Acabo de echar un vistazo al espacio BNPL y hay algo que vale la pena prestar atención aquí. Aproximadamente 90 millones de Americans ahora utilizan servicios de comprar ahora y pagar después, y esa cifra sigue aumentando. Lo interesante es cómo los consumidores más jóvenes están abandonando activamente las tarjetas de crédito por esto porque es más sencillo y no los atrapa en ese ciclo de intereses compuestos.

Affirm es el gran jugador a seguir en esta categoría de acciones BNPL. Salieron a bolsa en 2021 y han estado construyendo algo sólido en silencio. Su modelo es bastante limpio: ofrecen préstamos Pay in 4 sin intereses, con pagos distribuidos en 6-8 semanas. Pero aquí está lo que los separa de las tarjetas de crédito: utilizan interés simple en préstamos a más largo plazo, no interés compuesto. Esto importa porque la deuda de tarjetas de crédito se dispara cuando los intereses se acumulan sobre intereses no pagados. El enfoque de Affirm es fundamentalmente diferente.

Los números de crecimiento cuentan la historia. Su volumen bruto de mercancías pasó de $20.2 mil millones en 2023 a $36.7 mil millones el año pasado: eso es un aumento del 38%. Los préstamos sin intereses específicamente crecieron un 74% en su trimestre más reciente. Han asegurado asociaciones con Amazon y Shopify, lo que les da una distribución que la mayoría de los competidores de BNPL solo pueden soñar. Agregar su opción de pago a billeteras digitales impulsó el volumen de socios en otro 70% año tras año.

Lo que también es notable es que en realidad se están volviendo rentables. La pérdida operativa pasó de $1.2 mil millones en 2023 a $87 million el año pasado, y publicaron recientemente su primer trimestre rentable en base GAAP. Están proyectando $47.5 mil millones en GMV para el año fiscal 2026 con márgenes operativos del 7.5%. Esa trayectoria importa.

También hay este ángulo macro con el tope propuesto a la tasa de interés de las tarjetas de crédito que podría en realidad ser un viento a favor para acciones BNPL como Affirm. Si a los bancos se les presiona para bajar tasas o para restringir el otorgamiento de préstamos a prestatarios más riesgosos, Affirm podría capturar más de ese volumen. Si esa política realmente ocurre es otra cuestión, pero el cambio estructural hacia BNPL es real de todos modos.

Si estás viendo el espacio BNPL como una oportunidad de inversión, Affirm es la que tiene escala real y un impulso de rentabilidad. No es asesoramiento financiero; solo lo que estoy viendo en los datos. Vale la pena mantenerla en tu lista de seguimiento si crees que este método de pago continúa con su curva de adopción.