La economía de EE. UU. agregó 178,000 empleos en marzo y Bitcoin apenas se movió. Esa reacción te dice todo sobre dónde está este mercado en este momento.

Wall Street esperaba 59,000 empleos. La cifra real fue de 178,000. Eso es tres veces la previsión. Normalmente, una diferencia tan grande hace que los activos de riesgo caigan en picada porque empleos fuertes significan que la Fed se mantendrá hawkish por más tiempo. En cambio, Bitcoin se mantiene en $67,256, con un aumento del 0.58% en el día. El índice de Miedo y Codicia está en 11, extremo miedo, pero sin crash.

Aquí está la parte que vale la pena prestar atención. De esos 178,000 empleos, 76,000 provienen únicamente del sector salud. Ese pico ocurrió porque las enfermeras de Kaiser Permanente, que estaban en huelga en febrero, regresaron a trabajar en marzo. Excluyendo eso, la imagen subyacente del mercado laboral es mucho más débil de lo que indica el titular. El crecimiento salarial también se desaceleró, bajando del 3.8% al 3.5% interanual. La Fed ve más allá del número principal. Los mercados ahora están valorando una probabilidad del 77.5% de que la Fed mantenga las tasas hasta finales de 2026. La probabilidad de un aumento de tasas para fin de año es del 13%.

Las criptomonedas no están reaccionando a la noticia de los empleos porque esa noticia no refleja una verdadera fortaleza. Es una reversión puntual de una huelga. La media de los cuatro meses hasta marzo es de aproximadamente 47,000 empleos por mes. Eso indica un mercado laboral débil, no fuerte.

Bitcoin manteniéndose en $67,000 con Fear and Greed en 11, mientras la macroeconomía lanza todo a su alrededor, es o acumulación silenciosa o agotamiento de ventas. La próxima prueba real será la reunión del FOMC del 28 de abril y el informe de empleos de mayo, que será el primero en captar el impacto real de las tarifas.