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#HKStablecoinLicensesDelayed
La percepción superficial es que esto representa un revés para la ambición de Hong Kong de convertirse en un centro global de Web3. Sin embargo, el consenso de la industria es que la HKMA está eligiendo calidad sobre velocidad para evitar un colapso al estilo TerraUSD bajo su supervisión. Al apretar las tuercas ahora, están construyendo un marco que realmente pueda sobrevivir a un escenario de corrida bancaria.
Factores clave en la demora
1 El desafío KYC. La HKMA está aplicando requisitos estrictos de Conoce a tu Cliente para las redenciones de stablecoins. Los emisores están luchando por conciliar estas reglas con la naturaleza descentralizada de las transacciones en cadena.
2 Transparencia de reservas. La nueva Ordenanza requiere respaldo del 100 por ciento mediante activos líquidos de alta calidad mantenidos en cuentas segregadas y remotas en caso de quiebra. El regulador está auditando actualmente los arreglos de custodia física de varias
3 Presión continental. Beijing ha advertido repetidamente que Hong Kong no debe permitir que su marco de stablecoin se convierta en un conducto para la fuga de capitales. La HKMA está bajo presión para garantizar que cualquier token vinculado al HKD no pueda ser utilizado fácilmente para eludir los controles de moneda continental.
Perspectiva de la industria
Pioneros. HSBC y Standard Chartered siguen siendo los favoritos. Su condición de bancos emisores de notas les da una ventaja natural en el marco de referencia fiduciario.
El efecto Sandbox. Aunque las licencias están retrasadas, los participantes del sandbox todavía pueden probar casos de uso en el mundo real en un entorno controlado.
La nueva línea de tiempo. Los analistas de mercado ahora esperan que la primera cohorte de licencias se anuncie a finales de abril o principios de mayo, con un despliegue inicial muy limitado.
El riesgo. Si la demora se extiende hasta la segunda mitad de 2026, las empresas de criptomonedas podrían comenzar a pivotar de regreso a Singapur o Dubái, que ya han establecido caminos claros para las stablecoins.