Teoría de la evolución del panorama DEX: ¿Cómo Kinetiq inicia la carrera de infraestructura con el modelo de fábrica de exchanges?

Kinetiq Fundador Omnia en una entrevista mencionó que su producto insignia DEX Markets no solo es una plataforma de intercambio, sino también una referencia para todo el modelo de negocio de “intercambio como servicio”.

Esto significa que cualquier equipo en el futuro podrá, a través de la plataforma Launch de Kinetiq, desplegar rápidamente su propio intercambio descentralizado, similar a cómo se construye una tienda en Shopify.

Transformación estratégica: de la piedra angular LST a la evolución de la “fábrica de intercambios”

La historia de Kinetiq comienza desde un punto sólido. Como el mayor protocolo de staking líquido en Hyperliquid, gestiona más de 700 millones de dólares en activos. Este protocolo, centrado en el token de staking líquido HYPE kHYPE, constituye la capa fundamental de infraestructura para los ecosistemas HyperCore y HyperEVM.

El punto de inflexión ocurrió tras el lanzamiento del protocolo HIP-3 en Hyperliquid. Esta actualización tecnológica cambió las reglas del juego, transformando HyperCore de un producto único en una plataforma abierta.

Kinetiq captó rápidamente el potencial de esta transformación. Ya no se conformaron con ser solo un proveedor de servicios de staking líquido, sino que comenzaron a construir una visión más ambiciosa: la “fábrica de intercambios”.

Esta transformación alcanzó un hito importante el 12 de enero de 2026. Kinetiq lanzó oficialmente Markets DEX, que soporta contratos perpetuos de activos diversificados como BABA, índices de petróleo crudo, y el índice Russell 2000.

Markets no es solo un intercambio, sino también la primera demostración completa del modelo de negocio de Kinetiq de “intercambio como servicio”. Validó la viabilidad de desplegar rápidamente DEX profesionales basados en el protocolo HIP-3, allanando el camino para la creación de más intercambios en el futuro.

Desglose del modelo: cómo HIP-3 está reescribiendo las reglas para crear DEX

Crear un DEX tradicional es una tarea que requiere muchos recursos. El equipo necesita construir desde cero el motor de matching, los sistemas de margen y liquidación, además de integrar oráculos, lo que representa una barrera técnica muy alta.

La innovación del protocolo HIP-3 radica en que elimina por completo estas barreras técnicas. Ahora, cualquier participante que tenga en stake 500,000 HYPE puede, usando la misma infraestructura central que Hyperliquid, desplegar su propio mercado de contratos perpetuos.

Esto marca un cambio en la competencia: de habilidades técnicas a capacidad de capital y diseño de mercado. Los constructores pueden centrarse en identificar la “superficie de demanda”—es decir, las necesidades de especulación del mercado sobre ciertos activos o datos—y anclarlo en oráculos confiables.

El mercado XYZ100 en Hyperliquid ejemplifica el poder de este modelo. En solo tres semanas desde su lanzamiento, su volumen de negociación superó los 1,3 mil millones de dólares, demostrando que, una vez estandarizada la infraestructura, las nuevas categorías de activos pueden escalar rápidamente.

El producto de Kinetiq, Markets, es un ejemplo típico de esta nueva paradigma. Se enfoca en introducir activos financieros tradicionales en el marco de contratos perpetuos, prestando mucha atención a los detalles de los oráculos, y busca ser la referencia en productos HIP-3 que rastrean el mismo activo subyacente.

Mapa ecológico: cómo la plataforma Launch construye un ecosistema DEX escalable

La plataforma Launch es el motor principal del modelo de “fábrica de intercambios” de Kinetiq. Omnia, su fundador, la compara con una combinación de “Shopify + Kickstarter”.

Es una plataforma lista para usar, que permite crear infraestructura LST sin permisos y habilitar funciones HIP-3 para quienes quieran lanzar su propio DEX personalizado.

El funcionamiento de Launch equilibra hábilmente los intereses de varias partes. Los proyectos deben asegurar un stake mínimo de 50,000 HYPE mediante crowdfunding, con un período de staking definido al inicio. Una vez vencido ese período, pueden renovar el acuerdo con la comunidad o incluso reemplazar parte del stake comunitario con fondos propios.

Este diseño proporciona el apoyo y la propiedad comunitaria necesarios para lanzar el proyecto, mientras que la opción de renovación flexible evita problemas potenciales con la recompra de tokens en stake.

Kinetiq también fomenta que los proyectos mantengan incentivos alineados con los stakers mediante una combinación de tokens y reparto de ingresos. Markets, como primer DEX construido con Launch, distribuye el 10% de sus ingresos a los poseedores de kmHYPE, y el 90% restante se reinvierte en crecimiento, estableciendo un estándar de mercado para futuros proyectos.

El mecanismo de captura de valor de este modelo también evoluciona continuamente. El token de gobernanza KNTQ de Kinetiq ocupa una posición central en el protocolo, y sus stakers (sKNTQ) acumulan valor en todas las líneas de negocio de Kinetiq.

Rueda de crecimiento: liquidez, innovación en activos y canales institucionales

La fragmentación de la liquidez es uno de los principales desafíos del modelo HIP-3. A medida que más intercambios lanzan contratos perpetuos de acciones similares, garantizar suficiente profundidad de liquidez en cada mercado se vuelve imprescindible.

La estrategia de Kinetiq es doble. Mantienen una lista potencial de códigos para listar, monitoreando de cerca el volumen de órdenes en cada uno. Al asegurar que cada activo tenga una demanda sólida de órdenes, incentivan naturalmente a los market makers a proveer liquidez en esos mercados.

Al mismo tiempo, aprovechan su posición como el mayor protocolo de staking líquido en Hyperliquid para construir una red fuerte de relaciones con market makers dispuestos a proveer liquidez robusta en Markets.

La innovación en activos es otro motor de crecimiento. Como describen los expertos, la gama de activos negociables se está expandiendo desde las tradicionales “grandes” categorías hacia segmentos “medios” y “de largo tail”.

Estos nuevos segmentos incluyen conjuntos de datos del mundo real, índices de commodities, e incluso señales nicho como precios inmobiliarios locales o índices de tendencias culturales.

La construcción de canales institucionales también es clave. La colaboración con Hyperion DeFi para lanzar iHYPE, un fondo con licencia y que cumple con KYC/KYB, representa un puente importante para que el capital financiero tradicional ingrese en el ecosistema Hyperliquid.

Reconstrucción de valor: de narrativas a flujo de caja en la valoración de DEX

El mercado de criptomonedas en 2026 está experimentando un cambio profundo en la lógica de valoración. El capital ya no fluye indiscriminadamente hacia todos los proyectos, sino que busca selectivamente aquellos que generan ingresos reales y que pueden traducirse en valor para el token.

Hyperliquid es un ejemplo claro de esta tendencia. El protocolo destina el 99% de las tarifas de contratos perpetuos a recomprar HYPE, vinculando directamente el flujo de caja del protocolo con el valor del token.

Hasta noviembre de 2025, la recompra acumulada alcanzó los 34.4 millones de HYPE, aproximadamente el 10% de la oferta en circulación.

El modelo de negocio de Kinetiq encaja perfectamente en esta nueva lógica de valoración. Como “fábrica de intercambios”, no solo genera ingresos directos a través de Markets, sino que también apoya la creación de más intercambios mediante la plataforma Launch, formando una matriz de ingresos escalable.

Al preguntarle sobre el mecanismo de acumulación de valor de KNTQ, el fundador afirmó que los stakers de KNTQ se beneficiarán de todas las líneas de negocio de Kinetiq, incluyendo la recompra programática de KNTQ con todos los ingresos generados.

Este diseño, que vincula directamente el crecimiento del protocolo con el valor del token, tiene ventajas evidentes en un mercado orientado a resultados en 2026. Permite que Kinetiq sea no solo un innovador tecnológico, sino también un constructor de ecosistemas con modelos económicos sostenibles.

Inspiración para la industria: cómo la competencia en infraestructura está redefiniendo el escenario de DEX

El modelo de “fábrica de intercambios” de Kinetiq representa una tendencia más amplia en la industria: la competencia en DEX se está desplazando del desarrollo técnico hacia el diseño de mercado y la experiencia del usuario.

Una vez eliminados los obstáculos técnicos para crear intercambios, la diferenciación ya no depende de quién tenga el mejor motor de matching o sistema de liquidación, sino de quién pueda entender mejor las necesidades del mercado, diseñar productos atractivos y ofrecer una experiencia fluida.

Este cambio también transforma a los DEX de una competencia basada en la cantidad con los exchanges centralizados, a una nueva vía de crecimiento. El modelo HIP-3 permite que los DEX se expandan a activos no criptográficos y datos del mundo real, trayendo nuevos flujos, usuarios y tipos de demanda.

Es una dinámica de aumento constante del mercado total, en lugar de una redistribución en un mercado de tamaño fijo.

Para plataformas como Gate, esta tendencia ofrece tanto inspiración como desafíos. Gate recientemente actualizó su ecosistema Web3 a Gate DEX, ofreciendo una experiencia de trading multicanal unificada, reflejando la demanda del sector por soluciones DEX especializadas e integradas.

Gate DEX combina la conveniencia de las finanzas centralizadas con la libertad de los protocolos descentralizados, mostrando el potencial de un modelo híbrido CeFi-DeFi.

En el futuro, la competencia entre plataformas de trading ya no será de una sola dimensión, sino una competencia integral por la integridad del ecosistema, la velocidad de innovación y el valor para el usuario. La modalidad de “fábrica de intercambios” de Kinetiq, al reducir las barreras de innovación, puede impulsar la creación de más DEX especializados y verticales, enriqueciendo aún más el ecosistema de trading descentralizado.

Resumen

Cuando el Markets DEX se lanzó el 12 de enero, no solo se negociaban contratos perpetuos de BABA o índices de petróleo, sino también un nuevo paradigma en la creación de DEX.

Este paradigma encapsula la complejidad técnica en la capa de infraestructura, permitiendo a los innovadores de mercado centrarse en lo que mejor saben hacer: identificar demandas, diseñar productos y optimizar experiencias.

En el ecosistema de Hyperliquid, más de 700 millones de dólares en activos en stake están siendo canalizados a través de Kinetiq, transformándose en uno tras otro en mercados especializados.

Esta carrera impulsada por la estandarización de infraestructura acaba de comenzar.