Últimamente he estado mirando algunas oportunidades interesantes en el espacio de semiconductores en China. De hecho, hay un potencial de subida sólido aquí si entiendes la tesis.

Entonces, aquí está lo importante: la mayoría de los inversores están obsesionados con los mercados de EE. UU. y las empresas de Taiwán, pero hay todo un segmento de acciones de semiconductores chinas que podrían beneficiarse del impulso de Beijing hacia la autosuficiencia. A medida que el país aumenta la producción interna de chips, las empresas posicionadas para capitalizar este cambio podrían ver una apreciación real.

Permíteme desglosar tres nombres que vale la pena seguir.

Primero está Hua Hong Semiconductor. Es una de las principales fundiciones puras de China, y en realidad lograron algo bastante importante: una cotización de 2.600 millones de dólares en la Bolsa de Valores de Shanghai en 2023. Esa fue la mayor cotización de China ese año. Lo que llamó mi atención es su especialización en tecnología de 8 y 12 pulgadas. A medida que China avanza para reducir su dependencia de Taiwán y proveedores externos, una fundición como esta se vuelve estratégicamente importante. El capital de esa cotización les da margen para expandirse, y espero que la acción refleje eso con el tiempo.

Luego está Intchains Group. Este es más bien una apuesta contraria: la acción ha bajado aproximadamente un 25% en lo que va de año y los ingresos sufrieron un golpe en 2022. No voy a endulzar las cosas, los números parecen duros a simple vista. Pero aquí está lo que lo hace interesante: tienen $97 millones en efectivo con solo 1.9 millones en pasivos. Las pérdidas recientes fueron solo 3.09 millones. Además, adquirieron activos de la marca Goldshell, centrada en infraestructura Web3. Así que tienes una apuesta en semiconductores chinos con exposición a blockchain, que cotiza barata y tiene un balance sólido a pesar de las vientos en contra a corto plazo. Ese es el tipo de apuesta asimétrica con la que algunos se sienten cómodos.

La última es ACM Research. A diferencia de las otras, esta tiene impulso a corto plazo. Revisaron al alza su guía de ingresos para 2023 a entre 530 y 545 millones de dólares, y están proyectando ingresos para 2024 entre 650 y 725 millones. El consenso en Wall Street es "Compra fuerte" con analistas apuntando a un potencial de subida del 23.5%. El contexto es que los clientes chinos están aumentando sus inversiones en capacidad de nodos maduros, y ACM está expandiendo su línea de productos. Se espera que los ingresos crezcan un 40.6% y las ganancias por acción un 139%.

Obviamente, hay riesgos con los tres: incertidumbre regulatoria, factores geopolíticos, riesgo de ejecución. Pero si tienes tolerancia al riesgo, el potencial de recompensa en las acciones de semiconductores chinas en este momento vale la pena explorarlo. Los vientos de cola estructurales derivados de las ambiciones de producción interna de chips no van a desaparecer pronto.