A medida que el cuadrado de 94 desaparece: los traders se vuelven hacia el momento de Powell en Jackson Hole

Los mercados de criptomonedas y forex enfrentan un viernes crucial ya que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, toma la palabra en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole (21-23 de agosto de 2025). Con la probabilidad de recorte de tasas cayendo desde el 94 por ciento de la semana pasada al 83 por ciento para la decisión de septiembre, los traders están recalibrando su exposición en activos de riesgo—y el EUR/USD es el canario en la mina de carbón.

El cambio de probabilidad que está redefiniendo el sentimiento

La semana pasada, los mercados valoraban casi con certeza un recorte de 25 puntos básicos el 17 de septiembre. Esa convicción del 94%—casi el cuadrado de esa cifra—se ha evaporado hasta el 83% en pocos días. La tasa actual de fondos federales se sitúa en 4.5%, con un recorte a 4.25% ahora menos asegurado. Esta erosión de la certeza, junto con las declaraciones programadas de Powell a las 14:00 GMT el viernes, ha dejado a los traders en un estado de ansiedad elevada.

¿A qué se debe esta reversión tan marcada? Las señales macroeconómicas mixtas han enturbiado el panorama. La inflación se está moderando, lo que sugiere que se justifica un cambio acomodaticio. Sin embargo, las tensiones geopolíticas, la incertidumbre en la política comercial y la debilidad del mercado laboral no pintan un cuadro claro para un alivio agresivo. La orientación de Powell aclarará si la Fed ve una, dos o tres recortes para fin de año—resultados que podrían hacer que el dólar y las criptomonedas se muevan en direcciones dramáticamente diferentes.

La configuración técnica del EUR/USD: una historia de indecisión

El par EUR/USD, con un aumento del 13% en lo que va de año, se ha convertido en el vehículo principal para expresar el sentimiento del dólar. Actualmente rondando 1.168, el par está entre dos niveles críticos:

Escenario alcista (Dovish Powell): Una ruptura por encima del máximo de julio de 1.182 abre la puerta a 1.2, luego 1.227 (máximo de mayo de 2021) y 1.235 (máximo de enero de 2021).

Escenario bajista (Hawkish Powell): Un retroceso por debajo de 1.16 podría acelerar una caída hacia el soporte en 1.14, con objetivos técnicos tan bajos como 1.10 si el impulso se detiene.

El panorama del impulso es inquietantemente neutral. El RSI se sitúa en 50—una indecisión clásica—mientras que el MACD permanece plano sin señales de cruce. Esta dinámica de “calma antes de la tormenta” sugiere que el tono de Powell, más que la acción del precio antes de su discurso, detonará el movimiento.

Por qué las tasas más bajas impulsan los activos de riesgo—y por qué eso importa para las criptomonedas

Cuando la Fed recorta tasas, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. disminuyen, haciendo que los depósitos en dólares sean menos atractivos. Los flujos de capital se dirigen a acciones, commodities y criptomonedas—activos que prosperan en un entorno de tasas bajas. Un Powell dovish debilitaría el dólar, beneficiando no solo al EUR/USD sino a todo el espectro de activos alternativos. Por el contrario, una retórica hawkish revertiría este flujo, devolviendo el dinero a los ahorros en dólares y presionando las valoraciones de las criptomonedas.

Lecciones de las intervenciones pasadas de Powell

El 26 de agosto de 2022, Powell indicó futuros aumentos de tasas. El dólar se disparó; el S&P 500 sufrió una fuerte caída. En cambio, el 23 de agosto de 2024: comentarios dovish provocaron un rally en el mercado de acciones y una debilidad generalizada del dólar. La historia sugiere que las palabras de Powell tienen un impacto desproporcionado—un precedente que los traders no pueden ignorar.

Lo que realmente está en juego más allá de las tasas de interés

Las declaraciones de Powell pueden ir más allá de las trayectorias de las tasas. La discusión podría abordar:

• Política comercial: La incertidumbre arancelaria con Europa, Japón y China sigue alterando los mercados
• Factores geopolíticos: Las negociaciones EE. UU.-Rusia sobre Ucrania pueden influir en la confianza de la Fed en la estabilidad económica
• Dinámica laboral: La reciente debilidad del empleo y el aumento del desempleo podrían justificar recortes de tasas más audaces

Cada uno de estos temas influye en el nivel de comodidad de la Fed con el alivio—y, por ende, en la trayectoria del dólar.

Alertas de riesgo para traders activos

Sensibilidad al apalancamiento: El EUR/USD suele negociarse con apalancamiento. Una ruptura brusca podría liquidar posiciones en ambos lados, amplificando los movimientos. El rango técnico estrecho combinado con catalizadores macro conocidos crea un potencial explosivo.

Riesgo de toma de beneficios: Las posiciones largas en EUR/USD del principio de año (+13% en lo que va de año) son vulnerables a sorpresas hawkish, ya que los traders aseguran ganancias y el dólar rebota.

Contagio entre activos: El mensaje de Powell resonará en acciones, oro y criptomonedas. Los traders deben vigilar estas correlaciones para detectar señales de advertencia temprana.

La sentencia: prepárense para la volatilidad

El simposio de Jackson Hole tiene una importancia elevada este año. Con fundamentos técnicos neutrales, señales macroeconómicas contradictorias y una variación de probabilidad del 94 por ciento al 83 por ciento, el escenario está preparado para un movimiento sustancial.

Los traders deben monitorear:

• El lenguaje específico de Powell sobre recortes de tasas e inflación
• Que el EUR/USD rompa por encima de 1.182 (fortaleza del dólar alcista) o por debajo de 1.16 (fortaleza del dólar bajista)
• Reacciones en el mercado secundario en futuros de índices bursátiles, oro y criptomonedas—especialmente Bitcoin
• Cambios en las probabilidades de recorte en septiembre en mercados en tiempo real tras el discurso

El cuadrado de 94 puede haberse desvanecido, pero la importancia del mensaje de política monetaria de este viernes solo se ha intensificado. La gestión del tamaño de la posición y la colocación de stops-loss no son opcionales—son esenciales.