Las acciones de cobre de mejor rendimiento en Canadá se disparan en 2025: Se analizan cinco ganadores del TSX

Las acciones de cobre en Canadá experimentaron una volatilidad significativa a lo largo de 2025, impulsada por fuerzas de mercado contradictorias que finalmente se resolvieron en oportunidades atractivas para los inversores. Las preocupaciones económicas globales y las incertidumbres comerciales generaron fluctuaciones en los precios, pero el año concluyó con el cobre encontrando una base sólida, ya que los fundamentos de oferta y demanda apuntaban a un déficit cada vez mayor proyectado para 2026. Disrupciones importantes en la producción agravaron el panorama de oferta ajustada cuando dos de las mayores operaciones mineras del planeta—Ivanhoe Mines con Kamoa-Kakula y Freeport-McMoRan con Grasberg— enfrentaron cierres temporales debido a actividad sísmica y desafíos operativos respectivamente.

Esta escasez de oferta se enfrentó a una demanda en auge, especialmente de los sectores de inteligencia artificial y transición energética, creando un escenario dinámico para las acciones de cobre listadas en TSX. Para identificar a los mejores rendimientos del año, analizamos cinco acciones canadienses de cobre basándonos en las ganancias acumuladas en lo que va de año, con datos recopilados en diciembre de 2025 de los principales rastreadores de mercado, enfocándonos en empresas con capitalizaciones de mercado superiores a C$50 millones.

Imperial Metals Lidera la Rally: Aumento del 333% en 2025

Imperial Metals (TSX:III) se destacó como el mejor rendimiento entre las acciones de cobre en Canadá, con una ganancia impresionante del 333,7 por ciento en lo que va de año. Con una capitalización de C$1.400 millones y un precio cercano a C$7.98, la compañía de desarrollo y producción minera ha capturado la atención de los inversores mediante avances operativos en sus propiedades en Columbia Británica.

El portafolio de la compañía incluye una participación del 30 por ciento en la mina de cobre Red Chris, ubicada en el Triángulo de Oro de BC, con Newmont controlando el resto, además de la propiedad total de Mount Polley—una operación de cobre y oro que reanudó producción a mediados de 2022—y la mina de cobre Huckleberry, actualmente en cuidado y mantenimiento. Un catalizador importante surgió en agosto cuando Imperial obtuvo la aprobación para enmiendas a permisos que permitieron ampliar las operaciones de Mount Polley y extender la vida útil de la mina mediante mayor desarrollo de la fosa y expansión de almacenamiento.

Las métricas de producción reflejaron el impulso. Red Chris entregó un crecimiento del 10 por ciento en producción de cobre año tras año, alcanzando 20.9 millones de libras en el tercer trimestre, en comparación con 18.98 millones en el mismo período de 2024. En los primeros nueve meses, el aumento se aceleró aún más, con una producción que subió un 20 por ciento a 67.51 millones de libras desde 56.37 millones del año anterior. A finales de noviembre, se presentaron resultados actualizados de exploración en Huckleberry, donde la perforación arrojó grados de 0.5 por ciento de cobre en intervalos sustanciales, reforzando el potencial del activo.

Los desafíos en permisos de desarrollo surgieron en torno a las modificaciones en la presa de Mount Polley, provocando disputas legales con representantes de las Primeras Naciones. Sin embargo, la Corte Suprema de BC finalmente falló a favor de Imperial, rechazando solicitudes de medida cautelar en agosto y allanando el camino para continuar operaciones, a pesar de las apelaciones presentadas en septiembre.

Acciones de Meridian Mining de Cobre Suben 313% por Fortaleza del Proyecto en Brasil

Meridian Mining (TSX:MNO) fue la segunda mejor performance entre las acciones de cobre en Canadá, con un aumento del 313,33 por ciento en lo que va de año. Cotizando cerca de C$1.55 y con una capitalización de C$656.72 millones, la compañía de exploración y desarrollo transformó el sentimiento de los inversores mediante avances concretos en su proyecto de cobre y oro Cabaçal, en el estado de Mato Grosso, Brasil.

La propiedad principal abarca 50 km² con un corredor de sulfuros masivos volcánicos de 11 km, enriquecido con mineralización de cobre, oro y plata. Un estudio de prefactibilidad de marzo mostró una economía convincente: un valor presente neto después de impuestos de US$984 millones, una tasa interna de retorno del 61 por ciento y un período de recuperación de solo 17 meses, en una vida útil proyectada de 10.6 años, produciendo 169,647 toneladas métricas de cobre contenido.

La definición de recursos mostró un panorama alentador, con recursos medidos e indicados de 204,470 toneladas métricas de cobre en 51.43 millones de toneladas de mineral con una ley del 0.4 por ciento, además de metales preciosos sustanciales. Meridian avanzó hacia la finalización del estudio de factibilidad definitiva, involucrando a Ausenco Brasil en mayo como ingeniero principal, con metas para el primer semestre de 2026.

Un extenso programa de exploración en octubre arrojó resultados sólidos, incluyendo intervalos con 1.4 por ciento de cobre equivalente en 27.5 metros. Estos resultados de perforación y la exploración exitosa en el prospecto Cigarra proporcionaron la base para actualizaciones de recursos y reservas destinadas al estudio de factibilidad definitiva. El progreso regulatorio se aceleró en noviembre cuando Mato Grosso aprobó formalmente la licencia preliminar—la primera de tres aprobaciones necesarias antes de la construcción—permitiendo a Meridian avanzar hacia la obtención de la licencia de instalación crítica.

Acciones de St. Augustine Gold y Copper Suben 300% por Avance en Filipinas

St. Augustine Gold and Copper (TSX:SAU) registró un aumento del 300 por ciento en lo que va de año, consolidándose como un actor importante en las acciones de cobre en Canadá. La compañía de desarrollo cotiza cerca de C$0.32 con una capitalización de C$331.75 millones, enfocada completamente en el proyecto de cobre y oro King-king, en la provincia de Davao de Oro, Filipinas.

La consolidación estratégica mediante una adquisición en mayo de los derechos de desarrollo fortaleció la posición de St. Augustine. La compañía firmó un acuerdo con la National Development Corporation (Nadecor) para adquirir el 100 por ciento de la subsidiaria de Nadecor, Kingking Milling, asegurando derechos de desarrollo sobre la propiedad King-king. Los términos incluían C$9.02 millones en consideración, convertibles en 185 millones de acciones.

La conversión de deuda en acciones en junio fortaleció aún más la estructura de capital, ya que Queensberry Mining convirtió C$1.67 millones en obligaciones en 25.31 millones de acciones comunes a C$0.066 por acción, elevando la participación total de Queensberry al 52 por ciento de las acciones emitidas y reduciendo obligaciones financieras.

La economía del proyecto mostró un potencial notable. Un estudio de factibilidad actualizado en julio modeló el cobre a US$4.30 por libra y el oro a US$2,150 por onza, generando un valor presente neto después de impuestos de US$4.18 mil millones, con una tasa interna de retorno del 34.2 por ciento y un período de recuperación de 1.9 años. El plan de desarrollo en seis fases apunta a una vida útil de 31 años, con una producción inicial promedio de 129,000 toneladas métricas de cobre y 330,000 onzas de oro anualmente.

Los estudios de optimización comenzaron en octubre, cuando St. Augustine contrató a Stantec Consulting y a Independent Mining Consultants para preparar un estudio de factibilidad definitiva que incluya mejoras en procesos, como lixiviación con cloruro para mayor recuperación de pilas de baja ley y expansión de capacidad de procesamiento.

Acciones de Trilogy Metals Suben 269% por Catalizador en Proyecto en Alaska

Trilogy Metals (TSX:TMQ) logró un rendimiento del 269,23 por ciento en lo que va de año, con una valoración de mercado de C$1.07 mil millones y un precio de C$6.24 por acción. La compañía de exploración y desarrollo polimetálico opera los proyectos minerales Upper Kobuk en el norte de Alaska, en una asociación 50-50 con South32, con dos activos principales en diferentes etapas de desarrollo.

El proyecto Arctic de cobre, zinc, plomo, oro y plata representa la oportunidad más madura, habiendo completado estudios de factibilidad que proyectan una producción anual de 148.68 millones de libras de cobre, junto con 172.6 millones de libras de zinc, 25.75 millones de libras de plomo, 32,538 onzas de oro y 2.77 millones de onzas de plata. La economía después de impuestos estimó un valor presente neto de US$1.11 mil millones, con una tasa interna de retorno del 22.8 por ciento y un período de recuperación de 3.1 años.

La oportunidad de cobre y cobalto de Bornite, ubicada a 25 km de Arctic, presenta mineralización extensa documentada desde los años 50. Una evaluación económica preliminar de enero estimó un valor presente neto después de impuestos de US$393.9 millones, una tasa interna de retorno del 20 por ciento y un período de recuperación de 4.4 años, con recursos inferidos de 6.53 mil millones de libras de cobre con una ley del 1.42 por ciento, extraídos de 208.9 millones de toneladas métricas de mineral.

Un momento decisivo llegó en octubre cuando el Senado de EE. UU. eliminó una restricción en la gestión de tierras que bloqueaba previamente la construcción de la carretera de acceso a Ambler, un corredor industrial de 211 km esencial para el desarrollo del proyecto. Esta claridad regulatoria generó un reconocimiento inmediato en el mercado, reflejado en un pico cercano a C$14.70 el 14 de octubre.

Ese mismo mes, se anunció una asociación estratégica cuando el Departamento de Defensa de EE. UU. (DoD) comprometió una inversión de US$17.8 millones por 8.22 millones de acciones, representando un 10 por ciento de participación accionaria, además de warrants para un 7.5 por ciento adicional post-construcción. Estos fondos estaban destinados a la exploración y desarrollo de Upper Kobuk, mientras que el DoD facilitaba financiamiento para la construcción y aceleraba permisos mediante mecanismos FAST-41.

En octubre también se ejecutaron permisos de derecho de paso por parte de la Autoridad de Desarrollo y Exportación Industrial de Alaska, negociados con el Cuerpo de Ingenieros del Ejército, el Servicio de Parques Nacionales y la Oficina de Administración de Tierras, restableciendo autorizaciones federales necesarias para el avance del proyecto.

Acciones de Northern Dynasty Minerals Rebotan 234% ante Cambio en Políticas

Northern Dynasty Minerals (TSX:NDM) logró un rendimiento del 234,12 por ciento en lo que va de año, cotizando cerca de C$2.84 y con una capitalización de mercado de C$1.53 mil millones. La compañía de exploración y desarrollo centra toda su atención en el proyecto Pebble, un depósito de cobre, molibdeno, oro y plata ubicado a 200 millas al suroeste de Anchorage, en la región de Bristol Bay, Alaska.

Pebble representa una reserva mineral extraordinaria, con recursos medidos e indicados de 6.5 mil millones de toneladas métricas de cobre, junto con 4.5 mil millones de toneladas métricas de cobre inferido. Los recursos de molibdeno, oro y plata alcanzan 1.26 millones de toneladas métricas, 53.82 millones de onzas y 249.3 millones de onzas respectivamente, apoyando la caracterización de Northern Dynasty como poseedora de “una de las mayores reservas de riqueza mineral jamás descubiertas.”

El proyecto se estancó en 2020 cuando la EPA ejerció su autoridad de veto durante la autorización, citando preocupaciones por la protección de cuencas hidrográficas. En 2024, la Corte Suprema rechazó la revisión procesal, remitiendo el asunto a tribunales federales de distrito y de circuito, mientras Northern Dynasty continuaba con estrategias legales a nivel estatal, presentando acciones para anular el veto de la EPA hasta marzo de 2024.

Un catalizador transformador surgió en 2025 tras la orden ejecutiva de marzo que aceleró las aprobaciones para la producción mineral doméstica, designando al cobre como estratégico. Northern Dynasty negoció extensiones sucesivas de revisión por parte de la EPA durante la primavera y principios del verano, culminando en la presentación de una moción en julio para un juicio sumario, tras fracasar las negociaciones de acuerdo.

En octubre, se produjeron avances sustantivos en los tribunales cuando Northern Dynasty presentó argumentos para eliminar el veto, con líderes de la compañía expresando confianza en la fortaleza del caso. Las actualizaciones de la línea de tiempo en noviembre indicaron que el Departamento de Justicia debe presentar sus argumentos iniciales antes del 16 de febrero de 2026, y las respuestas del demandante están previstas para el 15 de abril de 2026, aunque Northern Dynasty calificó la extensión como excesiva.

El respaldo de la industria se fortaleció en diciembre cuando la Asociación Minera Nacional, la Asociación de Exploración y Minería de EE. UU., la Asociación Minera de Alaska y la Cámara de Comercio de EE. UU. presentaron informes de apoyo resaltando la importancia económica nacional de Pebble para el suministro interno de cobre, apoyando aplicaciones en construcción, transporte, electrónica y defensa.