La Reserva Federal y los mercados financieros apuestan a que el impacto inflacionario de los aranceles de Trump será temporal.
Pero una de las organizaciones de asesoría financiera y gestión de activos independientes más grandes del mundo no está convencida por esto.
El análisis de Nigel Green, CEO y fundador de deVere Group, sigue a la decisión del Fed el miércoles de mantener las tasas de interés estables en 4.25% a 4.5% en su última decisión de política, pero lo que siguió fue aún más revelador.
El presidente Jerome Powell reiteró la opinión de que, aunque se espera que la inflación sea más alta, el banco central aún prevé dos recortes de tasas en 2025. Los mercados se recuperaron gracias a este optimismo.
"Las últimas proyecciones de la Reserva Federal reconocen una mayor inflación y un menor crecimiento económico, sin embargo, los funcionarios continúan minimizando los riesgos reales"
"Powell sugirió que los aranceles causarían un aumento temporal en los precios, pareciendo desestimar las preocupaciones de que podrían afianzar la inflación a largo plazo. Pero esta suposición es errónea," dice Nigel Green.
"La historia nos enseña que, una vez incrustada, la inflación es notoriamente difícil de revertir. La historia muestra que tanto las empresas como los trabajadores ajustan sus expectativas cuando los costos aumentan.
"Los aranceles aumentarán los precios de importación, obligando a las empresas a trasladar los costos más altos a los consumidores. Y una vez que ese ciclo comience, los trabajadores exigirán salarios más altos para mantenerse al día.
"Esta es una realidad económica bien establecida. La inflación salarial rara vez se deshace rápidamente. Se vuelve pegajosa, alimentando presiones de precios más amplias que la Reserva Federal tendrá dificultades para controlar."
Además, la política de la administración Trump de reducir la fuerza laboral disponible solo añade presiones inflacionarias.
Con una oferta laboral más limitada, los empleadores deben aumentar los salarios para atraer y retener talento.
“Esto contradice directamente la creencia de la Fed en un efecto inflacionario temporal. La presión sobre la fuerza laboral y las interrupciones en la cadena de suministro debido a los aranceles se combinarán, creando una tormenta perfecta para presiones de precios sostenidas”, señala el CEO del Grupo deVere.
El argumento de la Fed se basa en la idea de que los aranceles simplemente crearán un ajuste puntual en los precios en lugar de un ciclo inflacionario continuo. Sin embargo, esto ignora los efectos secundarios.
Las políticas comerciales proteccionistas alientan a las empresas a reubicar la producción en Estados Unidos, un movimiento que, aunque políticamente atractivo, está lejos de ser neutral en costos. La producción nacional conlleva costos laborales más altos, lo que alimenta aún más el crecimiento salarial.
“La noción de que las presiones inflacionarias disminuirán rápidamente en estas condiciones es, en el mejor de los casos, un pensamiento iluso.”
Los mercados, al parecer, han aceptado el mensaje de Powell. Las acciones subieron mientras él tranquilizaba a los inversores de que el efecto inflacionario de los aranceles sería efímero.
Pero este optimismo parece estar mal ubicado.
Nigel Green explica: “Si la inflación persiste en niveles elevados, los recortes de tasas anticipados por la Fed podrían evaporarse rápidamente.
"La realidad es que el banco central de EE. UU. podría verse obligado a mantener las tasas más altas durante más tiempo, desestabilizando las expectativas del mercado y potencialmente desencadenando una volatilidad significativa."
Por ahora, el optimismo del mercado es fuerte
“Pero la historia y la economía sugieren que los inversores deberían prepararse para un período más largo de inflación elevada”, concluye.
Acerca de deVere Group
deVere Group es uno de los asesores independientes más grandes del mundo en soluciones financieras globales especializadas para clientes internacionales, locales de clase media y de alto patrimonio. Cuenta con una red de oficinas en todo el mundo, más de 80,000 clientes y $14 mil millones bajo asesoramiento.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
La Reserva Federal, los mercados en negación—deVere advierte que la inflación más alta es poco probable que sea transitoria
Comunicado de prensa, 20 de marzo de 2025
La Reserva Federal y los mercados financieros apuestan a que el impacto inflacionario de los aranceles de Trump será temporal.
Pero una de las organizaciones de asesoría financiera y gestión de activos independientes más grandes del mundo no está convencida por esto.
El análisis de Nigel Green, CEO y fundador de deVere Group, sigue a la decisión del Fed el miércoles de mantener las tasas de interés estables en 4.25% a 4.5% en su última decisión de política, pero lo que siguió fue aún más revelador.
El presidente Jerome Powell reiteró la opinión de que, aunque se espera que la inflación sea más alta, el banco central aún prevé dos recortes de tasas en 2025. Los mercados se recuperaron gracias a este optimismo.
"Las últimas proyecciones de la Reserva Federal reconocen una mayor inflación y un menor crecimiento económico, sin embargo, los funcionarios continúan minimizando los riesgos reales"
"Powell sugirió que los aranceles causarían un aumento temporal en los precios, pareciendo desestimar las preocupaciones de que podrían afianzar la inflación a largo plazo. Pero esta suposición es errónea," dice Nigel Green.
"La historia nos enseña que, una vez incrustada, la inflación es notoriamente difícil de revertir. La historia muestra que tanto las empresas como los trabajadores ajustan sus expectativas cuando los costos aumentan.
"Los aranceles aumentarán los precios de importación, obligando a las empresas a trasladar los costos más altos a los consumidores. Y una vez que ese ciclo comience, los trabajadores exigirán salarios más altos para mantenerse al día.
"Esta es una realidad económica bien establecida. La inflación salarial rara vez se deshace rápidamente. Se vuelve pegajosa, alimentando presiones de precios más amplias que la Reserva Federal tendrá dificultades para controlar."
Además, la política de la administración Trump de reducir la fuerza laboral disponible solo añade presiones inflacionarias.
Con una oferta laboral más limitada, los empleadores deben aumentar los salarios para atraer y retener talento.
“Esto contradice directamente la creencia de la Fed en un efecto inflacionario temporal. La presión sobre la fuerza laboral y las interrupciones en la cadena de suministro debido a los aranceles se combinarán, creando una tormenta perfecta para presiones de precios sostenidas”, señala el CEO del Grupo deVere.
El argumento de la Fed se basa en la idea de que los aranceles simplemente crearán un ajuste puntual en los precios en lugar de un ciclo inflacionario continuo. Sin embargo, esto ignora los efectos secundarios.
Las políticas comerciales proteccionistas alientan a las empresas a reubicar la producción en Estados Unidos, un movimiento que, aunque políticamente atractivo, está lejos de ser neutral en costos. La producción nacional conlleva costos laborales más altos, lo que alimenta aún más el crecimiento salarial.
“La noción de que las presiones inflacionarias disminuirán rápidamente en estas condiciones es, en el mejor de los casos, un pensamiento iluso.”
Los mercados, al parecer, han aceptado el mensaje de Powell. Las acciones subieron mientras él tranquilizaba a los inversores de que el efecto inflacionario de los aranceles sería efímero.
Pero este optimismo parece estar mal ubicado.
Nigel Green explica: “Si la inflación persiste en niveles elevados, los recortes de tasas anticipados por la Fed podrían evaporarse rápidamente.
"La realidad es que el banco central de EE. UU. podría verse obligado a mantener las tasas más altas durante más tiempo, desestabilizando las expectativas del mercado y potencialmente desencadenando una volatilidad significativa."
Por ahora, el optimismo del mercado es fuerte
“Pero la historia y la economía sugieren que los inversores deberían prepararse para un período más largo de inflación elevada”, concluye.
Acerca de deVere Group
deVere Group es uno de los asesores independientes más grandes del mundo en soluciones financieras globales especializadas para clientes internacionales, locales de clase media y de alto patrimonio. Cuenta con una red de oficinas en todo el mundo, más de 80,000 clientes y $14 mil millones bajo asesoramiento.