Señales macrocríticas en crypto para tener en cuenta: la dinámica comprador-oro

La relación cobre-oro ha vuelto a centrarse como uno de los indicadores macroeconómicos más fiables para el mercado de criptomonedas. Esta proporción entre dos de las commodities más sensibles del mundo ofrece una visión del sesgo de riesgo de los inversores y puede proporcionar pistas cruciales sobre el futuro de Bitcoin y otros activos digitales en 2026.

La relación representa una diferencia fundamental: el cobre está estrechamente ligado a la demanda industrial y al crecimiento, mientras que el oro, como activo defensivo, ofrece protección en períodos de incertidumbre. Cuando el cobre rinde mejor que el oro, indica un entorno de “riesgo activo” donde los inversores están más dispuestos a apostar dinero especulativo. Por el contrario, una relación en descenso señala cautela y posicionamiento defensivo.

El punto de inflexión de años de caída

Los últimos meses han marcado un cambio realmente notable. Tras años de disminución gradual, la relación cobre-oro ha roto un nivel crítico. Actualmente, la proporción se sitúa en torno a 0,00136, tras el mínimo de 0,00116 en octubre. Al mismo tiempo, ambas commodities alcanzan niveles récord: el cobre se negocia por encima de $6 por libra, mientras que el oro ronda los $4.455 por onza.

En los últimos tres meses, el aumento del precio del cobre en un 18% ha sido significativamente más fuerte que el del oro, que subió un 14%, reflejando una apetencia de riesgo creciente en los mercados. Este patrón evoca paralelismos históricos con anteriores mercados alcistas en criptomonedas. Bitcoin actualmente cotiza en $89.95K, y la pregunta es qué significado tiene esta relación de commodities en relación con ello.

Repeticiones históricas: cuándo las ratios anticipan rallies

La correlación entre la relación cobre-oro y grandes rallies de Bitcoin no es casual. Los picos en esta ratio en 2013, 2017 y 2021 se correlacionaron estrechamente con los máximos de los ciclos de precios de Bitcoin. Estos momentos reflejaron expectativas de crecimiento global fuertes y una mayor disposición a asumir riesgos especulativos en todas las clases de activos.

Pero aún más importante para los inversores en criptomonedas es lo que sucede tras largos periodos de caída. Históricamente, un cambio en la ratio ha precedido a rallies significativos de Bitcoin, especialmente cuando coinciden con ciclos de halving. La reducción en abril de 2024, cuando la recompensa a los mineros se redujo en un 50%, acentuó la oferta. Estos eventos actúan como catalizadores de mercados alcistas prolongados debido a la oferta limitada de nuevos bitcoins.

La señal del halving y las oportunidades futuras

Durante el cuarto halving en 2024, la ratio siguió bajando—una anomalía que ahora se ha invertido. Este punto de inflexión en 2026 coincide con un fortalecimiento de los precios del cobre y puede indicar un cambio de una restricción de oferta a un verdadero impulso de crecimiento. Si la fortaleza del cobre realmente refleja expectativas de crecimiento en lugar de solo problemas de oferta, la señal de riesgo activo resultante podría respaldar un rally de Bitcoin hacia 2026.

Volatilidad y riesgos de liquidación

A pesar de estas señales macroeconómicas positivas, el entorno actual del mercado recuerda a los inversores los riesgos de un apalancamiento excesivo. En los últimos días, se liquidaron más de $625 millones en posiciones de criptomonedas en 24 horas, con pérdidas distribuidas entre posiciones largas y cortas. Hyperliquid sufrió los mayores daños, con liquidaciones por aproximadamente $220,8 millones, principalmente en posiciones cortas afectadas por la recuperación de precios.

Estas oleadas de liquidaciones fueron impulsadas por la incertidumbre macroeconómica en torno a la política comercial de EE. UU., la volatilidad en los mercados de bonos y las expectativas geopolíticas. El impacto de estos eventos en los mercados de futuros y derivados subraya lo importante que es que los inversores sean cautelosos, incluso cuando las señales macro parecen favorables.

Criptomonedas a seguir: un panorama complejo

El panorama para las criptomonedas en 2026 es, por tanto, complejo. Por un lado, la ruptura en la relación cobre-oro y los paralelismos históricos con ciclos alcistas anteriores sugieren que el apetito por el riesgo podría aumentar. Por otro lado, los patrones de liquidación advierten sobre la volatilidad y los riesgos de apalancamiento que pueden surgir en entornos macro inestables.

Para quienes quieran seguir de cerca las criptomonedas, es fundamental contextualizar estas señales macroeconómicas. La dinámica cobre-oro es una pieza del rompecabezas más grande. Los inversores deben considerar tanto el potencial de crecimiento en entornos de riesgo activo como las pérdidas reales en posiciones sobreapalancadas en mercados volátiles.