Universal Music: ¿cambia el propietario del jefe de Taylor Swift y vuelve a cotizar en Nueva York?

El conocido inversor Bill Ackman (Bill Ackman) recientemente, a través de su holding Pershing Square, ha presentado una importante propuesta para adquirir el gigante global de la música Universal Music Group (UMG) por alrededor de 56 mil millones de euros (aproximadamente 65 mil millones de dólares). Universal Music Group cuenta con un valioso catálogo de derechos que incluye a Taylor Alison Swift (Taylor Alison Swift) y a estrellas de distintas generaciones como The Beatles. De acuerdo con el plan “New UMG” publicado por la empresa, este proyecto busca, mediante la fusión con una sociedad de adquisición con propósito específico (SPAC), trasladar la cotización de Universal Music Group de Ámsterdam a Nueva York. Ackman ya tenía un historial de inversiones profundo con Universal Music Group; esta vez, además, intenta, mediante una reorganización de capital, resolver de manera definitiva el problema persistente de la “desvalorización en Europa” al que el grupo se ha enfrentado durante mucho tiempo.

Bill Ackman se interesa por Universal Music Group desde 2021

La intersección entre Bill Ackman y Universal Music Group comenzó en 2021, cuando intentó obtener el 10% de la participación de dicho grupo mediante su SPAC, que él mismo había fundado; finalmente, debido a las limitaciones regulatorias, pasó a manos de su fondo de cobertura. Universal Music Group puede seguir atrayendo grandes volúmenes de capital, en parte porque posee un valioso catálogo de derechos de autor de estrellas de distintas generaciones como Taylor Alison Swift (Taylor Alison Swift), Drake y The Beatles. Estos activos intangibles han construido un foso defensivo extremadamente alto para la industria y, además impulsados por la tecnología de streaming y las tecnologías de inteligencia artificial, muestran una fuerte capacidad para resistir la inflación y para generar ingresos. Un flujo de efectivo estable a largo plazo es la base financiera central que Ackman evalúa y en la que se basa para lanzar esta enorme operación de compra.

Plano “New UMG” y recuperación de la valoración

De acuerdo con los argumentos centrales del informe “New UMG”, el desempeño actual de la cotización de Universal Music Group se ha desacoplado de manera notable de sus sólidos fundamentos, principalmente debido al efecto de la “desvalorización en Europa” que conlleva estar listada en Ámsterdam. El informe propone que, mediante una reorganización de la estructura de capital y el traslado del principal lugar de cotización a la Bolsa de Valores de Nueva York, puede atraer de manera efectiva capital estadounidense de largo plazo enfocado en las industrias de tecnología y de contenidos. El objetivo estratégico de Ackman es romper el marco tradicional de valoración de la industria del entretenimiento y reposicionar Universal Music Group como una “acción central de medios tecnológicos” con potencial de alto PER; de este modo, competir bajo un mismo ecosistema con los grandes gigantes tecnológicos de Estados Unidos.

Estructura de participaciones transnacionales de UMG y posibles obstáculos para fusiones y adquisiciones

Aunque el plan estratégico tiene atractivo financiero, la compleja estructura de participaciones transnacionales de Universal Music Group será el mayor reto de este acuerdo. Entre los principales accionistas importantes del grupo se incluyen el magnate francés de los medios Vincent Bollore y el gigante tecnológico chino Tencent; cualquier decisión importante para cambiar la ubicación de la cotización o la estructura de capital requiere el consenso de estos grupos clave. En la práctica, promover una transformación radical de “des-europeización” de este tipo es muy probable que genere una lucha por el control de la gestión transfronteriza. Además, los planes de fusiones y adquisiciones transnacionales y de reorganización para salir de bolsa también se enfrentarán a un estricto escrutinio por parte de los reguladores de Europa y Estados Unidos con respecto a las normas antimonopolio y fiscales, lo que añade un nivel elevado de incertidumbre a la operación.

Reacción del mercado de capitales y fijación del riesgo

Con respecto a este plan de fusión y reorganización, la reacción inicial del mercado de capitales muestra la cautela y las discrepancias de los inversionistas. Tras la divulgación de la noticia, la cotización de Universal Music Group subió de forma considerable ya en la apertura, 24%, lo que refleja la expectativa del mercado a corto plazo sobre la prima de adquisición; sin embargo, en el acumulado de este año aún registra una caída de más de 20%, lo que indica que las dudas a largo plazo no se han eliminado por completo. Al mismo tiempo, la cotización de Pershing Square, que impulsa la fusión, cayó ligeramente, mientras que la empresa del principal accionista Bollore registró un aumento. Este desempeño inconsistente pone de manifiesto que los inversores institucionales están llevando a cabo una reevaluación racional del precio y una evaluación del riesgo en función de la dificultad de ejecutar una fusión y adquisición de alta complejidad y de las variables de la economía macro global.

Este artículo Bill Ackman propone comprar Universal Music Group por 65.000 millones, ¿el jefe de Taylor Swift cambia de manos y vuelve a cotizar en Nueva York? Apareció por primera vez en la Cadena de Noticias ABMedia.