¿Tú me preguntas quién está siendo devorado por el valor temporal en las opciones? Mi sensación es: la mayoría de las veces primero el comprador, lentamente te hace dudar de la vida. Tú compras una opción de compra/venta, la dirección es correcta pero no avanzas lo suficiente, el theta como la renta mensual que se deduce todos los días; el vendedor es lo opuesto, simplemente recibe "alquiler", solo que teme que un cisne negro pinche con una aguja.

En pocas palabras, el comprador compra "volatilidad + velocidad", el vendedor vende "tiempo + fe en la reversión a la media". Últimamente, mirando las transacciones pendientes en la cadena, con el gas subiendo y el MEV corriendo descontrolado, los validadores/mineros están disfrutando bastante, los minoristas se quejan de que la ordenación no es justa... En cambio, siento que esta emoción se parece mucho a las opciones: piensas que estás apostando por la dirección, en realidad estás compitiendo por el tiempo y la posición en la cola. De todos modos, ahora me preocupa más "aunque aciertes, pierdes", así que los compradores deben ser lo más cortos posible y los vendedores lo más pequeños, sin pretender aguantar la cola.