#创作者冲榜 Web3 Hoy lectura obligatoria | 29 de marzo

Resumen del día
• Morgan Stanley abre el acceso a Bitcoin ETF a más de 10,000 asesores.
• GameStop utiliza Bitcoin en garantía para hacer opciones y obtener beneficios.
• La Cámara de EE. UU. propone un impuesto punitivo para los mineros.
• Lido planea recomprar el 8.5% de sus tokens para restaurar su valoración.
• Washington acusa a Kalshi de operar ilegalmente en juegos de azar.
• 1.6 mil millones de dólares en Bitcoin retirados de exchanges y transferidos a carteras frías.
• Kalshi obtiene autorización para ofrecer trading de margen a instituciones.
• Canadá propone legislar para prohibir donaciones políticas en criptomonedas.
• Después de la liquidación de opciones por valor de miles de millones, Bitcoin entra en fase de desleveraging.
• SpaceX y Anthropic tokenizan sus participaciones y las llevan a la cadena.

Análisis del día
La apertura de Morgan Stanley para que más de 16,000 asesores financieros puedan vender Bitcoin ETF es realmente la “mayoría de edad” del Bitcoin ETF. La gran cantidad de flujos de miles de millones de dólares que entraron antes fue principalmente por inversores minoristas en modo de impulso o fondos de cobertura en cobertura, pero el “dinero de largo plazo” —los fondos gestionados por 6.2 billones de dólares— aún no ha movido ficha. Los asesores financieros, que tienen la confianza de clientes de alto patrimonio, empiezan a promover activamente, lo que significa que Bitcoin ya no es solo un juguete de geeks, sino que ha entrado oficialmente en el menú estandarizado de la mayor red de distribución de activos del mundo. La señal es clara: la distribución de Bitcoin ha llegado a las últimas millas, y las máquinas de Wall Street ya están en marcha.

Curiosamente, mientras entra más capital, las estrategias con activos existentes también se están “mutando” rápidamente. Por ejemplo, GameStop, con más de 300 millones de dólares en Bitcoin, no se conforma con simplemente mantenerlo, sino que opta por escribir opciones de compra cubiertas (Covered Call). Esto indica que los poseedores corporativos ya no están satisfechos solo con obtener beneficios del Beta. Comienzan a gestionar sus activos como si fuera un tesoro nacional tradicional, usando derivados para extraer valor de liquidez y aprovechar la volatilidad. Además, con Kalshi obteniendo la licencia para trading de margen institucional, el mercado de predicciones evoluciona de “garantía total” a “apalancamiento”. Esto marca la transformación del mercado cripto, que pasa de ser un pozo de especulación salvaje a un mercado maduro altamente financiero, donde toda la volatilidad está claramente valorada y se convierte en una herramienta de generación de ingresos para las instituciones.

Por supuesto, la mainstreamización nunca es gratuita; las regulaciones están cortando con precisión cada rincón que pueda generar beneficios excesivos o influencias políticas. La ley PARITY en EE. UU. busca forzar a los mineros a la esquina mediante impuestos, mientras que la ley C-25 en Canadá elimina directamente la relación entre criptomonedas y poder político. Esto en realidad es un intercambio de intereses: la regulación permite la entrada en el sistema financiero tradicional (como ETF y RWA), pero a cambio, exige control total en temas de impuestos, anti-lavado y neutralidad política. La demanda contra Kalshi en Washington, en esencia, delimita los límites legales: los mercados de predicción pueden ser financieros, pero no pueden evadir las reglas existentes de regulación de juegos, lo que indica que las restricciones de “cumplimiento” solo se volverán más estrictas.

El verdadero foco está en la “infiltración inversa” en el lado de los activos. xStocks tokeniza participaciones en SpaceX y en el gigante de IA Anthropic, lo cual es más innovador que las RWA inmobiliarias anteriores, ya que traslada los activos de mayor productividad del mundo directamente a la cadena, difuminando la línea entre los activos top de Web2 y los fondos de Web3. En el nivel de protocolos, gigantes como Lido optan por recomprar tokens para reparar el precio, lo que indica que la gobernanza descentralizada también empieza a usar estrategias de gestión de valor similares a las de las empresas cotizadas.

En resumen, el mercado actual ya no se basa solo en la lógica de subir o bajar, sino en una transformación integral que abarca desde los canales de distribución, los activos subyacentes, la gobernanza y los límites regulatorios. Este proceso de “des-criptificación” y cumplimiento será la verdadera estructura de la próxima fase del ciclo.