Acabo de notar algo que vale la pena comentar. El mercado de criptomonedas se está manteniendo bastante bien a pesar de todo lo que está ocurriendo en el ámbito geopolítico. Bitcoin está en torno a los $68.7K en este momento, mientras que Ethereum está en $2.11K. Varias altcoins como Near Protocol, Morpho, Virtuals Protocol, Jupiter y Pudgy Penguins también han estado moviéndose. La capitalización total del mercado cripto ronda los $2.4 billones.

Entonces, ¿por qué las criptomonedas están subiendo cuando normalmente se esperaría lo contrario? La parte interesante es que los mercados tradicionales apenas se inmutaron. El Dow cayó solo 140 puntos, y el Nasdaq en realidad se recuperó y terminó en positivo. El petróleo crudo tampoco se disparó como todos pensaban que ocurriría: Brent está en $78 y WTI en $73. La gente apostaba a que el petróleo superaría los $100, pero eso no sucedió.

Creo que aquí se está produciendo una reversión. Antes de la escalada, los traders estaban vendiendo en pánico las criptomonedas ante el peor escenario posible. Ahora que el shock inicial ha pasado y el impacto parece estar contenido, están comprando de nuevo. Es lo opuesto al patrón habitual de "comprar el rumor, vender la noticia".

También hay un optimismo genuino respecto a la desescalada. Las probabilidades de un alto el fuego para finales de marzo han subido al 46%, y para finales de abril están en 66%. Si esa es la dirección en la que van las cosas, tiene sentido que las criptomonedas reboten.

Además, el panorama macroeconómico de EE. UU. se ve bastante sólido. El PMI manufacturero subió de 50.4 a 51 en febrero según S&P Global. Los datos del ISM muestran un movimiento similar, de 51.7 a 52.4. Cuando la economía parece estable, las criptomonedas tienden a atraer más capital.

Mientras tanto, algunos de los inversores inteligentes han estado acumulando en silencio. MicroStrategy compró más de 3,000 Bitcoin la semana pasada, y otro actor importante acumuló más de 50k ETH. Están haciendo esto a pesar de las enormes pérdidas en papel, lo que dice mucho sobre su convicción.

Ahora bien, no puedo dejar de mencionar la posibilidad de un rebote técnico o "dead-cat bounce". Podríamos estar ante una recuperación momentánea que luego se desvanece. Pero por ahora, las razones por las que las criptomonedas están subiendo parecen estar bastante fundamentadas en factores reales: impacto geopolítico contenido, datos macro sólidos y confianza institucional. Si esto se mantiene o no, dependerá de si esos fundamentos realmente se sostienen. Vale la pena seguirlo de cerca.