He estado observando cómo se desarrolla la situación de los aranceles, y en efecto, los datos económicos que salen son bastante preocupantes para los estadounidenses de a pie. Aquí está lo que realmente está sucediendo debajo de toda la retórica política.

Así que el Instituto Kiel—un grupo de investigación alemán legítimo—acaba de publicar un análisis sobre 25 millones de envíos por un valor de casi $4 billones. ¿Su conclusión? Aproximadamente el 96% de los costos arancelarios se están trasladando directamente a los consumidores e importadores de EE. UU., no siendo absorbidos por los exportadores extranjeros como afirma la administración. La Tesorería recaudó $200 mil millones en aranceles en 2025, lo que básicamente funcionó como un impuesto de $200 mil millones sobre los hogares estadounidenses. Esa es la realidad.

Lo interesante es cómo se desarrolló esto. Los exportadores extranjeros tenían opciones: vender a Europa, vender a Asia, o aceptar volúmenes menores en el mercado estadounidense. Cuando Trump aplicó aranceles del 25% a los bienes indios en agosto pasado (luego aumentó a 50%), los exportadores indios simplemente enviaron menos en lugar de reducir precios. Las exportaciones a EE. UU. cayeron un 24% en comparación con otros destinos. Mantuvieron sus márgenes intactos mientras los estadounidenses tenían menos opciones y precios más altos.

El Tribunal Supremo debía dictaminar sobre la legalidad de los aranceles en febrero, pero volvió a retrasar la decisión. Así que esta política sigue sin resolverse, mientras los efectos económicos ya están afectando al sistema.

Aquí es donde se vuelve preocupante para 2026: Peter Orszag de Lazard y Adam Posen del Instituto Peterson advierten que la inflación podría dispararse este año. Están proyectando que la inflación podría superar el 4% para fin de año—muy por encima del 2.7% que vimos en diciembre. En 2025, los importadores lograron absorber los costos creando reservas de inventario y aumentando precios gradualmente. Pero esas reservas se están agotando a mediados de año.

¿La sorpresa? No son solo los aranceles. Las deportaciones masivas de trabajadores migrantes ya están generando escasez de mano de obra en industrias clave. Los costos de atención domiciliaria están aumentando un 10% anual. Cuando combinas los aumentos de precios impulsados por los aranceles con las presiones salariales por la escasez de mano de obra, el panorama inflacionario se vuelve más feo rápidamente.

Lo que los consumidores realmente experimentan también importa. La gente recuerda mucho más vívidamente los picos de precios en huevos, carne, cuidado infantil, reparaciones del hogar, que las cifras oficiales de inflación. Esos recuerdos permanecen durante años y moldean el comportamiento de gasto. Así que, incluso si las estadísticas oficiales muestran una desaceleración de la inflación, la experiencia vivida de costos más altos podría redefinir la confianza del consumidor y los patrones de gasto a largo plazo.

La conclusión: los aranceles no están haciendo a Estados Unidos más rico a costa de los extranjeros. Solo están transfiriendo dinero de los bolsillos de los consumidores al Tesoro, con una fricción económica significativa en el camino. Ya sea que el Tribunal Supremo finalmente falle en su contra o no, el daño al poder adquisitivo de los hogares ya está en marcha.