He notado algo interesante en los últimos días: el oro realmente está viviendo su momento. Los flujos hacia los ETFs de oro alcanzan récords, y los bancos centrales compran en masa. Como resultado, los precios suben de manera constante, e incluso los requisitos de margen en los contratos de futuros amplifican el movimiento. Claramente, estamos ante un récord de oro en este momento.

Mientras tanto, el Bitcoin se arrastra. Se negocia mucho por debajo de sus máximos históricos, lo cual es bastante revelador. Aparentemente, esto se debe a que se lo clasifica como un activo muy volátil y líquido, por lo que los inversores le asignan menos dinero cuando las condiciones del mercado empeoran.

Lo que llama la atención es la diferencia de comportamiento: el oro permanece estable en las carteras incluso con las tasas en aumento y la volatilidad persistente, mientras que el Bitcoin se reduce mucho más agresivamente en cuanto el entorno macro se vuelve difícil. Dos lógicas de asignación completamente diferentes.