El mercado de café de hoy muestra señales mixtas ante el clima en Brasil y cambios en las exportaciones

El mercado mundial del café hoy presenta un estudio de contrastes. Mientras los futuros de arabica cayeron a su punto más bajo en cuatro semanas, los precios del robusta se dispararon bruscamente, reflejando presiones de oferta divergentes en las dos variedades principales de café. Esta divergencia subraya cómo los patrones climáticos, los flujos de exportación y las dinámicas de producción regional continúan remodelando los precios en el mercado actual del café.

Arabica enfrenta vientos en contra a pesar del alivio de las lluvias en Brasil

Los futuros de café arabica de marzo cayeron 0.05 puntos (0.01%) hoy, continuando una tendencia bajista que ha llevado los precios a mínimos de cuatro semanas. El principal impulsor es la lluvia—buenas noticias para las regiones de arabica afectadas por la sequía en Brasil, pero bajista para el soporte de precios. The Weather Channel pronostica lluvias diarias durante toda esta semana en Minas Gerais, la mayor región productora de arabica en Brasil, aliviando las preocupaciones sobre condiciones secas que previamente habían soportado precios más altos.

Este patrón de lluvias destaca una tensión clave en el mercado del café actual. Mientras los cultivadores se benefician de la humedad, los comerciantes enfrentan una reducción en el incentivo para mantener posiciones ante la mejora de las condiciones del suelo. La reducción en las preocupaciones relacionadas con el clima sobre la oferta ha pesado naturalmente en las valoraciones del arabica en los mercados de futuros.

El robusta se dispara ante la disminución de exportaciones de Brasil que crea señales de escasez

En marcado contraste, los futuros de robusta del ICE de marzo subieron +114 puntos (+2.89%), impulsados en gran medida por datos que muestran que los volúmenes de exportación de café de Brasil se han contraído significativamente. Según Cecafe, las exportaciones de café verde de Brasil en diciembre cayeron un 18.4% a 2.86 millones de sacos. Más sorprendente: los envíos de robusta cayeron un 61% interanual a solo 222,147 sacos, señalando una disponibilidad más ajustada a corto plazo del mayor productor de café del mundo.

Esta caída en las exportaciones ocurre a pesar de las previsiones de aumento en la producción general. Conab, la agencia oficial de previsión de cosechas de Brasil, recientemente elevó su estimación de producción de café para 2025 en un 2.4% a 56.54 millones de sacos, desde los 55.20 millones de sacos estimados en septiembre. Sin embargo, la brecha entre el potencial de producción y la actividad real de exportación sugiere restricciones logísticas, gestión de inventarios por parte de los agricultores o retenciones estratégicas—todo lo cual respalda los precios del robusta en el mercado actual del café.

La creciente oferta de robusta de Vietnam presiona los precios globales

El papel de Vietnam como el mayor productor mundial de robusta añade complejidad a la dinámica de precios. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam reportó que las exportaciones de café de 2025 aumentaron un 17.5% interanual a 1.58 millones de toneladas métricas, reforzando el dominio de Vietnam en las exportaciones. De cara al futuro, se proyecta que la producción de café de Vietnam para 2025/26 suba un 6% interanual a 1.76 MMT (29.4 millones de sacos)—un máximo de cuatro años.

La Asociación de Café y Cacao de Vietnam ha sugerido que la producción podría aumentar un 10% adicional si las condiciones climáticas permanecen favorables. Este aumento en la oferta crea una presión estructural sobre los valores del robusta a pesar del rally de hoy, señalando que las ganancias de precios podrían enfrentar resistencia si las exportaciones vietnamitas continúan acelerándose.

Movimientos de inventario en ICE mixtos ante una tenencia más ajustada

Las tendencias en inventarios de los almacenes ofrecen perspectivas adicionales sobre la estructura del mercado del café hoy. Los inventarios de arabica monitoreados por ICE han sido volátiles: cayeron a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre, luego se recuperaron a 461,829 sacos la semana pasada—todavía muy por debajo de los niveles promedio. Esta escasez generalmente respalda los precios, aunque la reciente recuperación sugiere que alguna alivio en la oferta está llegando al mercado.

Los inventarios de robusta muestran una historia similar. Las tenencias de robusta en ICE cayeron a un mínimo de un año de 4,012 lotes a principios de diciembre antes de recuperarse a 4,450 lotes a día de hoy. Aunque la recuperación indica cierta entrada, la escasez general refuerza por qué el robusta ha superado al arabica recientemente.

Mirando hacia adelante: las ganancias de producción podrían pesar en los valores a largo plazo

El panorama de oferta más amplio con el que debe lidiar el mercado del café hoy implica un aumento en la producción global. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2.0% interanual a un récord de 178.848 millones de sacos. Sin embargo, esto enmascara tendencias divergentes: se pronostica que la producción de arabica disminuirá un 4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que el robusta se disparará un 10.9% a 83.333 millones de sacos.

Brasil específicamente se espera que vea una disminución en la producción del 3.1% interanual a 63 millones de sacos, compensando en parte las ganancias globales de Vietnam y otros productores de robusta. El USDA también pronostica que los stocks finales de 2025/26 caerán un 5.4% a 20.148 millones de sacos desde los 21.307 millones de sacos en el año actual—una reducción modesta que sugiere que los precios que refleja el mercado del café hoy se están ajustando a un panorama de oferta que sigue siendo en general adecuada, en lugar de críticamente ajustada.

El informe de noviembre de la Organización Internacional del Café indicó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual cayeron solo un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, reforzando el mensaje de que la oferta, aunque se está ajustando modestamente, no está restringida catastróficamente. Este contexto explica por qué el mercado del café hoy muestra señales mixtas en lugar de un movimiento direccional uniforme.