#当前行情抄底还是观望？ El mercado de criptomonedas aún no ha caído en una fase de mercado bajista profunda, y el fondo «último» está aproximadamente en los 55,000 dólares.

El «último» fondo del mercado bajista de Bitcoin actualmente está en torno a los 55,000 dólares, y la formación del fondo del mercado bajista generalmente requiere varios meses, no solo un evento de capitulación único.
El precio realizado de Bitcoin ha sido históricamente una de las principales zonas de soporte durante los mercados bajistas, y probablemente representa el fondo final del mercado bajista. Actualmente, el precio de Bitcoin todavía está más de un 25% por encima de ese nivel. La compañía indicó que en ciclos bajistas anteriores, tras el colapso de FTX, el precio cayó un 24% por debajo del precio realizado, y en el ciclo de 2018, cayó un 30% por debajo. Después de alcanzar estos niveles, Bitcoin suele tardar entre cuatro y seis meses en formar un fondo.
Otra señal de que Bitcoin aún no ha alcanzado un fondo estructural es la enorme pérdida realizada en un solo día. Los datos muestran que el 5 de febrero, cuando el precio de Bitcoin cayó un 14% hasta los 62,000 dólares, los holders registraron una pérdida realizada diaria de 5.4 mil millones de dólares, la más alta desde marzo de 2023 (cuando fue de 5.8 mil millones de dólares), y también superó los 4.3 mil millones de dólares registrados unos días después del colapso de FTX en noviembre de 2022. A pesar de la magnitud de las pérdidas, el fondo de precios aún no ha llegado.
«La pérdida realizada acumulada mensual en términos de Bitcoin todavía está muy por debajo del nivel correspondiente al fondo del mercado bajista, actualmente en 300,000 BTC, mientras que al final del mercado bajista de 2022 fue de 1.1 millones de BTC», señala el informe.

Varios indicadores clave de valoración también siguen por encima de las zonas de venta masiva històricas. La ratio MVRV (valor de mercado de Bitcoin en relación con su valor realizado) aún no ha entrado en la zona de subvaloración extrema que históricamente marca el fondo del mercado bajista.
De igual forma, el indicador NUPL tampoco ha alcanzado los niveles de pérdida no realizada de aproximadamente el 20% que se vieron en los mínimos de ciclos anteriores.
El comportamiento de los holders a largo plazo tampoco refleja una capitulación total. Actualmente, los holders a largo plazo venden a precios cercanos al equilibrio, mientras que en los fondos de los mercados bajistas anteriores, soportaron pérdidas del 30%-40%. Además, aproximadamente el 55% de la oferta de Bitcoin todavía está en ganancias, mientras que en los mínimos de ciclo suele estar en el rango del 45%-50%.

Su indicador de ciclo de mercado alcista/bajista todavía se encuentra en la «fase bajista», y no en la «fase bajista extrema», que en la historia ha marcado el inicio de la fase de fondo. La compañía señaló que esta fase extrema generalmente dura varios meses, lo que indica que la formación del fondo del mercado bajista requiere tiempo.