Estos días he visto a alguien usar cambios en la oferta de stablecoins para explicar de manera rígida la entrada/salida de fondos en un ETF, en realidad me da un poco de miedo esa narrativa… La correlación no equivale a causalidad. Que haya más stablecoins puede ser que haya preparación para entrar en el mercado extrabursátil, o simplemente hacer arbitraje, market making, transferencias entre cadenas, incluso que los proyectos envíen incentivos para mover dinero, parece animado pero no necesariamente son fondos nuevos.

Recientemente, esa estrategia de atraer TVL con nuevas cadenas L1/L2 ha vuelto, los usuarios antiguos se quejan de “minar, vender” y puedo empatizar bastante: los datos en la cadena a corto plazo lucen bien, pero no significa que el ecosistema realmente se esté fortaleciendo, puede ser solo una parada temporal impulsada por incentivos.

En fin, hablando en serio: no te pongas a inventar historias solo porque dos líneas se mueven juntas. Yo mismo sigo la vieja costumbre, todo lo que pueda registrar lo registro, lo que pueda dividir en pasos pequeños, lo divido; prefiero ir despacio que dejarme llevar por la sensación de que “está a punto de despegar”. El riesgo siempre ha estado allí.