Hong Kong está acelerando bastante esse plano de reforma de ativos digitais para 2026, e sinceramente, é um movimento bem estruturado. O governo vai apresentar um projeto de lei este ano para licenciar comerciantes e custodiantes de ativos digitais, ampliando bem além das plataformas de negociação tradicionais. Basicamente, querem trazer mais provedores de serviços para supervisão formal, fechando aquelas lacunas regulatórias que existem há tempo.

O que achei interessante é que a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros vai supervisionar as partes principais desse regime expandido. Eles planejam ampliar os produtos aprovados para participantes profissionais e até lançar um programa de aceleração para fintech em conformidade. É tipo um ecossistema mais controlado, mas com espaço para inovação.

Agora, sobre stablecoins, está rolando coisa séria mesmo. Hong Kong confirmou que vai implementar um sistema de licenciamento para emissores de stablecoins referenciadas em moeda fiduciária. O primeiro lote de licenças sai no próximo mês, então a cidade está saindo do planejamento para ação de mercado real. Os reguladores vão trabalhar com os emissores aprovados para desenvolver casos de uso controlados, integrando stablecoins em pagamentos e liquidação com parâmetros de risco bem definidos.

Tem mais coisa: a tokenização de títulos é outro pilar importante. Vão emitir orientações permitindo que registros de detentores de debêntures funcionem em sistemas de ledger distribuído. Isso vai dar certeza jurídica para estruturas de títulos tokenizados. Hong Kong já testou isso com títulos verdes tokenizados nos últimos anos, então agora estão buscando uma adoção institucional mais ampla.

Ao mesmo tempo, o governo está mexendo na Inland Revenue Ordinance para implementar o Framework de Relato de Ativos Criptográficos da OCDE e o Padrão Comum de Relato atualizado. Um projeto de lei é esperado no primeiro semestre de 2026. Isso fortalece a transparência fiscal transfronteiriça para transações com ativos digitais.

Fundo do poço: Hong Kong está posicionando tudo isso como um esforço coordenado. Regulamentação, inovação e relatórios fiscais em um quadro unificado. Enquanto outras jurisdições também avançam em regras sobre stablecoins e tokenização, Hong Kong acelerou o cronograma para manter liderança regional. Quer dizer, a cidade está realmente tentando ser um hub global competitivo e estruturado para ativos digitais. Interessante ver como isso vai se desenrolar nos próximos meses.