En nuestro artículo anterior, discutimos el dilema de lanzamiento de tokens (Token Launch Trilemma) y presentamos los tres elementos clave a los que cualquier lanzamiento de tokens debe prestar atención: accesibilidad (Accessibility), participación (Participation) y valoración (Valuation). Al final del artículo, mencionamos que AXIS es un protocolo de subasta modular que puede ayudar a los usuarios a organizar subastas para tokens ERC20 con facilidad, y tal vez pueda resolver este dilema de lanzamiento de tokens.
Las subastas, como herramienta efectiva de descubrimiento de precios, tienen detrás un área de estudio especializada: la Teoría de la Subasta. Mirando hacia atrás en el contenido mencionado en nuestro primer artículo, las subastas han ayudado a gestionar y facilitar transacciones por miles de millones de dólares en el campo de la criptografía.
Sin embargo, en el escenario de emisión de tokens, las soluciones actuales no están completamente optimizadas y no logran explotar todo el potencial del diseño de subastas. Origin es una herramienta de emisión de tokens que hemos desarrollado con el objetivo de cambiar esta situación y encontrar la mejor solución en el triángulo de las dificultades.
La combinación de la venta y la tecnología blockchain desempeña un papel importante como infraestructura en la industria, respaldando el funcionamiento de varios campos clave:
MakerDAO: Como el protocolo de moneda estable más grande en la actualidad, su valor total bloqueado (TVL) supera los 80 mil millones de dólares y ha liquidado con éxito más de 670 millones de dólares en activos colaterales a través de subastas holandesas.
Bloqueador MEV: Esta herramienta desarrollada por CowSwap protege las transacciones en el intercambio descentralizado (DEX) a través de un mecanismo de subasta de órdenes fallidas, acumulando una protección para un volumen de transacciones de más de 450 mil millones de dólares.
OpenSea y Blur: como dos de los principales mercados de NFT, el volumen total de transacciones en estas dos plataformas ha superado los 450 mil millones de dólares, y han adoptado varios modelos de subastas para optimizar la experiencia de transacción y descubrimiento de precios. Estos ejemplos ilustran claramente la amplia aplicación y el papel indispensable de los mecanismos de subasta en el ecosistema de blockchain.
Entonces, ¿dónde está el problema? ¿Y por qué surgen estos problemas?
Las plataformas de lanzamiento tradicionales han estado reutilizando estrategias obsoletas en múltiples ciclos de mercado, a pesar de sus claros defectos. Las ICO a precio fijo siguen siendo una opción común, pero ¿por qué siempre volvemos a este enfoque? Podemos consultar el análisis de @VitalikButerin sobre el problema de las ventas a precio fijo por debajo del precio de liquidación del mercado en un artículo de 2021. Señaló dos razones principales: preocupaciones sobre la equidad y la gestión de las emociones de la comunidad.
Los principios básicos para gestionar la emoción de la comunidad son simples: quieres que el precio suba en lugar de bajar... Para evitar que el precio caiga, la única forma es establecer un precio de venta lo suficientemente bajo para asegurar que el precio de mercado después de la emisión será casi seguro más alto. Sin embargo, ¿cómo se puede lograr este objetivo sin provocar una 'avalancha' (que finalmente se convierte en otra forma de subasta)?
¡Cambia por nuevo!
Origin ofrece un conjunto de herramientas especialmente diseñadas para abordar esta complejidad y resolver el "trilema de emisión de tokens". Aunque cada tipo de subasta en AXIS puede utilizarse de forma independiente, puede ser más conveniente combinar diferentes estrategias de emisión de tokens en varias etapas para aprovechar las ventajas de diferentes sistemas.
Venta a precio fijo
En la primera etapa de emisión, los promotores pueden vender el inicio a un precio fijo y operar en un sistema de "primero en llegar, primero en ser servido". Nuestro contrato inteligente ofrece una función de lista blanca opcional que puede restringir la elegibilidad a los primeros miembros de la comunidad. Además, Axis también admite la liberación escalonada de tokens a los usuarios, con tiempos de liberación flexibles, que pueden configurarse de forma personalizada, con la opción predeterminada de liberación lineal estándar (Linear Vesting), así como la integración de soluciones personalizadas o de terceros. Este diseño es crucial para alinear los mecanismos de incentivos. Los primeros miembros de la comunidad que deseen comprar tokens a un precio inferior al de liquidación del mercado deben obtener sus tokens a través de una liberación gradual, garantizando así un equilibrio en los beneficios a largo plazo.
Subasta EMP
En la segunda etapa, los equipos del proyecto pueden utilizar el mecanismo de subasta estrella de Origin para descubrir el precio de liquidación del mercado de tokens. En el próximo artículo, explicaremos en detalle el precio marginal cifrado EMP, Encrypted Marginal Price sistema. En pocas palabras, este sistema asigna tokens al postor con la oferta más alta, y el precio de liquidación está determinado por la última oferta exitosa completada. Descubrir el precio de liquidación de los tokens es crucial, ya que sienta las bases para la etapa final de Origin: la emisión de liquidez.
Acceder directamente a la liquidez
El mecanismo de subasta de Origin proporciona una función única de 'Direct-to-Liquidity', que permite lograr liquidez instantánea en los intercambios descentralizados (DEX). Esto significa que los fondos recaudados en la subasta se pueden utilizar directamente para crear un pool de liquidez inicial, y los usuarios pueden elegir de manera flexible utilizar la totalidad o parte de los fondos. Esta función es opcional y altamente personalizable, lo que garantiza que los postores comprendan claramente cómo se utilizarán sus fondos antes de la subasta. En comparación con los procesos tradicionales que son propensos a errores y requieren operaciones manuales, este diseño añade una capa adicional de seguridad programática a todo el proceso.
Es importante recordar que determinar con precisión el precio de liquidación de un token requiere un análisis cuidadoso. Por lo tanto, aquellos usuarios que no estén familiarizados con la valoración de subastas pueden preferir esperar a que el token se liste en DEX antes de participar en la negociación.
¿Cómo resolver el problema de los tres obstáculos en la emisión de tokens de Origin
Ahora, revisemos el enfoque escalonado de Origin dentro del marco de los tres desafíos en el lanzamiento de tokens:
Primera etapa
La venta a precio fijo tiene como objetivo atraer a un grupo específico de usuarios para participar. El precio en esta etapa es inferior al precio de liquidación del mercado, pero los compradores deben desbloquear gradualmente sus tokens con el tiempo para alinear sus intereses a largo plazo con los del proyecto.
Segunda fase
El mecanismo de subasta garantiza una participación más amplia de los usuarios, pero excluye a los compradores cuyas ofertas son inferiores al precio de liquidación del mercado. Al mismo tiempo, se determina la valoración de mercado de la oferta inicial de tokens.
Fase tres
El mecanismo de liquidez directa permite que el comercio esté abierto a todos, fomenta la participación colectiva y apoya la continua exploración y descubrimiento de precios.
Volviendo al punto de vista de Vitalik mencionado en nuestro primer artículo sobre los tres problemas de emisión de tokens en 2017, planteó una sugerencia de equilibrio estratégico.
"Podemos ceder ligeramente en la garantía de participación e mitigar su impacto introduciendo el tiempo como una tercera dimensión...
De cualquier manera, la incertidumbre sobre la valoración o la participación siempre es difícil de evitar por completo. Sin embargo, cuando hay margen para elegir, parece más sensato priorizar la aceptación de la incertidumbre en la participación y minimizar la incertidumbre en la valoración.
La estrategia de emisión escalonada de Origin es una implementación concreta de estas ideas. Al expandir gradualmente la participación, cada etapa optimiza un aspecto central del trilema, y todas juntas forman una estrategia equilibrada. Este diseño garantiza que, a pesar de la incertidumbre en la participación y valoración, la estructura de la estrategia de emisión optimiza al máximo los intereses generales del proyecto y los usuarios.
Este método no solo aborda eficazmente la complejidad de los tres dilemas en la emisión de tokens, sino que también establece un nuevo estándar para cómo se introducen los tokens en el mercado. Al encontrar un equilibrio entre accesibilidad, participación y valoración, Origin se convierte en el líder en la emisión de tokens de la próxima generación.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Interpretación de Origin: decir adiós a la ICO tradicional, romper la difícil situación de la emisión de Token
Autor: AXIS
Compilado por TechFlow de Gate.io
En nuestro artículo anterior, discutimos el dilema de lanzamiento de tokens (Token Launch Trilemma) y presentamos los tres elementos clave a los que cualquier lanzamiento de tokens debe prestar atención: accesibilidad (Accessibility), participación (Participation) y valoración (Valuation). Al final del artículo, mencionamos que AXIS es un protocolo de subasta modular que puede ayudar a los usuarios a organizar subastas para tokens ERC20 con facilidad, y tal vez pueda resolver este dilema de lanzamiento de tokens.
Las subastas, como herramienta efectiva de descubrimiento de precios, tienen detrás un área de estudio especializada: la Teoría de la Subasta. Mirando hacia atrás en el contenido mencionado en nuestro primer artículo, las subastas han ayudado a gestionar y facilitar transacciones por miles de millones de dólares en el campo de la criptografía.
Sin embargo, en el escenario de emisión de tokens, las soluciones actuales no están completamente optimizadas y no logran explotar todo el potencial del diseño de subastas. Origin es una herramienta de emisión de tokens que hemos desarrollado con el objetivo de cambiar esta situación y encontrar la mejor solución en el triángulo de las dificultades.
La combinación de la venta y la tecnología blockchain desempeña un papel importante como infraestructura en la industria, respaldando el funcionamiento de varios campos clave:
MakerDAO: Como el protocolo de moneda estable más grande en la actualidad, su valor total bloqueado (TVL) supera los 80 mil millones de dólares y ha liquidado con éxito más de 670 millones de dólares en activos colaterales a través de subastas holandesas.
Bloqueador MEV: Esta herramienta desarrollada por CowSwap protege las transacciones en el intercambio descentralizado (DEX) a través de un mecanismo de subasta de órdenes fallidas, acumulando una protección para un volumen de transacciones de más de 450 mil millones de dólares.
OpenSea y Blur: como dos de los principales mercados de NFT, el volumen total de transacciones en estas dos plataformas ha superado los 450 mil millones de dólares, y han adoptado varios modelos de subastas para optimizar la experiencia de transacción y descubrimiento de precios. Estos ejemplos ilustran claramente la amplia aplicación y el papel indispensable de los mecanismos de subasta en el ecosistema de blockchain.
Entonces, ¿dónde está el problema? ¿Y por qué surgen estos problemas?
Las plataformas de lanzamiento tradicionales han estado reutilizando estrategias obsoletas en múltiples ciclos de mercado, a pesar de sus claros defectos. Las ICO a precio fijo siguen siendo una opción común, pero ¿por qué siempre volvemos a este enfoque? Podemos consultar el análisis de @VitalikButerin sobre el problema de las ventas a precio fijo por debajo del precio de liquidación del mercado en un artículo de 2021. Señaló dos razones principales: preocupaciones sobre la equidad y la gestión de las emociones de la comunidad.
Los principios básicos para gestionar la emoción de la comunidad son simples: quieres que el precio suba en lugar de bajar... Para evitar que el precio caiga, la única forma es establecer un precio de venta lo suficientemente bajo para asegurar que el precio de mercado después de la emisión será casi seguro más alto. Sin embargo, ¿cómo se puede lograr este objetivo sin provocar una 'avalancha' (que finalmente se convierte en otra forma de subasta)?
¡Cambia por nuevo!
Origin ofrece un conjunto de herramientas especialmente diseñadas para abordar esta complejidad y resolver el "trilema de emisión de tokens". Aunque cada tipo de subasta en AXIS puede utilizarse de forma independiente, puede ser más conveniente combinar diferentes estrategias de emisión de tokens en varias etapas para aprovechar las ventajas de diferentes sistemas.
Venta a precio fijo
En la primera etapa de emisión, los promotores pueden vender el inicio a un precio fijo y operar en un sistema de "primero en llegar, primero en ser servido". Nuestro contrato inteligente ofrece una función de lista blanca opcional que puede restringir la elegibilidad a los primeros miembros de la comunidad. Además, Axis también admite la liberación escalonada de tokens a los usuarios, con tiempos de liberación flexibles, que pueden configurarse de forma personalizada, con la opción predeterminada de liberación lineal estándar (Linear Vesting), así como la integración de soluciones personalizadas o de terceros. Este diseño es crucial para alinear los mecanismos de incentivos. Los primeros miembros de la comunidad que deseen comprar tokens a un precio inferior al de liquidación del mercado deben obtener sus tokens a través de una liberación gradual, garantizando así un equilibrio en los beneficios a largo plazo.
Subasta EMP
En la segunda etapa, los equipos del proyecto pueden utilizar el mecanismo de subasta estrella de Origin para descubrir el precio de liquidación del mercado de tokens. En el próximo artículo, explicaremos en detalle el precio marginal cifrado EMP, Encrypted Marginal Price sistema. En pocas palabras, este sistema asigna tokens al postor con la oferta más alta, y el precio de liquidación está determinado por la última oferta exitosa completada. Descubrir el precio de liquidación de los tokens es crucial, ya que sienta las bases para la etapa final de Origin: la emisión de liquidez.
Acceder directamente a la liquidez
El mecanismo de subasta de Origin proporciona una función única de 'Direct-to-Liquidity', que permite lograr liquidez instantánea en los intercambios descentralizados (DEX). Esto significa que los fondos recaudados en la subasta se pueden utilizar directamente para crear un pool de liquidez inicial, y los usuarios pueden elegir de manera flexible utilizar la totalidad o parte de los fondos. Esta función es opcional y altamente personalizable, lo que garantiza que los postores comprendan claramente cómo se utilizarán sus fondos antes de la subasta. En comparación con los procesos tradicionales que son propensos a errores y requieren operaciones manuales, este diseño añade una capa adicional de seguridad programática a todo el proceso.
Es importante recordar que determinar con precisión el precio de liquidación de un token requiere un análisis cuidadoso. Por lo tanto, aquellos usuarios que no estén familiarizados con la valoración de subastas pueden preferir esperar a que el token se liste en DEX antes de participar en la negociación.
¿Cómo resolver el problema de los tres obstáculos en la emisión de tokens de Origin
Ahora, revisemos el enfoque escalonado de Origin dentro del marco de los tres desafíos en el lanzamiento de tokens:
Primera etapa
La venta a precio fijo tiene como objetivo atraer a un grupo específico de usuarios para participar. El precio en esta etapa es inferior al precio de liquidación del mercado, pero los compradores deben desbloquear gradualmente sus tokens con el tiempo para alinear sus intereses a largo plazo con los del proyecto.
Segunda fase
El mecanismo de subasta garantiza una participación más amplia de los usuarios, pero excluye a los compradores cuyas ofertas son inferiores al precio de liquidación del mercado. Al mismo tiempo, se determina la valoración de mercado de la oferta inicial de tokens.
Fase tres
El mecanismo de liquidez directa permite que el comercio esté abierto a todos, fomenta la participación colectiva y apoya la continua exploración y descubrimiento de precios.
Volviendo al punto de vista de Vitalik mencionado en nuestro primer artículo sobre los tres problemas de emisión de tokens en 2017, planteó una sugerencia de equilibrio estratégico.
"Podemos ceder ligeramente en la garantía de participación e mitigar su impacto introduciendo el tiempo como una tercera dimensión...
De cualquier manera, la incertidumbre sobre la valoración o la participación siempre es difícil de evitar por completo. Sin embargo, cuando hay margen para elegir, parece más sensato priorizar la aceptación de la incertidumbre en la participación y minimizar la incertidumbre en la valoración.
La estrategia de emisión escalonada de Origin es una implementación concreta de estas ideas. Al expandir gradualmente la participación, cada etapa optimiza un aspecto central del trilema, y todas juntas forman una estrategia equilibrada. Este diseño garantiza que, a pesar de la incertidumbre en la participación y valoración, la estructura de la estrategia de emisión optimiza al máximo los intereses generales del proyecto y los usuarios.
Este método no solo aborda eficazmente la complejidad de los tres dilemas en la emisión de tokens, sino que también establece un nuevo estándar para cómo se introducen los tokens en el mercado. Al encontrar un equilibrio entre accesibilidad, participación y valoración, Origin se convierte en el líder en la emisión de tokens de la próxima generación.