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EL FED MANTIENE LAS TASAS PERO LA DIVISIÓN SE AUMENTA EN UN MOMENTO HISTÓRICO DEL FOMC

El 29 de abril de 2026, la Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios en 3.5%–3.75% por tercera reunión consecutiva, cumpliendo con las expectativas. La decisión se tomó en medio de una inflación elevada impulsada por el aumento de los precios energéticos globales y la incertidumbre vinculada al conflicto entre EE. UU. e Irán y las interrupciones en el Estrecho de Ormuz. Aunque mantener la tasa en sí no fue sorprendente, lo que siguió convirtió esta reunión en una de las más importantes en años.

La división 8–4 que sorprendió a los mercados
La decisión se aprobó con un voto de 8–4, un nivel inusualmente alto de desacuerdo dentro del FOMC. Tres disidentes apoyaron mantener las tasas pero se opusieron al lenguaje que sugería una flexibilización futura, señalando preocupación de que la inflación pueda mantenerse alta por más tiempo debido a los shocks energéticos. Otro disidente quería una reducción inmediata de la tasa. Esto creó una división política poco común de tres vías: reducir ahora, mantener con sesgo de flexibilización, o mantener sin sesgo de flexibilización. El mensaje fue claro: la Fed está profundamente dividida sobre el camino a seguir.

La última conferencia de prensa de Powell
Esta reunión marcó la última conferencia de prensa de Jerome Powell como presidente de la Fed antes de que termine su mandato en mayo de 2026. Defendió enérgicamente la independencia de la Reserva Federal ante la presión política y las investigaciones en curso. Powell confirmó que permanecerá en la Junta de Gobernadores hasta 2028, lo que significa que se superpondrá con el nuevo presidente Kevin Warsh, una situación de liderazgo inusual que añade más incertidumbre.

El marco del shock de oferta
Powell explicó el desafío económico actual a través de cuatro grandes shocks de oferta: la pandemia, la guerra en Ucrania, los aranceles y ahora el conflicto con Irán y el aumento del petróleo. Estos shocks están empujando la inflación hacia arriba, al mismo tiempo que arriesgan una desaceleración económica, un escenario clásico de estanflación. En tales condiciones, las decisiones de los bancos centrales se vuelven extremadamente difíciles, lo que explica la división interna.

Los mercados reaccionan: no se esperan recortes de tasas
Tras la decisión, los mercados ajustaron rápidamente sus expectativas. Los inversores ahora descuentan que no habrá recortes de tasas durante el resto de 2026, un cambio importante respecto a las previsiones anteriores. Los rendimientos del Tesoro subieron, reflejando condiciones financieras más estrictas. Los rendimientos más altos suelen presionar los activos de riesgo como las acciones y las criptomonedas, aunque el dólar se mantuvo relativamente estable.

La confirmación de Warsh añade presión
El mismo día, Kevin Warsh avanzó en el Comité Bancario del Senado, despejando un paso clave para convertirse en el próximo presidente de la Fed. Los analistas ven los votos en contra como una señal para Warsh de que los recortes agresivos de tasas podrían enfrentar una fuerte resistencia dentro de la Fed. Esto prepara un período de transición potencialmente tenso.

Perspectiva del mercado de criptomonedas
Para las criptomonedas, el impacto es mixto. A corto plazo, la eliminación de expectativas de recortes de tasas reduce un catalizador alcista clave, lo que podría ralentizar el impulso. Sin embargo, la visión general cuenta una historia diferente. Una Fed dividida, la presión política y la incertidumbre en la política monetaria aumentan la confianza en sistemas descentralizados como Bitcoin. A diferencia de los bancos centrales, Bitcoin opera con reglas fijas, una ventaja clave durante la incertidumbre institucional.

Veredicto final
La reunión del FOMC del 29 de abril no fue solo sobre mantener las tasas. Reveló una Reserva Federal profundamente dividida, una transición histórica en el liderazgo y una creciente incertidumbre en la política monetaria. Los mercados ahora enfrentan un entorno complejo donde la inflación, la geopolítica y la dinámica institucional chocan. La Fed puede haber mantenido las tasas estables, pero la dirección futura de la política nunca ha sido tan incierta.