Los mineros de recompensas de Bloquear están poniendo cara valiente a pesar de la dramática retirada del precio del token BTC del mes pasado, lo que ha dejado pasivos de nueve cifras en algunas de sus hojas de balance.
La economía minera está en ruinas
Ganancias del cuarto trimestre una bolsa mixta (quizás ardiendo en tu puerta)
Las aduanas de EE. UU. están liberando lentamente los equipos de minería de Bitmain
Reducción de la minería de febrero: ¡Estaba en la piscina!
Si bien la situación sigue siendo muy fluida dada la reciente 'corrección' del mercado de criptomonedas, el martes por la mañana, los mineros de BTC estaban perdiendo alrededor de $5,000 por cada token minado. Esto hace que la predicción del mes pasado de Mason Jappa, CEO del distribuidor de equipos de minería de BTC Bloquearware, de que la minería de BTC seguirá siendo rentable durante "los próximos 12 años" parezca aún más optimista.
Jappa afirmó que "lo que necesita suceder en el futuro es que las transacciones mineras deben aumentar, los mineros están ganando más en tarifas o tenemos una tasa de precio de Bitcoin de un millón de dólares." Pero dado que el ancho de banda artificialmente restringido de BTC impide cualquier 'aumento' en las transacciones y las tarifas generadas por las mismas, todo lo que queda es esperar por ese bebé de un millón de dólares. (O comprar boletos de lotería. Tú haz lo tuyo.)
La caída en el valor fiduciario de BTC desde su máximo histórico por encima de $108,000 el 20 de enero a menos de $77,000 a principios del 11 de marzo tiene un impacto aún mayor en los mineros que adoptaron una estrategia de 'tesorería de BTC', también conocida como comprar miles de tokens en el mercado abierto y negarse a vender los tokens generados de las nuevas recompensas de bloques.
Consideremos los sombríos hechos que enfrentan los inversores en MARA (NASDAQ: MARA). MARA compró 22,065 BTC el año pasado a un precio promedio de $87,205. Dado que el precio actual de BTC es (en el momento de la escritura) rondando los $80,000 en el momento de la escritura, la racha de compras de $1.9 mil millones de MARA está $154 millones en números rojos. Esa tinta roja—no realizada, hay que admitirlo—se situó en $234 millones cuando BTC cayó brevemente a $76,700.
El precio de las acciones de MARA actualmente ronda los $13.30, menos de la mitad del precio al que cotizaba a mediados de noviembre durante la euforia que se apoderó del sector de activos digitales tras la elección de Donald Trump como presidente de EE. UU. No puede dejar de preocupar a los inversores que las compras compulsivas de BTC de MARA se realizaron en gran medida a través de nuevas emisiones de deuda, cuyos intereses seguirán acumulándose independientemente de los movimientos futuros del precio de BTC.
Los analistas de JPMorgan (NASDAQ: JPM) dijeron que la capitalización de mercado agregada de los mineros que cotizan en bolsa cayó más de una quinta parte en febrero a medida que el precio de BTC caía y la tasa de dificultad de minería no lograba mantener el ritmo. Dado que el precio promedio de BTC de febrero superó ampliamente (hasta ahora) los números de marzo, no hace falta ser un genio para saber que los mineros están observando los gráficos de precios de BTC de la misma manera en que los agricultores escudriñan el horizonte en busca de señales de nubes de tormenta.
Cuentos de las cintas del cuarto trimestre
Los mineros cotizados en bolsa mostraron resultados mixtos en sus informes de ganancias del cuarto trimestre / año fiscal 2024 durante el último mes. Por ejemplo, MARA informó que los ingresos del cuarto trimestre aumentaron un 37% interanual a $214.4 millones, mientras que el beneficio neto se disparó un 248% a $528.3 millones.
Sin embargo, las ganancias de ingresos de MARA fueron impulsadas por el aumento del precio del token BTC, y esa trayectoria se ha revertido bruscamente desde que comenzó el nuevo año. La cuenta de beneficios también se benefició de un cambio de $300 millones en el valor razonable del stock de BTC adquirido por MARA. MARA señala que una disminución de $10,000 en el precio de BTC resultaría en que la empresa sufra una disminución de $450 millones en las ganancias. ("Espera, ¿estamos maniatados a esta yunque?")
Las plataformas de Riot (NASDAQ: RIOT) generaron ingresos de $376.7 millones el año pasado, frente a los $280.7 millones en 2023, lo que resultó en un ingreso neto de $109.4 millones frente a una pérdida de $49.5 millones en 2023. Como evidencia de la economía implacable de la minería, el costo total de Riot para minar un solo BTC el año pasado fue del 97% del valor de ese BTC, y eso es una mejora con respecto al ratio de pago de 128% en 2023.
Bitdeer (NASDAQ: BTDR) reportó ingresos de $69 millones en el cuarto trimestre, frente a los $114.8 millones en el cuarto trimestre de 2023. La utilidad bruta cayó de $27 millones a solo $5.1 millones, mientras que la empresa registró una pérdida neta de $532 millones. La empresa atribuyó la caída a su decisión de priorizar el desarrollo de su tecnología de plataforma de minería ASIC, lo que afectó el crecimiento de su tasa de hash.
Los inversores alarmados rápidamente hicieron bajar el precio de las acciones de Bitdeer casi una cuarta parte, lo que llevó a la compañía a anunciar un programa de recompra de acciones de $20 millones, después de haber utilizado completamente su programa de recompra de $10 millones previamente aprobado. El ardid logró que las acciones de Bitdeer subieran brevemente, pero desde entonces han cedido la mayor parte de esas modestas ganancias.
Core Scientific (NASDAQ: CORZ) sufrió una pérdida neta de $265.5 millones en el cuarto trimestre, aunque la mayor parte de ese saldo en rojo consistió en ajustes no monetarios. Los ingresos cayeron una tercera parte a $95 millones, y Core registró una pérdida operativa de $39.8 millones, ligeramente mejor que la pérdida de $43.7 millones en el cuarto trimestre de 2023. Y sin embargo, de alguna manera, Core aún encontró el efectivo para otorgar $5.7 millones adicionales en compensación en acciones.
Hut 8 (NASDAQ: HUT) vio cómo sus ingresos del cuarto trimestre disminuyeron un 18.5% interanual a $31.7 millones, mientras que las ganancias netas inexplicablemente aumentaron 15 veces a $152 millones. Parece que la ganancia del cuarto trimestre en activos digitales fue de $308.2 millones, el doble de sus ganancias, por lo que el resultado hubiera sido muy diferente si no fuera por el aumento de precio de BTC posterior a las elecciones.
TeraWulf (NASDAQ: WULF) vio cómo sus ingresos del ejercicio 2024 se duplicaban a $140 millones, pero aún así logró perder $72.4 millones el año pasado, apenas mejor que la pérdida de $73.4 millones en 2023. Cabe señalar que la empresa gastó $31 millones en compensar a sus altos directivos el año pasado, frente a solo $6 millones en beneficios ejecutivos en 2023.
Al concluir nuestra ronda de recolección de ganancias, Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) vio cómo sus ingresos del FY-2024 aumentaron casi una quinta parte a $151.3 millones, pero la pérdida operativa de la empresa se duplicó a $43.7 millones, y su pérdida neta aumentó casi tres cuartas partes a $44.6 millones. Llámenos locos, pero casi parece como si la minería de recompensa de bloques de BTC no fuera un gran modelo de negocio.
Volver arriba ↑
¿Pero tienen los ASICs tarjetas verdes?
El mes pasado, circularon informes de que la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de los EE. UU. (CBP) mantenía retenidos hasta 10,000 rigs de minería importados a los EE. UU. por clientes del fabricante chino Bitmain. Otros fabricantes de rigs, incluidos Canaan Inc. (NASDAQ: CAN) y Whatsminer de MicroBT, posteriormente informaron de interrupciones similares en sus esfuerzos por entregar rigs a clientes en EE. UU.
Las incautaciones se realizaron supuestamente a solicitud de la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC), que el año pasado acusó a una filial de Bitmain de violar los controles de exportación sobre chips de alta potencia de Taiwán. Pero la semana pasada, Reuters informó que agentes de CBP habían comenzado a liberar algunos (aunque no todos) de los equipos incautados.
Ethan Vera, COO de Luxor Technology, operador minero, cree que la CBP y/o la FCC estaban bajo la impresión equivocada de que las plataformas contenían capacidades de emisión de radiofrecuencia (misguided).
Taras Kulyk, CEO de la correduría de equipos mineros Synteq Digital, hizo eco de las afirmaciones de Vera, pero ofreció una explicación menos benigna para las incautaciones. Según Kulyk, "Había algunas personas en la CBP que realmente no les gustaba la minería de Bitcoin, así que querían darle un dolor de cabeza a todo el sector, lo cual lograron bastante bien."
Volver arriba ↑
Febrero: corto, no tan dulce
Como siempre, los informes de producción de febrero de 2025 de los mineros que cotizan en bolsa se enumeran a continuación en orden descendente de magnitud.
La lista no incluye a TeraWulf, que aún no ha emitido una actualización mensual este año, lo que sugiere que ya no planea mantener a los inversores informados sobre su rendimiento mensual. También falta Bitdeer, que al parecer está demasiado ocupado probando su nuevo chip de minería SEAL03 para compartir cómo les fue el mes pasado.
MARA produjo 706 BTC en febrero, frente a los 750 de enero, a pesar de una ligera mejora en la tasa de hash energizada. El CEO de MARA, Fred Thiel, señaló que febrero tuvo tres días menos que en enero, y hubo un nivel de dificultad de red más alto. Como siempre con el BTC adverso a la utilidad, las tarifas de transacción representaron solo el 1.4% de las recompensas totales que la empresa produjo el mes pasado.
CleanSpark minó 624 BTC en febrero, solo dos menos que en enero, un resultado que el CEO Zach Bradford no tardó en señalar a pesar del mes más corto. (¡Chúpate esa, MARA!) Bradford tiene motivos para celebrar, ya que su empresa se agregará al índice S&P SmallCap 600 a partir del 24 de marzo. Bradford dijo que la inclusión demostraba “el valor de ser una empresa minera de Bitcoin pura, verticalmente integrada” que ha evitado la tentación de expandirse a operaciones de centro de datos de IA / computación de alto rendimiento (HPC).
Las plataformas Riot produjeron 470 BTC en febrero, frente a los 527 de enero, a pesar de que la tasa de hash se mantuvo prácticamente estable de un mes a otro. El CEO de Riot, Jason Les, culpó al mes corto, al clima más frío que lleva a precios más altos de la electricidad y al 'mantenimiento planificado'. A diferencia de CleanSpark, el proceso 'AI/HPC' de Riot sigue siendo nuestra principal prioridad, y Riot espera grandes cosas una vez que su instalación de Corsicana en Texas comience a acceder a hasta un gigavatio completo de energía el próximo año.
Iris Energy (NASDAQ: IREN) minó 459 BTC en febrero, menos que los 521 de enero, un mes más corto, yada yada yada. El cofundador/co-CEO de IREN, Daniel Roberts, dijo que las operaciones mineras de su empresa “siguen siendo sólidas y resistentes” mientras que su Servicio de Nube de IA “alcanzó una utilización casi completa” a finales del mes pasado. En cuanto a ese último punto, los ingresos de la Nube de IA de IREN alcanzaron los $1.2 millones en febrero, un aumento del 50% respecto a enero.
Core Scientific auto-minó 215 BTC en febrero, menos que los 256 de enero, pero eso es lo de menos de sus problemas. El acuerdo multimillonario que Core firmó con 'AI Hyperscaler' CoreWeave el verano pasado tuvo un tropiezo la semana pasada cuando Microsoft (NASDAQ: MSFT) al parecer redujo sus compromisos con CoreWeave después de que este último supuestamente no cumpliera con algunos hitos de AI y plazos de entrega. Los informes provocaron una fuerte caída en el precio de las acciones de Core Scientific, pero CoreWeave acaba de firmar un acuerdo con el competidor de Microsoft, OpenAI, lo que permitió que las acciones de Core Scientific subieran cautelosamente.
Bitfarms (NASDAQ: BITF) desafió la tendencia a la baja de todos los demás al minar 213 BTC en febrero, una docena más que en enero, a medida que su tasa de hash creció casi un exahash completo de un mes a otro. Bitfarms vendió 75 BTC el mes pasado, frente a los 42 vendidos en enero, por lo que no solo están funcionando mejor, sino que lograron evitar gran parte de la carnicería de depreciación de precios de este mes.
Cipher Mining extrajo 180 BTC en febrero, frente a los 219 de enero, gracias al mes más corto y a "un breve cierre planificado" en su sitio de Odessa, Texas. Cipher vendió 235 BTC el mes pasado, reduciendo su 'tesorería' a 1.032 tokens.
Hive Digital (TSXV: HIVE) minó 89 BTC en febrero, frente a los 102 de enero. La 'cartera HODL' de la empresa sigue disminuyendo, cayendo a 2,620 al final del mes pasado, lo que indica ventas 'estratégicas' de 52 tokens 'para invertir en activos de capital'. La empresa nombró a Craig Tavares como presidente/COO de su unidad Buzz HPC, con el objetivo de producir $100 millones en ingresos anuales en algún punto no especificado
Después de perder esta ronda el mes pasado debido a ser lento en el arranque, podemos informar con seguridad que Canaan minó 82 BTC el mes pasado, seis menos que en enero. El 10 de marzo, Canaan aseguró $100 millones en financiamiento de un inversor institucional no especificado con la posibilidad de otros $100 millones "a corto plazo". Canaan planea utilizar los fondos para "financiar actividades necesarias para respaldar el crecimiento de la empresa".
El BitFuFu afiliado a Bitmain (NASDAQ: FUFU) minó 59 BTC en febrero, frente a los 83 de enero. (Sus clientes de minería en la nube produjeron 161 BTC el mes pasado, frente a los 200 de enero. ) BitFuFu adquirió la mayoría de las acciones de una instalación minera en Oklahoma el mes pasado, la cual la empresa dice que logrará la “energización completa” este mes.
Finalmente, HUT 8 auto-minó 46 BTC en febrero, una reducción casi del 50% con respecto a enero, ya que la tasa de hash tuvo un ligero descenso. Sin embargo, la empresa dijo que las entregas de sus nuevos equipos Bitmain están en marcha, posiblemente porque la CBP ha determinado desde entonces que los equipos no estaban enviando secretos de América de vuelta a Beijing.
Volver arriba ↑
Ver: Desenredando la minería de Bitcoin en la transmisión en vivo semanal de CoinGeek
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Los mineros de recompensa de Bloquear ponen cara valiente mientras el precio de BTC se desploma
Los mineros de recompensas de Bloquear están poniendo cara valiente a pesar de la dramática retirada del precio del token BTC del mes pasado, lo que ha dejado pasivos de nueve cifras en algunas de sus hojas de balance.
Si bien la situación sigue siendo muy fluida dada la reciente 'corrección' del mercado de criptomonedas, el martes por la mañana, los mineros de BTC estaban perdiendo alrededor de $5,000 por cada token minado. Esto hace que la predicción del mes pasado de Mason Jappa, CEO del distribuidor de equipos de minería de BTC Bloquearware, de que la minería de BTC seguirá siendo rentable durante "los próximos 12 años" parezca aún más optimista.
Jappa afirmó que "lo que necesita suceder en el futuro es que las transacciones mineras deben aumentar, los mineros están ganando más en tarifas o tenemos una tasa de precio de Bitcoin de un millón de dólares." Pero dado que el ancho de banda artificialmente restringido de BTC impide cualquier 'aumento' en las transacciones y las tarifas generadas por las mismas, todo lo que queda es esperar por ese bebé de un millón de dólares. (O comprar boletos de lotería. Tú haz lo tuyo.)
La caída en el valor fiduciario de BTC desde su máximo histórico por encima de $108,000 el 20 de enero a menos de $77,000 a principios del 11 de marzo tiene un impacto aún mayor en los mineros que adoptaron una estrategia de 'tesorería de BTC', también conocida como comprar miles de tokens en el mercado abierto y negarse a vender los tokens generados de las nuevas recompensas de bloques.
Consideremos los sombríos hechos que enfrentan los inversores en MARA (NASDAQ: MARA). MARA compró 22,065 BTC el año pasado a un precio promedio de $87,205. Dado que el precio actual de BTC es (en el momento de la escritura) rondando los $80,000 en el momento de la escritura, la racha de compras de $1.9 mil millones de MARA está $154 millones en números rojos. Esa tinta roja—no realizada, hay que admitirlo—se situó en $234 millones cuando BTC cayó brevemente a $76,700.
El precio de las acciones de MARA actualmente ronda los $13.30, menos de la mitad del precio al que cotizaba a mediados de noviembre durante la euforia que se apoderó del sector de activos digitales tras la elección de Donald Trump como presidente de EE. UU. No puede dejar de preocupar a los inversores que las compras compulsivas de BTC de MARA se realizaron en gran medida a través de nuevas emisiones de deuda, cuyos intereses seguirán acumulándose independientemente de los movimientos futuros del precio de BTC.
Los analistas de JPMorgan (NASDAQ: JPM) dijeron que la capitalización de mercado agregada de los mineros que cotizan en bolsa cayó más de una quinta parte en febrero a medida que el precio de BTC caía y la tasa de dificultad de minería no lograba mantener el ritmo. Dado que el precio promedio de BTC de febrero superó ampliamente (hasta ahora) los números de marzo, no hace falta ser un genio para saber que los mineros están observando los gráficos de precios de BTC de la misma manera en que los agricultores escudriñan el horizonte en busca de señales de nubes de tormenta.
Cuentos de las cintas del cuarto trimestre
Los mineros cotizados en bolsa mostraron resultados mixtos en sus informes de ganancias del cuarto trimestre / año fiscal 2024 durante el último mes. Por ejemplo, MARA informó que los ingresos del cuarto trimestre aumentaron un 37% interanual a $214.4 millones, mientras que el beneficio neto se disparó un 248% a $528.3 millones.
Sin embargo, las ganancias de ingresos de MARA fueron impulsadas por el aumento del precio del token BTC, y esa trayectoria se ha revertido bruscamente desde que comenzó el nuevo año. La cuenta de beneficios también se benefició de un cambio de $300 millones en el valor razonable del stock de BTC adquirido por MARA. MARA señala que una disminución de $10,000 en el precio de BTC resultaría en que la empresa sufra una disminución de $450 millones en las ganancias. ("Espera, ¿estamos maniatados a esta yunque?")
Las plataformas de Riot (NASDAQ: RIOT) generaron ingresos de $376.7 millones el año pasado, frente a los $280.7 millones en 2023, lo que resultó en un ingreso neto de $109.4 millones frente a una pérdida de $49.5 millones en 2023. Como evidencia de la economía implacable de la minería, el costo total de Riot para minar un solo BTC el año pasado fue del 97% del valor de ese BTC, y eso es una mejora con respecto al ratio de pago de 128% en 2023.
Bitdeer (NASDAQ: BTDR) reportó ingresos de $69 millones en el cuarto trimestre, frente a los $114.8 millones en el cuarto trimestre de 2023. La utilidad bruta cayó de $27 millones a solo $5.1 millones, mientras que la empresa registró una pérdida neta de $532 millones. La empresa atribuyó la caída a su decisión de priorizar el desarrollo de su tecnología de plataforma de minería ASIC, lo que afectó el crecimiento de su tasa de hash.
Los inversores alarmados rápidamente hicieron bajar el precio de las acciones de Bitdeer casi una cuarta parte, lo que llevó a la compañía a anunciar un programa de recompra de acciones de $20 millones, después de haber utilizado completamente su programa de recompra de $10 millones previamente aprobado. El ardid logró que las acciones de Bitdeer subieran brevemente, pero desde entonces han cedido la mayor parte de esas modestas ganancias.
Core Scientific (NASDAQ: CORZ) sufrió una pérdida neta de $265.5 millones en el cuarto trimestre, aunque la mayor parte de ese saldo en rojo consistió en ajustes no monetarios. Los ingresos cayeron una tercera parte a $95 millones, y Core registró una pérdida operativa de $39.8 millones, ligeramente mejor que la pérdida de $43.7 millones en el cuarto trimestre de 2023. Y sin embargo, de alguna manera, Core aún encontró el efectivo para otorgar $5.7 millones adicionales en compensación en acciones.
Hut 8 (NASDAQ: HUT) vio cómo sus ingresos del cuarto trimestre disminuyeron un 18.5% interanual a $31.7 millones, mientras que las ganancias netas inexplicablemente aumentaron 15 veces a $152 millones. Parece que la ganancia del cuarto trimestre en activos digitales fue de $308.2 millones, el doble de sus ganancias, por lo que el resultado hubiera sido muy diferente si no fuera por el aumento de precio de BTC posterior a las elecciones.
TeraWulf (NASDAQ: WULF) vio cómo sus ingresos del ejercicio 2024 se duplicaban a $140 millones, pero aún así logró perder $72.4 millones el año pasado, apenas mejor que la pérdida de $73.4 millones en 2023. Cabe señalar que la empresa gastó $31 millones en compensar a sus altos directivos el año pasado, frente a solo $6 millones en beneficios ejecutivos en 2023.
Al concluir nuestra ronda de recolección de ganancias, Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) vio cómo sus ingresos del FY-2024 aumentaron casi una quinta parte a $151.3 millones, pero la pérdida operativa de la empresa se duplicó a $43.7 millones, y su pérdida neta aumentó casi tres cuartas partes a $44.6 millones. Llámenos locos, pero casi parece como si la minería de recompensa de bloques de BTC no fuera un gran modelo de negocio.
Volver arriba ↑
¿Pero tienen los ASICs tarjetas verdes?
El mes pasado, circularon informes de que la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de los EE. UU. (CBP) mantenía retenidos hasta 10,000 rigs de minería importados a los EE. UU. por clientes del fabricante chino Bitmain. Otros fabricantes de rigs, incluidos Canaan Inc. (NASDAQ: CAN) y Whatsminer de MicroBT, posteriormente informaron de interrupciones similares en sus esfuerzos por entregar rigs a clientes en EE. UU.
Las incautaciones se realizaron supuestamente a solicitud de la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC), que el año pasado acusó a una filial de Bitmain de violar los controles de exportación sobre chips de alta potencia de Taiwán. Pero la semana pasada, Reuters informó que agentes de CBP habían comenzado a liberar algunos (aunque no todos) de los equipos incautados.
Ethan Vera, COO de Luxor Technology, operador minero, cree que la CBP y/o la FCC estaban bajo la impresión equivocada de que las plataformas contenían capacidades de emisión de radiofrecuencia (misguided). Taras Kulyk, CEO de la correduría de equipos mineros Synteq Digital, hizo eco de las afirmaciones de Vera, pero ofreció una explicación menos benigna para las incautaciones. Según Kulyk, "Había algunas personas en la CBP que realmente no les gustaba la minería de Bitcoin, así que querían darle un dolor de cabeza a todo el sector, lo cual lograron bastante bien."
Volver arriba ↑
Febrero: corto, no tan dulce
Como siempre, los informes de producción de febrero de 2025 de los mineros que cotizan en bolsa se enumeran a continuación en orden descendente de magnitud.
La lista no incluye a TeraWulf, que aún no ha emitido una actualización mensual este año, lo que sugiere que ya no planea mantener a los inversores informados sobre su rendimiento mensual. También falta Bitdeer, que al parecer está demasiado ocupado probando su nuevo chip de minería SEAL03 para compartir cómo les fue el mes pasado.
Volver arriba ↑
Ver: Desenredando la minería de Bitcoin en la transmisión en vivo semanal de CoinGeek