Así que ahora estamos en 2026 y el espacio eVTOL finalmente está tomando forma. He estado observando de cerca a Archer Aviation y Joby Aviation durante los últimos años, y honestamente, es increíble ver en qué punto estamos ahora.

Ambas empresas han estado luchando por la certificación de la FAA, y aquí está lo importante: en realidad están avanzando. La línea de tiempo original los tenía esperando operaciones comerciales en 2026, y eso es básicamente donde estamos ahora. Joby parecía tener la ventaja por un tiempo, pero Archer también ha estado haciendo progresos silenciosamente. Ninguna ha lanzado completamente todavía, pero las piezas están encajando.

Lo interesante es que la verdadera acción podría ocurrir primero fuera de los EE. UU. Ambas han estado probando en los EAU, y francamente, la aprobación allí podría llegar más rápido que lidiar con los reguladores estadounidenses. Eso vale la pena tener en cuenta.

Ahora aquí es donde se vuelve complicado. La industria eVTOL todavía tiene enormes incógnitas. Realmente no sabemos cuánta demanda habrá para estos servicios de taxi aéreo, cómo serán las economías unitarias, o qué tan difícil será escalar. Ambas empresas probablemente todavía están quemando efectivo en el futuro previsible. Joby tiene algunos ingresos del negocio de helicópteros Blade que adquirieron, generando unos $22.6 millones en ventas hasta septiembre, pero los inversores están realmente esperando ver qué genera realmente el lado eVTOL.

Aquí está la brecha de valoración, sin embargo, y esto es bastante significativo. La capitalización de mercado de Joby está en torno a $13.2 mil millones, más del doble de los $5.9 mil millones de Archer. En el último año, las acciones de Joby subieron un 78% mientras que Archer cayó un 18%. Parte de eso se debe a que Archer ha sido golpeada con informes en corto cuestionando su progreso real, lo que ha hecho que los inversores sean más escépticos respecto a ellos.

Pero aquí está mi opinión: creo que Archer es la jugada más interesante ahora para 2026 si estás dispuesto a asumir el riesgo eVTOL. Joby podría ser el favorito percibido, pero esa prima de valoración no parece justificada cuando ambas empresas todavía están en una etapa tan temprana. Archer te ofrece más protección a la baja con una capitalización de mercado menor y un mejor margen de seguridad. Eso importa cuando apuestas por algo tan especulativo.

Dicho esto, si no te sientes cómodo con la incertidumbre en torno a la adopción, demanda y rentabilidad del eVTOL, simplemente evita ambas. La industria es real, pero todavía está en la fase de demostración.