Actualmente, la capitalización total del mercado de criptomonedas es de aproximadamente 2.25-2.35 billones de dólares (un retroceso de cerca del 40-50% respecto al pico de 2025), en una fase de ajuste extremo/estabilización dominada por la incertidumbre en las políticas macroeconómicas. Las políticas arancelarias de Trump se han repetido varias veces + las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal no se han materializado + las salidas masivas de fondos de los ETF institucionales, lo que en conjunto ha elevado la aversión al riesgo, y el índice Fear & Greed ha caído a niveles históricos de **Extreme Fear (5-12)**. A corto plazo (1-4 semanas) todavía hay presión (BTC 60k-65k, ETH 1700-1850 en tendencia débil), pero ya se observan acumulaciones en la cadena y políticas favorables, y a largo plazo (todo 2026) hay una fuerte perspectiva positiva — 55k-65k (BTC)/1600-1850 (ETH) probablemente sean la última ventana de entrada en este ciclo, y se espera una recuperación de la liquidez y una temporada de altcoins.

1. Análisis del entorno macro global (presiones actuales)
• Políticas arancelarias de Trump: tras que la Corte Suprema rechazara los aranceles antiguos, se lanzó rápidamente un nuevo plan de aranceles globales del 15% (Sección 122, etc.), sumado a tensiones geopolíticas que elevan los precios del petróleo y el índice del dólar. A corto plazo, aumenta la presión inflacionaria y se reprime la preferencia por riesgo global, con el mercado de acciones (S&P 500 ~6800-7000 en rango de oscilación, Nasdaq en caída) y las criptomonedas altamente correlacionadas (coeficiente de correlación de 30 días 0.6-0.7).
• Política monetaria de la Fed: QT finalizó en 2025.12, pero los rendimientos reales siguen en niveles altos, y el gráfico de puntos muestra que en 2026 habrá menos recortes de tasas de lo esperado (la tasa de fondos federales se mantiene en el rango 3.5-4.5%). La rigidez de la inflación (core PCE 2.4-2.9%), datos laborales mixtos → el mercado descuenta “sin flexibilización rápida”, lo que presiona las valoraciones de activos de riesgo.
• Liquidez y transmisión de riesgo: las acciones estadounidenses y las criptomonedas ajustan en sincronía (BTC como acciones tecnológicas de alta beta en lugar de “oro digital”), mientras que el oro/plata se fortalecen. En general, en una “fase de digestión restrictiva” en lugar de una fase de expansión temprana.
2. Dinámica de fondos y comportamiento institucional en el mercado cripto
• Salidas de ETF: los ETF spot de BTC/ETH llevan 5 semanas consecutivas de salida neta, con un total de 35-45 mil millones de dólares desde 2026 (máximo semanal de 300-400 millones), dominadas por desleveraging institucional y toma de ganancias. Aunque las entradas netas totales siguen siendo positivas (más de 50 mil millones en la historia), en el corto plazo se forma un “shock de oferta”.
• Posiciones institucionales: fondos de cobertura reducen posiciones (algunas se reducen a la mitad), pero en el marco a largo plazo (como custodia bancaria, stablecoins) aún hay expansión. Grandes instituciones como BlackRock siguen realizando pequeñas entradas, mostrando una diferenciación estructural.
• Dominancia de BTC: aproximadamente 55-57%, el sector de altcoins se ha reducido mucho (solo el 7.1% fuera del Top10), características típicas del final de un mercado bajista.
3. Sentimiento, posición en el ciclo y comparación histórica
• Indicadores de sentimiento: Extreme Fear ha persistido durante varios días, similar a noviembre de 2022, finales de 2018, marzo de 2020 — cada vez que se alcanza un miedo extremo, suele seguir un período de acumulación y rebote de al menos 3-6 meses.
• Fase del ciclo: tras la reducción a la mitad en 2024, el mercado alcista ya alcanzó su pico, actualmente en una “corrección post-bull” + macroeconómica. Datos en cadena muestran acumulaciones masivas en la zona de 60-70k, con una resistencia fuerte en el lado de la oferta (los poseedores a largo plazo no están huyendo en masa).
• Perspectivas estructurales favorables: el gobierno de Trump favorece las criptomonedas (aprobación de la ley de stablecoins GENIUS, cambio de apoyo de la SEC/CFTC, avances en la legislación del mercado), y los beneficios de la política “Ciudad de las Criptomonedas” en EE. UU. están en proceso de gestación. Tras la regulación clara de las stablecoins, las instituciones financieras tradicionales tendrán un acceso mucho mayor.
4. Perspectiva general y recomendaciones de ejecución
Corto plazo (1-4 semanas): cautelosos, en tendencia de oscilación, atentos a los niveles 60k/1800. Si se rompe, se prueba rápidamente 55k/1600 (probabilidad 30%), si se mantiene, rebote a 65k-70k/1950-2050.
Mediano plazo (3-6 meses): principalmente en fase de estabilización. Si los datos macro (PCE, empleo, aranceles) son positivos, la recuperación de liquidez puede impulsar la primera ola de rebote.
Largo plazo (todo 2026+): antes del gran ciclo alcista. La lógica de políticas + adopción + shock de oferta no se ha roto, y los objetivos de BTC 10k-15k+, ETH 4000-6000+, y una capitalización total de 5-8 billones de dólares siguen siendo muy probables.
Estrategias prácticas:
• Para los que tienen posición base: DCA en 55k-65k (BTC)/1600-1850 (ETH) en varias fases, cuanto más bajo, mejor.
• Rebound a corto plazo: mantener soportes clave, probar con posiciones ligeras, priorizar stop-loss en rompimientos.
• Control de exposición: no más del 15-20% del capital total en criptomonedas, siempre con stop-loss.
El pánico extremo de hoy puede ser la oportunidad de mañana. Aunque existen cisnes negros macro, los fundamentos (política + infraestructura institucional) ya son mucho más sólidos que el precio. 1600-1850/55k-65k probablemente sean la última ventana de entrada en 2026.