Miembro de la Junta de la Reserva Federal, Waller: La fiebre de las criptomonedas provocada por Trump está disminuyendo, el mercado vuelve a los fundamentos y a la lucha por el valor

En una conferencia en La Jolla, California, el director de la Reserva Federal, Christopher Waller, transmitió una señal clara al sistema financiero global: la euforia en el mercado de criptomonedas, que comenzó con la elección de Trump, está comenzando a disiparse gradualmente a medida que suenan las alarmas de la realidad.

El lunes, Waller, en una conferencia organizada por el Centro de Interdependencia Global en La Jolla, California, señaló sin rodeos que la “fiebre” que invadió el mercado de criptomonedas tras la llegada del gobierno de Trump el año pasado está disminuyendo notablemente. Atribuyó esta corrección a dos factores principales: la incertidumbre persistente en la regulación de políticas y los ajustes masivos en las posiciones por parte de las instituciones financieras tradicionales, motivados por la gestión del riesgo.

Tono de liderazgo: los ciclos emocionales y la realidad del mercado según Waller

Las declaraciones de Waller ofrecen una interpretación desde la perspectiva del máximo órgano de decisión en política monetaria sobre la reciente turbulencia en el mercado de criptomonedas. Deja claro que las grandes fluctuaciones en este mercado son parte de la normalidad.

“Algunas de las emociones de entusiasmo que acompañaron la entrada del gobierno actual en el mundo de las criptomonedas están empezando a desaparecer”, describió Waller en la conferencia. Recordó que, hace unos años, decir que el valor de Bitcoin alcanzaba los 10,000 USD parecía increíble, lo cual ya refleja un cambio profundo en el mercado.

Waller enfatizó especialmente el papel clave de las instituciones. Señaló que las ventas masivas provienen de empresas que entraron en el mercado de criptomonedas desde el sector financiero tradicional, realizando operaciones para ajustar sus posiciones de riesgo. Esto confirma un cambio fundamental: las criptomonedas ya no son un dominio exclusivo de los minoristas, sino que su relación con el sistema financiero convencional se profundiza, y cada movimiento de las instituciones puede generar grandes olas.

Estado actual del mercado: ajustes profundos y señales de cautela en los derivados

Los datos actuales del mercado confirman claramente la percepción de que la “fiebre” está disminuyendo. Algunos analistas describen esta corrección como una de las más severas desde el “invierno cripto” de 2022.

El precio de Bitcoin ha caído significativamente desde sus máximos históricos a finales de 2025. Según datos de Gate, al 10 de febrero de 2026, el precio de Bitcoin era de 70,158.5 USD, con una capitalización de mercado de 1.41 billones de dólares.

A pesar de ello, predomina en el mercado un fuerte sentimiento de cautela, especialmente visible en los mercados de derivados.

• Tarifas de financiamiento y volumen de posiciones: los contratos perpetuos de Bitcoin mantienen tarifas de financiamiento en territorio negativo, lo que implica que los cortos pagan a los largos, reflejando una postura defensiva ante el riesgo a la baja. Además, el volumen total de contratos abiertos en futuros ha caído aproximadamente un 50% desde su pico en octubre de 2025, indicando una reducción en la participación de apalancamiento y que la reciente recuperación carece de un consenso de fondos adicionales sólidos.
• Sesgo en las opciones: la preferencia de riesgo en el mercado de opciones también es cautelosa. Aunque la volatilidad implícita de Bitcoin ha bajado desde sus picos recientes, el sesgo en las opciones call/put con delta del 25% sigue siendo claramente bajista, mostrando que los inversores demandan protección contra caídas.

A principios de febrero de 2026, el rango de negociación de Bitcoin se ha reducido desde sus máximos históricos a entre 60,000 y 70,000 USD, en línea con las señales de cautela en los mercados de derivados, formando un cuadro donde la euforia se ha disipado y el mercado busca un nuevo equilibrio.

Enigma regulatorio: estancamiento legislativo y el plan de “reducción” de la Fed

La confusión y volatilidad del mercado en gran medida provienen de la incertidumbre en la regulación. Waller reveló que la Ley de Claridad, que busca establecer un marco regulatorio integral para las criptomonedas, está estancada en el Congreso.

“La Ley de Claridad parece estar en punto muerto en el Congreso”, afirmó Waller, “los legisladores tienen muchas diferencias en varios temas y parecen incapaces de avanzar en la legislación”. Este estancamiento legislativo sin duda aumenta la incertidumbre política en todo el sector, lo que frena la confianza de las instituciones en realizar asignaciones a largo plazo. Al mismo tiempo, la Reserva Federal también avanza en su plan de ajuste prudente. Waller anunció que la Fed planea lanzar antes de finales de 2026 una versión “ligera” de su cuenta principal.

A diferencia de la cuenta principal tradicional, esta “versión ligera” tendrá funciones limitadas, como no pagar intereses sobre el saldo ni acceder a la ventana de descuento para financiamiento. Esta medida se considera un intento de la Fed de abrir de manera limitada su sistema de pagos a las instituciones cripto, manteniendo barreras estrictas, reflejando una postura cautelosa y contradictoria por parte de los reguladores.

Perspectiva de Gate: análisis del mercado actual y observaciones

En un contexto donde las declaraciones de alto nivel y la incertidumbre macroeconómica se entrelazan, la volatilidad a corto plazo se intensifica. Como plataforma de negociación líder mundial, los datos en tiempo real de Gate ofrecen una ventana para entender el pulso del mercado.

A continuación, se presenta una tabla con algunos datos clave de los principales activos criptográficos al 10 de febrero de 2026:

Los datos muestran que, tras la venta, el mercado entra en una fase de consolidación. Ethereum muestra una pequeña recuperación intradía, mientras que Bitcoin aún enfrenta cierta presión. La capitalización total de más de 1.4 billones de dólares y su participación del 56.14% indican que Bitcoin mantiene su posición dominante, aunque la actividad comercial general ha disminuido en comparación con los períodos de euforia.

Perspectivas futuras: del impulso emocional a la búsqueda de valor en un largo camino

Las palabras de Waller actúan como un espejo que refleja el proceso de maduración que atraviesa el mercado de criptomonedas. Cuando un mercado pasa de estar impulsado por narrativas políticas y entusiasmo desmedido a estar profundamente ligado a la macroeconomía, regulación y flujos institucionales, su lógica de volatilidad cambia radicalmente.

A corto plazo, el mercado probablemente tendrá que digerir múltiples incertidumbres. Además de la niebla regulatoria, las principales economías del mundo enfrentan riesgos macroeconómicos relacionados con políticas monetarias, tensiones geopolíticas y otros disturbios macro. En este entorno, es más probable que el mercado entre en una fase de consolidación basada en fundamentos y análisis técnico, en lugar de una rápida recuperación en tendencia alcista.

A largo plazo, la desaparición del entusiasmo desmedido no es algo negativo. Obliga a proyectos, inversores y reguladores a volver a la racionalidad, impulsando una transición del mero hype hacia la construcción de valor real y aplicaciones concretas. La reducción de la volatilidad y la mayor institucionalización son pasos necesarios para que las criptomonedas se integren en el sistema financiero más amplio. Cuando el ruido disminuya, solo las innovaciones tecnológicas sólidas y los modelos de negocio sostenibles podrán brillar con luz propia.