Así que todos se preguntan cuándo llegará realmente la caída del mercado. He estado observando los datos últimamente y definitivamente hay algo que vale la pena prestar atención aquí.

El rally de la IA ha sido absolutamente salvaje. Sí, la tecnología es real y las empresas están ganando dinero, pero algunas de estas valoraciones se están volviendo ridículas. Un puñado de acciones de mega-cap de IA están básicamente sosteniendo todo el mercado en este momento, y eso históricamente no es una situación estable.

Esto fue lo que llamó mi atención: el ratio CAPE acaba de alcanzar cerca de 40. Para contexto, esa es la métrica de precio a ganancias ajustada cíclicamente. La última vez que vimos números tan altos fue justo antes del crash de las punto com. Así que si la historia rima, podríamos estar enfrentando una volatilidad real en el horizonte.

Ahora, ¿podemos predecir exactamente cuándo ocurrirá una caída? Honestamente, no. Cualquier persona que diga que puede predecirlo con certeza está mintiendo. Pero eso no significa que no debamos prepararnos. El mercado corregirá eventualmente, siempre lo hace. La cuestión es solo el momento y la severidad.

Lo que he estado pensando es en posicionarme de manera defensiva. Si vemos una caída impulsada por ventas en acciones de IA, no todo bajará por igual. Algunos sectores se mantienen mejor. La salud, por ejemplo, tiende a ser más resistente en las recesiones porque la gente sigue necesitando medicinas independientemente de las condiciones del mercado.

Toma a Pfizer, por ejemplo. La acción ha sido bastante golpeada recientemente. Los ingresos han sido inconsistentes, y están a punto de perder la exclusividad de patente en algunos medicamentos clave como Eliquis y Xtandi en los próximos años. En la superficie, eso suena mal. Pero aquí está la cosa: tienen una cartera sólida en áreas como oncología y control de peso, en realidad están usando IA para reducir costos, y las ganancias se mantienen mejor de lo que esperarías dado los desafíos en los ingresos.

¿La parte más interesante? Pfizer se está negociando a 9x las ganancias futuras, mientras que el sector de salud promedia 18.6x. Eso es realmente barato en comparación con el mercado en general. Si llega una caída y es impulsada por IA, esperaría que Pfizer caiga menos que los nombres de mega-cap de tecnología. Y si no llega, los fundamentos de la compañía deberían llevarla a subir con el tiempo de todos modos.

Así que mi conclusión: todos deberíamos pensar en cuándo podría ocurrir una corrección y qué significa eso para nuestra posición. Construir una cartera con algunas opciones defensivas junto con exposición a crecimiento es simplemente una gestión de riesgos inteligente en este momento. La caída llegará eventualmente, ya sea en 2026 o más tarde, tener algunos nombres de calidad subvalorados en la mezcla te da flexibilidad de cualquier manera.