Acabo de ver las declaraciones del Comisario de Economía de la UE y honestamente, el panorama que pinta es bastante preocupante. El 9 de abril, Valdis Dombrovskis alertó en el Parlamento Europeo sobre un riesgo muy real: la estanflación podría golpear duramente a la economía europea en los próximos meses.

Lo interesante es que aunque esta semana hubo anuncios de alto el fuego en Irán, los analistas de la UE siguen siendo muy cautelosos. La incertidumbre geopolítica sigue ahí, y eso está generando presiones inflacionarias mientras el crecimiento se desacelera. Es exactamente la combinación que nadie quiere ver en una economía.

Según el análisis de Bruselas, si las interrupciones en el suministro continúan en el corto plazo, el crecimiento económico podría caer entre 0,2 y 0,4 puntos porcentuales por debajo de las proyecciones otoñales, mientras la inflación subiría aproximadamente 1 punto porcentual. Pero aquí viene lo más crítico: si estas disrupciones se prolongan y se intensifican, la estanflación podría ser mucho más severa. Para 2026 y 2027, el crecimiento podría retrasarse 0,6 puntos porcentuales adicionales, con presiones inflacionarias aún más fuertes.

Lo que me llama la atención es que Dombrovskis fue muy claro en diferenciar escenarios. No es lo mismo una interrupción breve que una prolongada. Y francamente, considerando la volatilidad geopolítica actual, el riesgo de estanflación no es un escenario descabellado. Europa está en una encrucijada: necesita mantener el crecimiento pero también controlar la inflación. Si los suministros se comprimen más, esa ecuación se vuelve casi imposible de resolver.