El retroceso del sector tecnológico provoca una caída en la bolsa, alimentando temores de recesión

Los principales índices bursátiles de EE. UU. experimentaron una fuerte caída el jueves, con el S&P 500 cerrando un 1.57% abajo, el Dow Jones Industrial Average cayendo un 1.34% y el Nasdaq 100 bajando un 2.04% en medio de una venta generalizada. Los futuros del E-mini S&P de marzo cayeron un 1.55%, mientras que los futuros del E-mini Nasdaq de marzo retrocedieron un 2.02%, señalando una presión continua de cara a la sesión del viernes. La reversión brusca desde las ganancias iniciales subraya las crecientes preocupaciones sobre las valoraciones del sector tecnológico y el potencial de la inteligencia artificial para alterar las ganancias corporativas.

Gigantes tecnológicos lideran la caída del mercado

Las acciones de las Siete Magníficas impulsaron la caída del mercado, con Apple perdiendo más del 5% de su valor, mientras que Amazon, Meta Platforms y Tesla cayeron más del 2% cada una. Otros pesos pesados tecnológicos como Nvidia, Microsoft y Alphabet terminaron en territorio negativo, aunque con pérdidas menores que oscilan entre el 0.64% y el 1%. La retirada de las acciones tecnológicas de gran capitalización, que habían sido líderes del mercado, sugiere que los inversores están reevaluando las valoraciones tras las preocupaciones sobre la competencia y los desafíos de rentabilidad.

Cisco Systems emergió como la víctima más notable en los componentes del Dow Jones, colapsando más del 12% después de que la dirección orientara márgenes brutos a la baja para el tercer trimestre. El fabricante de equipos de chips citó expectativas de presiones elevadas en los precios de los chips de memoria que comprimirán la rentabilidad en el futuro, destacando cómo la dinámica de la cadena de suministro está afectando las previsiones de ganancias corporativas.

La disrupción de la IA provoca ventas en el sector transporte

Las empresas de transporte y logística sufrieron pérdidas severas ante las crecientes preocupaciones de que la inteligencia artificial interrumpirá los modelos de negocio y los niveles de empleo. Landstar Systems cayó más del 15%, mientras que CH Robinson Worldwide retrocedió más del 14%. Expeditors International of Washington, XPO Inc, JB Hunt Transport Services, Old Dominion Freight Line y Covenant Logistics Group cayeron entre un 3% y un 13%, a medida que los inversores digieren el potencial de los sistemas autónomos para remodelar el panorama competitivo del sector.

La magnitud de las pérdidas en las acciones de transporte indica que los mercados están valorando un riesgo material en las ganancias derivado de mejoras en eficiencia impulsadas por IA, que podrían reducir la demanda de los proveedores logísticos tradicionales a medio plazo.

La exposición a criptomonedas aumenta las pérdidas

Bitcoin cayó más del 3%, situándose en $66,18K (una bajada del 1.29% respecto a la sesión anterior), provocando una cascada de pérdidas en las acciones relacionadas con criptomonedas. Coinbase Global cerró más del 7% abajo, mientras que Riot Platforms y MARA Holdings cayeron más del 4% cada una. MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings y otros proxies de Bitcoin también registraron caídas, destacando cómo la exposición a activos digitales se ha vuelto cada vez más correlacionada con los cambios en el sentimiento del mercado en general.

Movimientos individuales en acciones muestran un panorama complejo

Más allá de las caídas en tecnología y transporte, los resultados por debajo de lo esperado y las recortes en las previsiones dominaron los titulares del día. ICON Plc cayó un 39% después de que su comité de auditoría iniciara una investigación sobre prácticas contables, con hallazgos preliminares que sugieren que los ingresos podrían haber sido sobreestimados en menos del 2% en 2023 y 2024. La fuerte caída refleja preocupaciones de los inversores sobre la gobernanza corporativa y la precisión en los informes financieros.

Baxter International retrocedió un 15% tras la previsión de que el crecimiento orgánico de ventas será plano en 2026, mientras que Tyler Technologies cayó un 15% después de que los ingresos del cuarto trimestre de $575.2 millones decepcionaran respecto a las expectativas de consenso de $590.8 millones. Check Point Software Technologies y Rollins registraron caídas del 6-10% tras resultados por debajo de lo esperado en ingresos.

En el lado positivo, Cognex Corp subió un 37% tras superar ampliamente las expectativas de ingresos del cuarto trimestre y ofrecer una guía optimista para el primer trimestre. Equinix lideró las ganancias del S&P 500, subiendo un 10% tras elevar su previsión de EBITDA para todo el año. Motorola Solutions, Zebra Technologies, Viking Therapeutics, Exelon y Howmet Aerospace también registraron ganancias notables, sugiriendo que las empresas con entregas sólidas y perspectivas confiadas aún pueden atraer inversores a pesar del retroceso general del mercado.

El mercado de bonos ofrece refugio seguro ante la debilidad de las acciones

El rendimiento del Treasury a 10 años cayó 6.8 puntos básicos hasta 4.104%, situándose cerca de un mínimo de 2.25 meses, mientras los inversores rotaban hacia activos de renta fija en busca de protección frente a la volatilidad bursátil. Los futuros del bono a 10 años de marzo subieron a un máximo de 1.75 meses, impulsados por la demanda de refugio y datos económicos decepcionantes.

Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo aumentaron a 227,000 (una variación de -5,000 respecto a la semana anterior), aunque aún superan las expectativas de 223,000, sugiriendo que el mercado laboral se está suavizando gradualmente. Las ventas de viviendas existentes en enero cayeron un 8.4% mes a mes a 3.91 millones, el nivel más débil en 16 meses y significativamente por debajo de la previsión de consenso de 4.5 millones. Estas decepciones económicas fortalecieron la percepción de los bonos del Tesoro como refugios, empujando los rendimientos a la baja en toda la curva.

El Departamento del Tesoro logró subastar con éxito $25 mil millones en bonos a 30 años con una relación bid-to-cover de 2.66x, muy por encima del promedio de 2.37x en las 10 subastas y alcanzando un máximo en 8 años, lo que subraya la fuerte demanda institucional por deuda gubernamental a largo plazo.

La debilidad en renta fija se extiende por el Atlántico

Los rendimientos de los bonos soberanos europeos subieron a pesar del tono más débil en los mercados estadounidenses, con el rendimiento del bund alemán a 10 años bajando 1.4 puntos básicos hasta 2.779% tras tocar un mínimo de 2.25 meses en 2.775%. El rendimiento del gilt del Reino Unido a 10 años cayó a 4.452%, bajando 2.4 puntos básicos respecto a niveles previos, tras que el Banco de Inglaterra incorporara datos económicos más suaves de lo esperado en sus consideraciones de política.

El PIB del Reino Unido en el cuarto trimestre creció solo un 0.1% secuencial y un 1.0% interanual, ambos decepcionantes frente a expectativas de 0.2% y 1.2% respectivamente. La producción manufacturera de diciembre se contrajo un 0.5% respecto al mes anterior, por debajo del consenso de una caída del 0.1%. Estas señales mixtas llevaron a los participantes del mercado a valorar solo un 3% de probabilidad de una bajada de tipos del Banco Central Europeo en su reunión del 19 de marzo, sugiriendo que el BCE sigue centrado en la resistencia de la inflación pese a la debilidad del mercado de acciones.

Los mercados internacionales reflejan la tendencia de EE. UU.

Los índices bursátiles en el extranjero cerraron en territorio mixto el jueves, con el Euro Stoxx 50 retrocediendo un 0.40% desde máximos históricos recientes. La Bolsa de Shanghái en China logró una ligera ganancia del 0.05%, mientras que el Nikkei 225 de Japón bajó un 0.02% desde niveles récord. Las pérdidas internacionales moderadas sugieren que la debilidad en las acciones de EE. UU. no se está traduciendo en ventas masivas globales, aunque las preocupaciones de crecimiento claramente pesan en el sentimiento inversor mundial.

La temporada de resultados sigue siendo un soporte pese a las presiones del mercado

Con más de dos tercios de las empresas del S&P 500 reportando resultados del cuarto trimestre, el 76% de las 358 que entregaron ganancias superaron las expectativas de los analistas, proporcionando al menos un contrapeso positivo a la debilidad del mercado bursátil. Según Bloomberg Intelligence, se espera que las ganancias totales del S&P 500 crezcan un 8.4% interanual en el cuarto trimestre, marcando el décimo trimestre consecutivo de comparaciones positivas.

Excluyendo a las Siete Magníficas de gran capitalización tecnológica, el crecimiento de las ganancias del cuarto trimestre se estima en un 4.6%, demostrando que la economía en general y el sector corporativo siguen mostrando resiliencia a pesar de la turbulencia reciente y las crecientes presiones competitivas por la adopción de inteligencia artificial.

La divergencia en políticas influye en la valoración del mercado

Los mercados descuentan aproximadamente un 9% de probabilidad de que la Reserva Federal implemente un recorte de 25 puntos básicos en su reunión del 17-18 de marzo, sugiriendo que los inversores consideran que la reciente desaceleración económica no es suficiente para cambiar la postura acomodaticia pero no expansiva de la Fed. La diferencia entre datos económicos dovish y la falta de expectativas de recortes de tasas subraya la convicción de la Fed de que la inflación sigue siendo persistente a pesar de la debilidad en el mercado de acciones.

De cara al futuro, la publicación del índice de precios al consumidor de enero el viernes será crucial para la dirección del mercado, con consenso que pronostica un aumento del 2.5% interanual en las medidas de IPC general y subyacente. Cualquier sorpresa al alza podría reavivar las preocupaciones sobre el rumbo de la política de la Fed y potencialmente extender la caída del mercado bursátil hasta el cierre de la semana.