Recientemente, el rendimiento de los bonos japoneses a largo plazo se ha disparado a nuevos máximos, pero el asunto es interesante: no es que realmente hayan empezado a subir los tipos, sino que el mercado está jugando al “anticiparse”.

Todos tienen la mirada puesta en la reunión del Banco de Japón del 18-19 de diciembre, y la expectativa general es que los tipos de interés suban directamente del 0,5% al 0,75%. Si realmente suben los tipos del yen, es muy probable que los mercados de capitales globales sufran (incluyendo el sector cripto, ya que el endurecimiento de la liquidez afecta a todos).

Lo interesante ahora es que el mercado ya ha descontado casi por completo la expectativa de subida de tipos, y todo lo que tenía que caer, ya ha caído. ¿Y si en ese momento el Banco de Japón da marcha atrás y no sube los tipos como se esperaba? Entonces la reversión podría ser mucho más fuerte de lo que imaginamos.