Decisión de tipos del BOJ inminente: el mercado cripto afronta un riesgo de liquidaciones por 643 millones de dólares

Fuente: TokocryptoBlog
Título original: A la espera de la decisión sobre los tipos de interés del BOJ el 18 de diciembre, ¿cómo responde el mercado cripto?
Enlace original: https://news.tokocrypto.com/jelang-keputusan-suku-bunga-boj-18-desember-respons-pasar-kripto/

Contexto: La víspera de la decisión de tipos del BOJ

Con la inminente reunión de política de tipos de interés del Banco de Japón (BOJ) los días 18 y 19 de diciembre, el mercado de las criptomonedas vuelve a experimentar una ola de liquidaciones masivas. Según datos de los mercados de predicción, los participantes valoran en un 57% la probabilidad de que el BOJ suba los tipos en la reunión de este mes, reflejando el impacto de una serie de señales agresivas recientes del gobernador Kazuo Ueda. El tipo de interés de referencia del BOJ sigue situado actualmente en el 0,5%.

Evento de liquidaciones forzosas a gran escala

Según datos de CoinGlass, el volumen de liquidaciones forzosas el 1 de diciembre alcanzó aproximadamente los 643 millones de dólares, afectando a 218.844 operadores. Entre estos:

• Posiciones largas (apostando por la subida del precio): alrededor de 567 millones de dólares
• Posiciones cortas (apostando por la bajada del precio): alrededor de 69 millones de dólares

El mayor impacto lo sufrió Bitcoin, con liquidaciones por valor de unos 186 millones de dólares, seguido de Ethereum con unos 138 millones de dólares. Este patrón muestra que la mayoría de los participantes apostaban por una subida continuada de los precios de las criptomonedas, pero la presión de ventas repentina desencadenó una ola masiva de stop-loss.

Rentabilidad de los bonos japoneses alcanza máximos de 15 años

La rentabilidad de los bonos japoneses a 10 años subió el 1 de diciembre hasta aproximadamente el 1,86%, su nivel más alto desde abril de 2008. Este repunte refleja la preocupación del mercado de que el BOJ, tras años de política ultraexpansiva, podría estar girando hacia una postura monetaria más restrictiva.

Kazuo Ueda declaró el 1 de diciembre ante empresarios de Nagoya que el BOJ está “recopilando activamente la opinión de las empresas sobre la subida de salarios” como preparación para la reunión de los días 18 y 19 de diciembre. Esto se interpretó ampliamente como una señal de que, si aumentan las presiones salariales e inflacionistas, se abriría la puerta a un endurecimiento adicional de la política.

El BOJ ya elevó el tipo de referencia del 0,25% al 0,5% en enero, y una posible subida en diciembre sería la segunda del año.

Riesgo para las operaciones de carry trade en yenes

La posibilidad de que el BOJ suba los tipos también pone en entredicho una estrategia de inversión muy popular: el carry trade en yenes. Durante años, inversores globales han pedido prestados yenes a tipos muy bajos para invertirlos en activos de mayor rentabilidad, incluidos acciones estadounidenses, bonos europeos y criptoactivos.

Si los tipos en Japón suben y el yen se aprecia, la rentabilidad de esta estrategia caería drásticamente. Los inversores podrían verse forzados a cerrar posiciones financiadas con préstamos en yenes, provocando ventas en múltiples clases de activos, incluidas las criptomonedas.

El par USD/JPY cotizaba a 156,58 el 21 de noviembre. La historia demuestra que, cuando el tipo de cambio se acerca a 160, las autoridades japonesas suelen considerar la intervención para frenar la depreciación del yen. Si una subida de tipos del BOJ desencadenase una apreciación adicional del yen, aumentaría la presión para cerrar operaciones de carry trade, lo que podría provocar una nueva ola de liquidaciones en activos de riesgo y mercados altamente apalancados como el de las criptomonedas.

Evaluación de la probabilidad de subida de tipos del BOJ

En los mercados de derivados y de predicción, los participantes ahora consideran ligeramente más probable que el BOJ suba los tipos 25 puntos básicos en diciembre que mantener la política sin cambios.

Tras el discurso de Kazuo Ueda el 1 de diciembre, la probabilidad de subida reflejada en Polymarket subió del 50% al 57%. Al mismo tiempo, la probabilidad de que el BOJ mantenga los tipos en el 0,5% se estima en torno al 40%.

Los avances previos a la reunión del 18 y 19 de diciembre del BOJ se han convertido en un factor clave para los participantes del mercado global. Cualquier señal nueva sobre la política de tipos en Japón podría desencadenar más volatilidad, afectando no solo a los mercados de bonos y divisas, sino también a los mercados de criptomonedas, caracterizados por su alto apalancamiento.