Empresas de acciones en papel posicionadas para el crecimiento: tres nombres que vale la pena seguir

El sector de envases continúa atrayendo la atención de los inversores a medida que múltiples vientos de cola estructurales remodelan el panorama competitivo. Tres empresas de papel —Packaging Corporation of America (PKG), AptarGroup (ATR) y Greif, Inc. (GEF)— están emergiendo como oportunidades atractivas dentro de este segmento industrial en expansión.

El caso del sector de envases y embalajes

El comercio digital representa un motor de crecimiento fundamental. Las transacciones globales de comercio electrónico alcanzaron los 5,8 billones de dólares en 2023 y se pronostica que subirán a $8 trillones para 2027, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 8,4%. En EE. UU. específicamente, el mercado se expandió a 669,5 mil millones de dólares el año pasado y se anticipa que superará los $1 trillones para 2027, acercándose a los 1,145 billones de dólares para 2029. Esta trayectoria genera una demanda sustancial de soluciones de embalaje protectoras y confiables en productos de consumo, farmacéuticos, químicos y aplicaciones industriales.

Igualmente importante es el cambio estructural hacia materiales ecológicos. Empresas de toda la industria papelera están respondiendo a una mayor conciencia ambiental incorporando contenido reciclado en sus procesos de fabricación. Esta transición aborda simultáneamente las presiones regulatorias y captura la creciente preferencia de los consumidores por opciones sostenibles. La capacidad de fijación de precios del sector también ha mejorado, permitiendo a los fabricantes compensar la inflación de materias primas, las restricciones laborales y las interrupciones en el transporte que han presionado los márgenes.

Evaluaciones individuales de acciones

AptarGroup demuestra una fortaleza particular en segmentos de alto crecimiento. La división de Belleza de la compañía se beneficia de una demanda acelerada en cuidado personal y cosméticos, mientras que sus operaciones farmacéuticas están capturando un crecimiento constante en productos de prescripción y salud del consumidor. La expansión de la capacidad de componentes de elastómero y las capacidades activas en ciencia de materiales posicionan a la acción para un impulso a corto plazo. En los últimos doce meses, las acciones han ganado un 22,7%. Las estimaciones de ganancias consensuadas para el año fiscal 2024 se han elevado un 2,8% en los últimos dos meses, sugiriendo una expansión interanual del 8,6%. Con una sorpresa de ganancias en los últimos cuatro trimestres promedio del 7,8%, la compañía tiene una clasificación Zacks Rank #2 (Comprar) y una tasa de crecimiento a largo plazo proyectada del 7%.

Packaging Corporation of America se beneficia de una exposición dominante en canales de rápido crecimiento. Su segmento de embalaje, que representa aproximadamente el 91% de los ingresos, ha capturado un impulso de demanda robusto en cumplimiento de comercio electrónico junto con un consumo estable en embalaje de alimentos, bebidas y farmacéuticos. Las ventas de cartón en el cuarto trimestre aumentaron 88,000 toneladas interanualmente. La dirección señaló expectativas de un aumento en los envíos de cartón ondulado durante 2024 en medio de una cartera de pedidos sostenida. El rendimiento de las acciones ha sido particularmente fuerte, entregando un 40% de retorno en el último año. La estimación de ganancias consensuada para el año en curso ha subido un 2% en las últimas semanas, mientras que la compañía promedia una sorpresa de ganancias del 10,1% en los últimos cuatro trimestres. Con una tasa de crecimiento a largo plazo estimada del 5%, la acción actualmente tiene una clasificación Zacks Rank #3 (Mantener).

Greif ha seguido una estrategia agresiva de despliegue de capital. Las adquisiciones recientes han ampliado sistemáticamente su cartera de productos y alcance geográfico. En octubre de 2023, la compañía adquirió IPACKCHEM, un productor especializado de contenedores de barrera premium, seguido por la compra de Reliance Products en Canadá. Anteriormente, Greif adquirió una participación mayoritaria en ColePak, añadiendo capacidades de particiones de papel a sus operaciones de conversión. Estas transacciones han mejorado las ofertas de tecnología de barrera y las operaciones integradas de cartón. La compañía también implementó disciplina de costos y anunció aumentos de precios para proteger la rentabilidad. Las acciones han ganado un 4% en el último año, aunque las expectativas consensuadas han cambiado notablemente al alza, con revisiones de estimaciones de ganancias un 13,6% hacia arriba en los últimos dos meses. La compañía registra una sorprendente media del 150,6% en las ganancias de los últimos cuatro trimestres, tiene una tasa de crecimiento a largo plazo proyectada del 10% y mantiene una clasificación Zacks Rank #3.

Valoración y contexto del mercado

La industria de Envases - Papel y Embalaje ocupa el puesto #93 en el sistema de clasificación de industrias de Zacks, situándola en el 37% superior de los sectores rastreados. Los ratios EV/EBITDA a doce meses hacia adelante actualmente se sitúan en 19,66x en comparación con 12,25x del S&P 500 en general y 18,54x del sector de Productos Industriales. En cinco años, el múltiplo ha oscilado entre 10,96x y 30,08x, con una mediana de 18,57x.

Aunque el sector ha tenido un rendimiento inferior al del S&P 500 en el último año—con una ganancia del 9,1% frente al 32,1% del índice—esto presenta una oportunidad potencial para inversores pacientes. La exposición de la industria a mercados esenciales orientados al consumidor, combinada con cambios seculares hacia el comercio electrónico y materiales sostenibles, sugiere una demanda sostenida independientemente de los ciclos económicos más amplios.