## Noticias del Mercado del Café: ¿Qué impulsa los movimientos de precios en Arabica y Robusta?

El mercado de futuros de café está experimentando una volatilidad notable impulsada por factores convergentes en los mercados de producción, oferta y divisas. Comprender estas dinámicas revela una interacción compleja entre impactos climáticos, patrones de exportación y niveles de inventario globales.

### Acción de precios y factores del mercado

Los contratos de café arabica de marzo (KCH26) han avanzado un 3,7%, subiendo 13,30 puntos para alcanzar un máximo de cuatro semanas. Mientras tanto, los futuros de robusta de marzo (RMH26) registraron ganancias más modestas del 1,61%, con un aumento de 63 puntos. Esta divergencia destaca presiones distintas en cada variedad de café, siendo el arabica el que responde de manera más aguda a las preocupaciones de producción.

El principal catalizador de la fortaleza del arabica proviene de Brasil, que suministra la mayoría de las semillas de arabica a nivel mundial. La región de Minas Gerais—el corazón cafetero de Brasil—enfrentó desafíos climáticos a principios de enero, recibiendo solo 47,9 mm de lluvia durante la semana que finalizó el 2 de enero. Esto representa solo el 67% del promedio histórico de la región, lo que genera preocupaciones sobre posibles impactos en la cosecha. Simultáneamente, los movimientos de divisas han amplificado el efecto: un real brasileño fortalecido, alcanzando máximos de un mes frente al dólar estadounidense, ha reducido los incentivos de exportación para los productores brasileños, apoyando naturalmente los precios.

### El panorama de Robusta y el auge de las exportaciones de Vietnam

El café robusta cuenta una historia diferente. Vietnam, dominando el mercado mundial de robusta, ha aumentado significativamente sus exportaciones. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam informó que las exportaciones de café de 2025 aumentaron un 17,5% interanual hasta 1,58 millones de toneladas métricas. Este aumento en la oferta está limitando la apreciación del precio del robusta a pesar del soporte subyacente de la dinámica de inventarios.

### La dinámica de inventarios presenta un panorama mixto

Los niveles de almacenamiento ofrecen señales contradictorias. Los inventarios de arabica monitoreados por ICE alcanzaron un mínimo de 1,75 años de 398.645 bolsas el 20 de noviembre, aunque se recuperaron a 456.477 bolsas para el 24 de diciembre. Los stocks de robusta también tocaron un mínimo de un año de 4.012 lotes el 10 de diciembre, con una recuperación parcial a 4.278 lotes a finales de diciembre. Los inventarios más bajos suelen apoyar los precios, pero este impulso se ve contrarrestado por las expectativas de expansión de la producción.

### Mirando hacia adelante: pronósticos de producción y oferta

La agencia de pronósticos de café de Brasil, Conab, ajustó recientemente su estimación de cosecha para 2025 al alza en un 2,4%, proyectando ahora 56,54 millones de bolsas en comparación con las 55,20 millones de bolsas pronosticadas en septiembre. Vietnam también espera una expansión robusta, con una producción para 2025/26 proyectada a crecer un 6% interanual hasta 1,76 millones de toneladas métricas o 29,4 millones de bolsas—un máximo de cuatro años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam incluso sugirió un posible aumento del 10% sobre la temporada anterior si persiste un clima favorable.

### El contexto más amplio: reequilibrio de la oferta global

La Organización Internacional del Café informó en noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre a septiembre) disminuyeron un 0,3% interanual hasta 138,658 millones de bolsas. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de café de 2025/26 alcanzará los 178,848 millones de bolsas—un nivel récord que representa un crecimiento del 2% respecto al año anterior.

Esta producción agregada oculta cambios significativos en la composición. Se espera que la producción de arabica se contraiga un 4,7% hasta 95,515 millones de bolsas, mientras que la de robusta se dispare un 10,9% hasta 83,333 millones de bolsas. La producción de Brasil probablemente disminuirá un 3,1% hasta 63 millones de bolsas, mientras que la de Vietnam se proyecta que aumente un 6,2% hasta 30,8 millones de bolsas. Se pronostica que los stocks finales para la temporada 2025/26 caerán un 5,4% hasta 20,148 millones de bolsas desde 21,307 millones en 2024/25.

### Consecuencias de los aranceles y recuperación del mercado

Los compradores estadounidenses redujeron significativamente sus compras de café brasileño durante el período de aranceles elevados. Cuando estos aranceles estaban en vigor—entre agosto y octubre—las importaciones de café brasileño en EE. UU. cayeron un 52% en comparación con el mismo período del año anterior, alcanzando solo 983.970 bolsas. Aunque los aranceles se han reducido desde entonces, los inventarios de café en EE. UU. siguen siendo relativamente limitados, lo que podría brindar un soporte subyacente a los precios en los próximos meses.

### Conclusión del mercado

El mercado del café está navegando entre fuerzas opuestas: una oferta a corto plazo ajustada y preocupaciones climáticas que apoyan al arabica, compensadas por la expansión de la capacidad de producción global y el crecimiento de las exportaciones de Vietnam que presionan al robusta. La dirección de los precios probablemente dependerá de cómo se comporte la producción en relación con las previsiones y si la reconstrucción de inventarios se acelera durante la próxima temporada.