He revisado los datos de los ETF spot esta semana y es interesante ver cómo se distribuyen los flujos. Las salidas netas continúan en Bitcoin con aproximadamente 296 millones de dólares que han salido de los ETF estadounidenses, mientras que Ethereum ha perdido 206 millones. Es sobre todo el ETF de Bitcoin de BlackRock el que ha tirado los números a la baja con una salida de 158 millones.

Lo que me sorprendió es que, a pesar de estas salidas, los activos bajo gestión siguen siendo sólidos: 84,77 mil millones para Bitcoin y 11,32 mil millones para Ethereum. Hong Kong cuenta otra historia con entradas netas de 34,28 BTC en los ETF locales, lo que sugiere que la demanda institucional realmente varía según las regiones.

En cuanto a las opciones, la actividad ha disminuido a corto plazo pero el sentimiento sigue siendo alcista en general, con una relación long/short de alrededor de 1,52. La volatilidad implícita ronda el 54,66%, lo cual no es excesivo por el momento.

Las noticias del sector se mueven bastante: Morgan Stanley prepararía un ETF de Bitcoin con tarifas del 0,14%, lo que sería el más barato del mercado si se confirma. Franklin Templeton lanza ETF tokenizados para trading 24/7 en carteras de criptomonedas, y Grayscale ha presentado una solicitud para rastrear el token Hyperliquid. 21Shares continúa ampliando su oferta con staking integrado.

Los analistas señalan que los flujos de ETF de Bitcoin se están recuperando progresivamente. Después de perder 42,000 BTC en el punto más bajo, los saldos acumulados recuperaron aproximadamente 38,000 BTC en entradas netas el mes pasado, lo que equivale a unos 2,6 mil millones. Es una señal positiva para la dinámica del mercado, aunque los precios todavía oscilan dentro de su rango.

Ethereum sorprendió al alza con un flujo neto semanal récord de 160,8 millones hacia sus ETF. Mientras tanto, los analistas piensan que Bitcoin podría probar la zona de 74,000-76,000 dólares si las condiciones geopolíticas se estabilizan, pero también podría caer hacia 60,000 en un escenario pesimista.

En general, el mercado de ETF de criptomonedas parece entrar en una fase más madura, con productos más complejos y estrategias activas que ganan terreno. A seguir de cerca.