Scaramucci advierte que las restricciones a la competitividad de las stablecoins de la Ley CLARITY podrían dar ventaja a China...

El endurecimiento regulatorio en EE. UU. está generando alarma entre los ejecutivos de criptomonedas, quienes ven la competitividad de las stablecoins como un pilar clave del papel global del dólar.

Restricciones de la Ley CLARITY y prohibición de rendimiento

Según Anthony Scaramucci, la ampliación de la prohibición de stablecoins que generan rendimiento en la Ley CLARITY corre el riesgo de debilitar al dólar estadounidense frente al yuan digital de China. La legislación impide que los intercambios de criptomonedas y otros proveedores de servicios ofrezcan intereses sobre las stablecoins en dólares estadounidenses, un movimiento que los críticos dicen que inclina el campo a favor de las monedas digitales extranjeras.

Scaramucci argumentó que la prohibición de rendimiento en stablecoins hace que el dólar estadounidense sea menos competitivo que el yuan digital. Además, líderes de la industria advierten que limitar los intereses en estos activos podría impulsar a los usuarios internacionales a buscar alternativas que ofrezcan retornos sobre sus holdings, especialmente en pagos transfronterizos.

Rendimiento del yuan digital y atractivo global

El banco central de China permite actualmente a los bancos comerciales pagar intereses sobre los depósitos en yuan digital, creando una clara ventaja en rendimiento. Esta característica de interés hace que el yuan digital sea más atractivo para transacciones internacionales, particularmente para usuarios e instituciones que buscan tanto rapidez como retornos modestos sobre sus saldos.

Los expertos sugieren que, con el tiempo, las economías emergentes podrían preferir sistemas de pago que ofrezcan alguna forma de rendimiento en saldos digitales. Sin embargo, bajo el marco de la Ley CLARITY, el modelo de stablecoin de EE. UU. no puede igualar esta característica, dejando a los dólares digitales emitidos en EE. UU. en desventaja en los mercados globales.

Scaramucci destaca la desventaja competitiva

Hablando sobre las implicaciones más amplias, Anthony Scaramucci dijo que la prohibición de rendimiento socava la posición global del dólar. Afirmó que los bancos estadounidenses están resistiendo la competencia de stablecoins al impulsar reglas que bloquean los intereses, mientras que sistemas extranjeros como el yuan digital utilizan el rendimiento para atraer a más usuarios y liquidez.

A principios del año pasado, JD.com y Ant Group propusieron una stablecoin vinculada al yuan para el banco central de China, subrayando el enfoque de Beijing en expandir su ecosistema de moneda digital. Los analistas advierten que, si esta tendencia continúa, EE. UU. podría perder influencia en mercados emergentes donde los pagos digitales flexibles están ganando terreno rápidamente.

Las voces de la industria añaden que las stablecoins podrían haberse convertido en herramientas eficientes y que generan intereses para las liquidaciones internacionales. Sin embargo, la falta de rendimiento en las stablecoins reguladas en EE. UU. podría empujar a los usuarios globales hacia la moneda digital de China y otras alternativas extranjeras, ampliando lo que los observadores ven como una brecha estructural en la competitividad de las stablecoins.

Implicaciones para el sistema bancario y el mercado

Los ejecutivos bancarios han advertido durante mucho tiempo que la adopción masiva de stablecoins podría desviar fondos sustanciales de los depósitos bancarios tradicionales. Bank of America ha proyectado posibles salidas de hasta $6 billones si las stablecoins continúan creciendo y ofrecen características que rivalizan con las cuentas convencionales.

Tal cambio podría reducir las bases de depósitos y limitar la capacidad de los bancos para prestar, afectando la creación de crédito y la rentabilidad. Los críticos argumentan que la postura estricta de la Ley CLARITY sobre el rendimiento protege efectivamente a los bancos tradicionales de la competencia directa, incluso si eso sacrifica el atractivo a largo plazo del dólar en las finanzas digitales.

Además, la ley podría ralentizar la adopción internacional de stablecoins en EE. UU., justo cuando las monedas digitales extranjeras comienzan a escalar. Los expertos enfatizan que las unidades digitales que generan rendimiento podrían dominar las transacciones en los sistemas de pago de mercados emergentes, donde los usuarios son sensibles tanto a los costos como a los retornos de los fondos en forma digital.

Impacto regulatorio en el dólar y alcance global

Los defensores de la Ley CLARITY insisten en que las reglas son necesarias para proteger la estabilidad financiera y evitar productos con intereses no regulados ligados al dólar. Dicho esto, los críticos argumentan que la restricción en el rendimiento de las stablecoins hace poco por cambiar los riesgos principales de préstamo, mientras que influye significativamente en qué monedas digitales ganan tracción global.

La Ley CLARITY se basa en el marco de la Ley GENIUS, que también dirigía las stablecoins en dólares estadounidenses. En junio, el Senado de EE. UU. aprobó la Ley GENIUS con una votación de 68–30, lo que indica un fuerte apoyo bipartidista para una supervisión más estricta. La nueva ley extiende esos principios al ampliar las prohibiciones sobre stablecoins que generan intereses.

Los líderes de la industria argumentan que estas limitaciones en última instancia favorecen a los bancos tradicionales mientras debilitan la posición del dólar en la carrera contra las monedas digitales extranjeras. Además, los observadores advierten que la cautela regulatoria en casa podría reducir involuntariamente la influencia de EE. UU. en las finanzas digitales en el extranjero, ya que otros países experimentan más agresivamente con modelos que generan rendimiento.

Debate sobre el liderazgo en moneda digital

Los responsables políticos ahora enfrentan un equilibrio difícil entre salvaguardar la estabilidad financiera interna y preservar la demanda global de activos digitales vinculados al dólar. Mientras los reguladores se centran en el riesgo, los participantes del mercado enfatizan que las monedas extranjeras con intereses, como el yuan digital de China, podrían ganar cuota de mercado de manera constante en los flujos transfronterizos.

La expansión de la prohibición de la Ley CLARITY subraya las crecientes preocupaciones sobre la capacidad del dólar para competir con monedas digitales respaldadas por el Estado, como el yuan. En particular, los analistas creen que la ley podría influir en los patrones de adopción futura en mercados emergentes, moldeando qué unidades se convierten en opciones predeterminadas para el comercio digital y el ahorro.

En resumen, el enfrentamiento entre las estrictas reglas de EE. UU. y los marcos más flexibles de otros países podría redefinir el liderazgo en la próxima fase del dinero digital global, con las características de rendimiento emergiendo como un diferenciador crucial.