O ciclo eleitoral dos EUA em 2024, especialmente a emergência do “primeiro presidente cripto” Trump, é, sem dúvida, o melhor modelo de publicidade para ativos digitais - à medida que a poeira do segundo mandato de Trump se assenta, o Bitcoin também continuou a ultrapassar continuamente os US$ 70.000, US$ 80.000 e US$ 90.000, estando agora a um passo do marco simbólico de US$ 100.000.

Neste contexto, o reconhecimento do mercado global de ativos digitais aumentou significativamente. Apenas imagine, se fundos tradicionais com grandes quantidades de dinheiro começarem a recorrer à Web3, então por meio de quais canais esses 'Velhos Dinheiro', representando instituições mainstream e indivíduos de alto patrimônio líquido, provavelmente irão implantar ativos digitais?

O "Trump Trade" e a onda de institucionalização dos ativos digitais

Durante as eleições presidenciais de 2024, Donald Trump comprometeu-se com uma série de políticas que apoiam o Web3 e os ativos digitais, como a integração do Bitcoin nas reservas nacionais e a flexibilização das regulamentações do setor. Embora essas medidas possam ter motivações políticas, elas sem dúvida fornecem uma estrutura fundamental para entender a direção da indústria de ativos digitais nos próximos quatro anos.

Nos próximos anos, a esperada flexibilização regulatória em todo o executivo, legislativo e órgãos de supervisão sob o “Trump Trade” será particularmente significativa em termos de conformidade e legitimidade de mercado. Este período está pronto para se tornar uma janela chave para observar o processo de institucionalização do mercado de ativos digitais.

Nota-se, desde cedo, que em 22 de maio, a Lei de Inovação Financeira e Tecnológica do Século XXI (Lei FIT21) foi aprovada na Câmara dos Representantes por uma margem de 279-136. Esta lei tem como objetivo estabelecer um novo enquadramento regulamentar para ativos digitais. Se também for aprovada no Senado, fornecerá à indústria regulamentações exigíveis e claras, reduzindo substancialmente a incerteza regulamentar, promovendo a legitimidade do mercado e atraindo mais capital institucional para ativos digitais, impulsionando assim a onda de institucionalização.

Origem:FIT21 Act

Nessas circunstâncias, as principais instituições financeiras globais e pessoas físicas de alto patrimônio líquido estão se preparando para agir. Na Pensilvânia, os representantes Mike Cabell e Aaron Kaufer apresentaram o Bitcoin Strategic Reserve Act à legislatura estadual, propondo permitir que o tesoureiro do estado invista em Bitcoin, ativos digitais e ETFs criptográficos.

De acordo com os dados da SoSoValue, os ETFs de Bitcoin spot dos EUA ultrapassaram os $5 bilhões em volume diário de negociação várias vezes após 6 de novembro, atingindo o pico de $8 bilhões em 13 de novembro, o mais alto em 8 meses. Entretanto, o volume total de negociação semanal de três ETFs de Bitcoin spot em Hong Kong excedeu os 420 milhões de HKD durante o mesmo período, um crescimento semanal de mais de 250%. Notavelmente, o ETF lançado pela OSL, em colaboração com a ChinaAMC (Hong Kong) e a Harvest International, representou aproximadamente 86% desse total, atingindo 364 milhões de HKD.

Origem:SoSoValue

Ao contrário dos tradicionais serviços de negociação de pequena escala destinados a utilizadores a retalho, os investidores institucionais globais e os indivíduos de alto patrimônio líquido exigem níveis mais elevados de conformidade, segurança e serviços eficientes. Para eles, a alocação de ativos digitais não é apenas uma mudança estratégica de investimento, mas também um desafio tático para superar os obstáculos de conformidade e segurança.

Neste contexto, estão surgindo silenciosamente novas abordagens para serviços institucionais, e algumas estratégias inovadoras estão começando a tomar forma. Por exemplo, em 18 de novembro, a empresa de ativos digitais licenciada de Hong Kong, OSL, anunciou uma colaboração com a Fosun Wealth Holdings e a ChinaAMC para lançar um serviço de subscrição física de ETF de ativos virtuais. Este serviço permite aos investidores subscrever diretamente produtos de ETF usando as suas moedas digitais existentes, sem precisar primeiro vendê-las e convertê-las em dinheiro.

Isso significa que, aproveitando a infraestrutura blockchain da OSL, a Fosun pode estabelecer um sistema de negociação de ativos digitais com processos rigorosos de KYC/AML e mecanismos inteligentes de controle de riscos. Investidores institucionais ou usuários de alto patrimônio líquido podem, dentro de um quadro compatível, converter diretamente seus BTC ou ETH em ETFs correspondentes. Esses ETFs são então geridos por custodiantes profissionais como a OSL, permitindo que os usuários se beneficiem de custódia segura, cobertura de seguro e conformidade.

Em resumo, os prestadores de serviços capazes de fornecer soluções compatíveis, seguras e transparentes para gerir, negociar e pagar com ativos digitais tornar-se-ão o ponto focal da concorrência de mercado. Isso destaca as tremendas oportunidades para os prestadores de serviços To-B, à medida que a crescente demanda por alocação de ativos digitais por parte de instituições financeiras e clientes de alto patrimônio líquido impulsionará o desenvolvimento de serviços relacionados, especialmente nos campos de custódia de ativos digitais, negociação OTC, tokenização de ativos e soluções de pagamento.

O mercado To-B está à beira de um avanço, com os players correndo para estabelecer uma posição inicial. A questão permanece: como é que estas novas exigências por ativos digitais vão remodelar a estrutura de toda a indústria?

Quais são as principais necessidades enfrentadas pela onda de institucionalização de ativos digitais?

Para entender os principais desafios e requisitos para a entrada do "dinheiro antigo" no mercado de ativos digitais, podemos dividi-lo em quatro principais áreas de foco para instituições financeiras tradicionais e pessoas de alto patrimônio líquido:

Soluções abrangentes de conformidade para instituições financeiras (Omnibus); Tokenização de Ativos do Mundo Real (RWA)/Ativos na cadeia; Serviços de Custódia/OTC; Soluções PayFi.

1. Solução de conformidade abrangente para instituições financeiras (Omnibus)

Em primeiro lugar, consideremos as instituições financeiras tradicionais. A partir deste ano, provedores de serviços de ETF de ativos virtuais e corretores de varejo tradicionais têm entrado cada vez mais no espaço de negociação de ativos digitais. Além disso, um número crescente de investidores, instituições financeiras, empresas listadas publicamente e escritórios familiares estão explorando ativamente canais compatíveis para alocar ativos digitais.

No entanto, para essas instituições, entrar no mercado de ativos digitais não é tarefa fácil. Os maiores desafios residem no tempo e no custo de implantação. Em comparação com produtos financeiros tradicionais, a natureza descentralizada e a complexidade técnica de ativos digitais exigem que as instituições dediquem tempo significativo à integração de sistemas, gerenciamento de riscos e construção de estruturas de conformidade.

Especificamente, construir um sistema de conformidade que atenda aos requisitos regulatórios - especialmente estruturas KYC e AML robustas - não apenas exige recursos técnicos e financeiros substanciais, mas também requer a capacidade de se adaptar ao mercado de ativos digitais em constante evolução e às mudanças nas diretrizes de conformidade. Esses investimentos significativos de tempo e custo são frequentemente os principais obstáculos que impedem as instituições de ingressarem no espaço de ativos digitais.

Uma solução que poderia ajudar as instituições financeiras a integrar rapidamente estruturas e ferramentas em conformidade, enquanto fornece aos clientes serviços seguros e em conformidade de negociação de ativos digitais adaptados às diversas necessidades de investimento, sem dúvida abriria as portas do mercado de ativos digitais para essas instituições.

Tomemos a OSL, uma bolsa de valores licenciada em Hong Kong, como exemplo. Sua solução abrangente de conformidade (Omnibus) inclui rigorosas análises de ativos e transações, um sistema robusto de KYC e AML e um mecanismo seguro de gestão de ativos baseado em gerenciamento hierárquico de chaves privadas. Isso reduz drasticamente as barreiras para as instituições ingressarem no mercado de ativos digitais.

Além disso, este modelo de “expertise profissional + segurança” na especialização colaborativa aproveita totalmente as vantagens das instituições financeiras tradicionais em serviços ao cliente e promoção de mercado, ao mesmo tempo que depende da experiência de entidades licenciadas em conformidade, tecnologia e controle de riscos. As vantagens complementares desta parceria promovem uma integração profunda entre as finanças tradicionais e o ecossistema de ativos digitais, fornecendo uma base sólida para a institucionalização dos ativos digitais.

2. Tokenização de Ativos do Mundo Real (RWA) / Ativo On-chain

Embora ativos tradicionais como ações, títulos e ouro tenham alta liquidez no mercado financeiro, suas transações ainda são limitadas por problemas como ciclos longos de liquidação, operações transfronteiriças complexas e falta de transparência. Ativos não padronizados, como arte e imóveis, enfrentam desafios ainda maiores em termos de liquidez e eficiência de transações.

A tokenização dos ativos não só aumenta a liquidez, mas também melhora significativamente a transparência e a eficiência das transações. Larry Fink, CEO da BlackRock, afirmou que 'a tokenização dos ativos financeiros será o próximo passo na evolução dos mercados'. A tokenização pode efetivamente prevenir atividades ilegais, permitir a liquidação em tempo real e reduzir drasticamente os custos de liquidação para ações e títulos.

De acordo com os dados mais recentes da plataforma de pesquisa RWA rwa.xyz, o tamanho atual do mercado global de ativos do mundo real tokenizados ultrapassa os $13 biliões. As projeções da BlackRock são ainda mais otimistas, estimando que o valor de mercado dos ativos tokenizados irá atingir os $10 triliões até 2030. Isto representa um crescimento potencial de mais de 75 vezes nos próximos sete anos.

No entanto, apesar de reconhecerem o potencial da tokenização de ativos, as empresas e instituições financeiras enfrentam altas barreiras técnicas. Converter ativos tradicionais em ativos tokenizados na cadeia requer suporte técnico robusto e garantias de conformidade. Além disso, desafios relacionados à liquidez, conformidade legal e segurança tecnológica devem ser abordados.

Neste contexto, as plataformas de ativos digitais licenciadas servem como infraestrutura crítica, fornecendo suporte inovador para gigantes financeiros tradicionais que entram no reino da tokenização de RWA. Essas plataformas têm o potencial de se beneficiar diretamente da liquidez inexplorada de centenas de bilhões de dólares dentro do sistema financeiro tradicional. Ao utilizar estruturas maduras, compatíveis, seguras e transparentes, essas plataformas podem tokenizar ativos do mundo real (RWA), trazendo-os para a cadeia e desbloqueando seu potencial total de liquidez.

3. Serviços de Custódia/OTC

Ao considerar investimentos em ativos digitais, clientes de alta renda e investidores institucionais priorizam duas preocupações-chave: segurança do ativo e liquidez. Isso inclui riscos como perdas causadas por hacking ou erros operacionais, bem como problemas como liquidez de mercado insuficiente durante transações em larga escala. Tais desafios podem levar a negociações atrasadas ou deslizamento significativo de preços, reduzindo a eficiência da alocação de ativos.

De acordo com as estatísticas dos Mercados Finery, os volumes de negociação de ativos digitais institucionais OTC tiveram um aumento significativo na primeira metade de 2024, aumentando mais de 95% em comparação com o mesmo período do ano passado. O crescimento acelerou ainda mais no segundo trimestre, com os volumes de transações de clientes aumentando em 110% ano a ano (em comparação com 80% no primeiro trimestre).

Embora os volumes de negociação OTC de ativos digitais, a nível de bilhões de dólares, ainda estejam atrás dos volumes de trilhões de dólares vistos em bolsas centralizadas (CEXs), a flexibilidade e confidencialidade da negociação OTC atendem às necessidades de investidores institucionais que realizam alocações de ativos digitais em grande escala. À medida que os quadros regulamentares continuam a melhorar, espera-se que a negociação OTC atraia mais investidores, impulsionando ainda mais o crescimento do seu volume.

Neste contexto, as instituições necessitam de um sistema de serviço que ofereça alta segurança, eficiência e liquidez para atender às suas necessidades no espaço de ativos digitais. Por um lado, deve garantir a segurança de ativos em grande escala durante o armazenamento e as transações. Por outro lado, uma rede eficiente de balcão (OTC) não apenas deve atender aos requisitos de flexibilidade e privacidade de transações em grande escala, mas também aproveitar a tecnologia blockchain e as redes bancárias para permitir uma liquidação rápida, encurtando significativamente os ciclos de transação.

Além disso, o suporte de liquidez profunda é fundamental. Ao integrar os recursos de mercado e as redes institucionais, os provedores de serviços podem oferecer preços estáveis e opções de negociação diversificadas, ajudando as instituições a entrar no mercado de ativos digitais de forma suave.

4. Soluções de Pagamento Financeiro (PayFi)

À medida que os ativos digitais ganham tração, a demanda por pagamentos de ativos digitais por empresas e comerciantes tem aumentado gradualmente, especialmente em áreas com infraestrutura bancária tradicional limitada e em cenários de pagamentos transfronteiriços. Os ativos digitais são vistos como uma solução viável para fornecer serviços financeiros econômicos e eficientes nessas áreas desafiadoras.

No entanto, a complexidade e os riscos potenciais associados aos pagamentos de ativos digitais têm feito com que muitas empresas tradicionais hesitem. Para as empresas que procuram adotar métodos de pagamento de ativos digitais, os principais desafios incluem a complexidade e conformidade dos processos de pagamento. Além disso, a conversão entre moeda fiduciária e ativos digitais envolve flutuações nas taxas de câmbio, questões fiscais e restrições regulamentares em diferentes países, tudo o que aumenta a complexidade e o custo dos pagamentos.

Em resumo, as empresas e os comerciantes precisam de um sistema de backend que possa integrar perfeitamente os pagamentos em moeda fiduciária e em ativos digitais, reduzir os custos de conversão e garantir conformidade e segurança durante todo o processo de pagamento. Para dar suporte às operações transfronteiriças, a solução também deve suportar pagamentos e liquidações em várias moedas.

Plataformas de ativos digitais de conformidade, como OSL, na verdade, têm vantagens naturais ao expandir esses negócios. Eles podem fornecer às empresas um conjunto completo de soluções PayFi através de suporte técnico e de conformidade para ajudá-las a enfrentar os desafios dos pagamentos de ativos digitais:

Primeiro, este tipo de plataforma suporta a troca instantânea e sem problemas de moeda legal e ativos digitais e pode realizar liquidação de pagamentos em várias moedas em escala global, simplificando o processo de pagamento transfronteiriço. Em segundo lugar, plataformas como a OSL mantêm parcerias sólidas com bancos, garantindo conformidade e estabilidade durante os processos de pagamento e mitigando riscos como bloqueios de conta, proporcionando um ambiente operacional confiável para empresas.

Através desses principais serviços, as instituições tradicionais podem entrar no mercado de ativos digitais de forma eficiente e segura, reduzindo as barreiras de participação. Esse ecossistema de serviços aborda pontos-chave como segurança de ativos, liquidez, eficiência de transações e otimização de investimentos. Também oferece suporte abrangente às instituições para posicionamento estratégico dentro do ecossistema de ativos digitais.

Variáveis-chave que moldam os serviços institucionais na indústria de ativos digitais

De acordo com as estatísticas mais recentes do Bank of America, o valor de mercado total do mercado global de ações e do mercado de obrigações é de aproximadamente 250 trilhões de dólares americanos, e o tamanho geral de outras classes de ativos, incluindo imóveis, arte, ouro, etc., é ainda mais difícil de estimar - o mercado global de ouro é estimado em 13 trilhões de dólares americanos, e o mercado global de imóveis comerciais é avaliado em quase 280 trilhões de dólares americanos.

Em comparação, o CoinGecko mostra que o mercado global de ativos digitais tem uma capitalização de mercado total de aproximadamente $3.3 trilhões—equivalente a apenas 1.3% dos mercados globais de ações e títulos. Setores emergentes como a tokenização de ativos (RWA) têm um tamanho de mercado total ainda menor, de apenas $13 bilhões, tornando-os quase irrelevantes dentro do ecossistema financeiro mais amplo.

Origem: Bloomberg

Assim, para a Web3 e o mundo dos ativos digitais, 2024 está prestes a ser um ponto de viragem histórico. A adoção corporativa e institucional de ativos criptográficos está a passar da fase exploratória para uma integração profunda. O mercado de serviços To-B (de negócio para negócio) está a expandir-se rapidamente, tornando-se o próximo motor de crescimento para a indústria. Esta mudança significa não apenas a crescente seriedade com que as empresas e instituições abordam a alocação de ativos digitais, mas também indica uma integração mais profunda dos ativos digitais com o sistema financeiro tradicional.

Instituições tradicionais e gigantes financeiros, com suas vastas bases de usuários e enormes reservas de capital, são particularmente cruciais. Uma vez que esses recursos são com sucesso conectados, eles injetarão um 'capital incremental' e 'usuários incrementais' sem precedentes no Web3 e acelerarão o surgimento de 'Novo Dinheiro' no espaço de ativos digitais, impulsionando a adoção mainstream da tecnologia blockchain.

Neste contexto, a capacidade de criar pontes entre gigantes financeiros tradicionais da Web2 (finanças tradicionais) com a Web3 (finanças de ativos digitais) determinará quais jogadores se tornarão os principais provedores de infraestrutura conectando os dois ecossistemas. Aqueles capazes de atrair capital e usuários tradicionais para a Web3 terão uma oportunidade significativa de perturbar completamente a indústria.

Neste processo, os prestadores de serviços To-B desempenham um papel crucial, particularmente aqueles com capacidade para fornecer serviços em conformidade, seguros, eficientes e diversos. Esses provedores têm a oportunidade de colher recompensas significativas durante a onda de institucionalização.

Tome a OSL, por exemplo, a primeira plataforma de ativos digitais a obter tanto uma licença da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) quanto uma licença da Ordem Anti-Lavagem de Dinheiro (AMLO) em Hong Kong. A OSL também é listada publicamente, auditada por uma das quatro grandes empresas de contabilidade, segurada e certificada SOC 2 Tipo 2. Para as instituições que consideram adotar um serviço, a decisão frequentemente depende dos seguintes critérios-chave:

● Conformidade e Segurança: Os provedores de serviços devem aderir estritamente aos requisitos regulatórios e implementar uma estrutura robusta de KYC e AML. Garantir a legalidade e transparência dos fluxos de fundos é fundamental, especialmente ao transferir fundos dos mercados tradicionais para ativos digitais. A conformidade continua sendo a maior prioridade.

● Capacidades de Serviço Diversificadas e Personalizadas: os clientes institucionais precisam de mais do que apenas serviços de negociação. Eles precisam de suporte abrangente em áreas como tokenização de ativos, custódia e negociação OTC para permitir alocação e gerenciamento de ativos completos da cadeia.

● Integração eficiente de tecnologia: Os provedores precisam de arquiteturas de sistemas modulares capazes de implantar rapidamente funcionalidades de negociação e gerenciamento de ativos digitais para instituições tradicionais. Isso reduz as barreiras técnicas de entrada e melhora a responsividade do serviço.

● Experiência na Indústria e Redes de Parceiros: Fornecedores com vasta experiência na indústria e parcerias fortes podem responder rapidamente às demandas do mercado, oferecendo soluções personalizadas para acelerar as estratégias de ativos digitais de clientes institucionais.

Isso significa que, à medida que a demanda por serviços To-B no mercado de ativos digitais continua a aumentar, a importância das bolsas licenciadas está se tornando cada vez mais proeminente. Posicionadas na vanguarda de uma nova era, elas detêm a “linha de vida” para várias atividades empresariais - seja empresas incorporando ETFs de ativos virtuais em suas carteiras ou realizando negociação e custódia de ativos virtuais como Bitcoin e Ethereum, as bolsas licenciadas fornecem suporte crítico.

Resumo

Se “Web3 em 2024 for equivalente a Web2 em 2002,” então agora pode ser um bom momento para agir.

À medida que as empresas e instituições aprofundam suas estratégias de ativos digitais, os prestadores de serviços To-B estão assumindo um papel central no mercado de ativos digitais. Aqueles que conseguem atender a diversas necessidades - desde conformidade até negociação, desde tokenização até finanças de pagamento - estão posicionados para se tornar atores-chave na definição do ecossistema financeiro da próxima geração.

Espera-se que exchanges licenciadas como a OSL, com suas capacidades de serviço abrangentes e multicamadas, desempenhem um papel cada vez mais vital na onda de institucionalização de ativos digitais. Eles servem como "pontes" e "infraestruturas" críticas, canalizando eficientemente os ativos tradicionais do mercado financeiro para o ecossistema on-chain e desbloqueando seu valor latente.

Assim como uma brisa agitando as plantas aquáticas mais pequenas, depois que a poeira assenta em 2024, a Web3 e a indústria de criptomoedas podem realmente entrar em um novo ciclo.

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1. Este artigo é reproduzido a partir de [深潮TechFlow]. Encaminhar o título original: “O Caminho para a Institucionalização de Ativos Digitais: Como Receber “Dinheiro Antigo” nos “Próximos Quatro Anos”?” Os direitos de autor pertencem ao autor original [深潮TechFlow]. Se você tiver alguma objeção à reimpressão, por favor entre em contato com o Gate Learnequipa e a equipa irá tratar disso o mais breve possível de acordo com procedimentos relevantes.
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