Acabo de notar algo interesante que se está desarrollando en el espacio de las acciones de centros de datos. La expansión de los hyperscalers para la IA está creando lo que podría ser un ciclo de inversión generacional, y hay algunas jugadas sólidas en infraestructura posicionadas para capturar un gran potencial alcista.

Permítanme desglosar lo que está sucediendo. Las empresas tecnológicas están desplegando aproximadamente $700 mil millones este año en gastos de capital para centros de datos. Esto no es solo un gasto incremental; está remodelando cadenas de suministro enteras en torno a la generación de energía, enfriamiento e infraestructura de red. Tres empresas destacan para mí como posibles grandes ganadoras: Quanta Services, Vertiv y Eaton.

Comencemos con Quanta Services. Han estado haciendo movimientos inteligentes para asegurar este auge de infraestructura. Adquirieron Cupertino Electric por unos aproximadamente $2 mil millones en 2024, lo que les proporcionó capacidades especializadas en ingeniería eléctrica de bajo voltaje. Luego siguieron con Dynamic Systems por 1.500 millones de dólares, añadiendo experiencia en infraestructura mecánica y de plomería. ¿El resultado? Su cartera de proyectos pendientes alcanzó $44 mil millones para fin de año, un aumento de casi el 28% interanual. Ese es el tipo de visibilidad con la que sueñan los inversores. Los analistas están modelando un crecimiento anual de EPS del 17-18% en los próximos cinco años, bastante sólido para una acción de centros de datos en este ciclo.

La historia de Vertiv es aún más dramática. Sus pedidos orgánicos aumentaron un 252% interanual en el cuarto trimestre. Piensa en ese número por un segundo. Su cartera de pedidos más que se duplicó hasta $15 mil millones. ¿Qué está impulsando esto? Los hyperscalers necesitan velocidad para llegar al mercado, por lo que Vertiv desarrolló soluciones prefabricadas como OneCore que les permiten desplegar bloques modulares de 12.5 megavatios que escalan hasta sitios de 2 gigavatios. Esto reduce significativamente el tiempo de construcción. Están aumentando su capex del 2-3% de las ventas históricamente al 3-4% este año para manejar la demanda. De cara al futuro, proyectan un crecimiento orgánico en ventas de aproximadamente el 28% en 2026, alcanzando unos 13.500 millones de dólares en ingresos.

Eaton completa la oportunidad en acciones de centros de datos. El año pasado invirtieron a fondo, gastando 9.500 millones de dólares en Boyd Thermal para fortalecer sus capacidades de enfriamiento líquido, crucial para los chips de IA de próxima generación. Están ejecutando una estrategia de 'chip a red', básicamente controlando toda la pila de gestión de energía y térmica. Su pipeline de mega-proyectos con ( acuerdos por más de $1 mil millones es enorme, con ) mil millones solo en Norteamérica. Los pedidos en su segmento de centros de datos en el cuarto trimestre en las Américas aumentaron un 200% interanual. Los ingresos crecieron un 40% ese trimestre. La dirección señala que están ganando aproximadamente el 40% de sus licitaciones para megaprojectos, lo cual es impresionante dado la competencia.

Lo que hace esto convincente es que el impulso de infraestructura apenas está comenzando. Estas empresas se han posicionado en toda la cadena de valor, desde la generación y la red hasta el enfriamiento y el despliegue modular. Si estás considerando las acciones de centros de datos como un tema de crecimiento secular, estas tres merecen una consideración seria. La visibilidad de la cartera de pedidos por sí sola sugiere que este ciclo tiene varios años de recorrido por delante.