Ese día escribí un artículo sobre el mecanismo de oferta pública de @aztecnetwork, y hoy escribo uno sobre @zama. Si Aztec es la continuación de la legitimidad de Ethereum en la narrativa de privacidad, Zama es el nuevo referente brillante de la privacidad; desde la tecnología FHE de cifrado homomórfico completo, hasta sus características de plugin, me hacen tener aún más confianza en su futuro. El 12 de enero, Zama iniciará su oferta pública, así que hoy os presento su mecanismo.

La oferta pública de Zama es una subasta holandesa de sobre cerrado ((Sealed-Bid Dutch Auction)), que se ejecutará en la red principal de Ethereum.

Fecha: del 12 al 15 de enero de 2026.

Fase 1: Participación con stablecoins privadas
Participar en la subasta de Zama requiere poseer stablecoins privadas en Ethereum, las cuales se obtienen privatizando USDC, USDT o DAI. De este modo, la oferta pública permite a los usuarios experimentar directamente la tecnología de privacidad de Zama, logrando dos objetivos en uno.

Fase 2: Presentación de ofertas
Tras el inicio de la subasta, hay cuatro días para presentar ofertas. Cada oferta incluye el precio y la cantidad de $zama tokens que se desean comprar. El precio es público, pero la cantidad es confidencial. Se pueden presentar ofertas a cualquier precio y en cualquier cantidad durante la subasta, e incluso cancelarlas en cualquier momento. Zama considera que la "sabiduría colectiva" solo funciona si las previsiones son independientes y confidenciales, por lo que las cantidades ofertadas están cifradas con FHE, lo que supone otra oportunidad para poner en práctica la tecnología de privacidad de Zama.

Fase 3: Precio de liquidación y reparto
Una vez finalizada la subasta, todas las ofertas se asignarán por orden de precio, de mayor a menor. El precio final acordado será el precio de liquidación. Todos los participantes que hayan ofertado por encima de ese nivel liquidarán al precio de liquidación. Todo el proceso de cálculo se realiza íntegramente mediante tecnología de cifrado homomórfico completo (FHE).

Fase 4: Reclamación de tokens
Tras la determinación del reparto, los participantes podrán reclamar simultáneamente los $ZAMA tokens y los reembolsos. Todos los tokens reclamados estarán completamente desbloqueados y podrán usarse de inmediato para gastos, transferencias, staking o delegarlos a nodos operativos.

Problemas que resuelve:
1. Seguimiento de tendencias y manipulación por grandes inversores
2. Maldición del ganador
3. Prueba de la tecnología de privacidad

Aunque el mecanismo de oferta pública de Zama no es tan sofisticado como el CCA de Uniswap, permite a los usuarios experimentar su tecnología de privacidad, lo que probablemente sea la primera vez que la mayoría la utiliza realmente. Personalmente, lo espero con muchas ganas.

@zama #ZamaCreatorProgram