Introduction

Ce rapport résume la dynamique de la politique industrielle du Web3 et donne un aperçu des événements macroéconomiques pour décembre 2024, en mettant l'accent principalement sur la publication des données économiques américaines, les événements clés sur le marché des cryptomonnaies et la mise en œuvre de la législation réglementaire de l'UE sur les cryptomonnaies.

Les États-Unis ont publié d'importants indicateurs économiques, notamment l'indice des directeurs d'achat (PMI), l'emploi (services aux employeurs ADP, ADP), le taux de chômage, l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des prix (dépenses de consommation personnelles, PCE), qui fournissent des orientations pour les marchés financiers et l'analyse économique. En même temps, le processus législatif de la loi sur le marché stable de Hong Kong et la publication de l'indice de confiance des consommateurs aux États-Unis ont également fourni des signaux économiques supplémentaires au marché. Plus important encore, l'entrée en vigueur du règlement de l'UE sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) et les contraintes de la directive (UE) 2023/1113 (lignes directrices de la règle des voyages) sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies ont marqué une avancée significative pour l'UE dans la réglementation des actifs numériques. Ces événements ont ensemble façonné l'environnement politique et les attentes du marché pour décembre 2024.

Résumé

• Les États-Unis ont publié la valeur finale de l'indice PMI mondial de la fabrication de S&P pour novembre à 48,4.
• Les États-Unis ont publié le chiffre de l'emploi ADP pour novembre à 164 000.
• Les États-Unis ont publié le taux de chômage de novembre à 4,2% et la valeur préliminaire de l'indice des prix à la consommation sur un an pour décembre à 2,9%.
• Les États-Unis ont publié le taux annuel du IPC non ajusté pour novembre, montrant une augmentation de 2,7% par rapport à l'année précédente.
• Le processus législatif du "Stablecoin Bill" de Hong Kong.
• Les États-Unis ont publié la valeur précédente du cœur de l'IPC, inchangée à +2,8% pour novembre.
• Les États-Unis ont publié l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board pour décembre, qui a montré une baisse.
• Le règlement de l'UE sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) est entré en vigueur et la directive (UE) 2023/1113 (lignes directrices de la règle des voyages) a été mise en œuvre.

Chronologie

Événements clés

2 décembre - Les États-Unis ont publié la valeur finale de l'indice PMI manufacturier mondial S&P pour novembre
En tant qu'indicateur important pour mesurer la santé de l'économie manufacturière, l'ISM affecte indirectement la confiance du marché des cryptomonnaies. La valeur actuelle de l'ISM est de 48,4, supérieure aux 46,5 publiés en octobre. Une valeur de l'indice supérieure à 50 indique un développement positif dans la fabrication, tandis qu'une valeur inférieure à 50 indique le contraire. Bien qu'elle soit toujours inférieure au seuil de 50, cela montre que l'activité manufacturière s'est améliorée par rapport au mois précédent. La hausse de l'ISM peut être perçue comme un signe précoce de reprise économique, renforçant le sentiment des investisseurs à l'égard des actifs à risque, y compris les cryptomonnaies. Avec une confiance accrue sur le marché, les investisseurs peuvent augmenter leurs investissements dans les cryptomonnaies, ce qui pourrait faire monter les prix.

Le 4 décembre - Les États-Unis ont publié la figure de l'emploi ADP pour novembre
En tant qu'indicateur de premier plan de l'emploi dans le secteur privé, l'ADP a un impact significatif sur les marchés financiers. Le chiffre de l'emploi ADP aux États-Unis pour décembre était de 164 000, le plus élevé depuis août 2023. Cette croissance était principalement due à une augmentation des embauches dans les secteurs des loisirs et de l'hôtellerie. En ce qui concerne la croissance des salaires, le revenu annuel global a augmenté de 5,4 %, soit moins que les 5,6 % du mois précédent, poursuivant la tendance à la décélération depuis septembre 2022. Le rapport de l'ADP révèle la résilience du marché de l'emploi aux États-Unis. Malgré certains défis de l'industrie, l'activité de recrutement globale est saine et la croissance des salaires est stable. Cela pourrait avoir une incidence sur les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale et constituer un signal positif pour les perspectives économiques. [2]

6 décembre - Les États-Unis ont publié le taux de chômage de novembre et la valeur préliminaire de l'indice des prix à la consommation sur un an pour décembre
Les États-Unis ont publié le taux de chômage de novembre à 4,2 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport à 4,10 % le mois dernier. Une hausse de 0,5 point de pourcentage par rapport aux 3,70 % de 2023, mais toujours inférieure à la moyenne de long terme de 5,68 %. Parallèlement, la valeur préliminaire des prévisions de taux d’inflation sur un an pour décembre aux États-Unis s’est établie à 2,9 %, dépassant les attentes du marché de 2,8 % et les prévisions précédentes de 2,60 %. La hausse du taux de chômage pourrait réduire les attentes du marché quant à la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, car un taux de chômage plus élevé pourrait indiquer un ralentissement de la croissance économique. En règle générale, dans ce cas, les investisseurs peuvent rechercher des actifs plus risqués, tels que les crypto-monnaies, pour obtenir des rendements plus élevés. Cependant, la hausse du taux de chômage peut également susciter des inquiétudes sur la santé économique du marché, ce qui entraîne une augmentation de l’aversion au risque, affectant ainsi le marché des crypto-monnaies. D’autre part, la hausse des anticipations de taux d’inflation pourrait accroître les attentes du marché quant à la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale pour contrôler la hausse des prix. Les hausses de taux d’intérêt réduisent généralement la liquidité du marché, augmentent les coûts d’emprunt et ont un impact négatif sur les marchés boursiers et obligataires. Pour le marché des crypto-monnaies, cela peut conduire les investisseurs à réduire leurs investissements dans les crypto-monnaies et à se tourner vers des actifs plus stables, exerçant ainsi une pression à la baisse sur les prix des crypto-monnaies. En outre, la hausse des anticipations d’inflation pourrait accroître la demande de cryptomonnaies en tant que réserve de valeur, car les investisseurs pourraient chercher à se protéger contre le risque d’inflation. Toutefois, cette demande pourrait être compensée si les anticipations d’inflation conduisent à une politique monétaire plus agressive. [3]

11 décembre - Les États-Unis ont publié le taux annuel du IPC non ajusté pour novembre, montrant une augmentation de 2,7 % en glissement annuel
Les États-Unis ont publié le taux annuel du CPI non ajusté pour novembre, les données montrant une augmentation de 2,7% d'une année sur l'autre, soit une augmentation de 0,1 point de pourcentage par rapport à la valeur précédente de 2,6%. En tant qu'indicateur important pour mesurer l'inflation, un CPI stable ou en hausse peut indiquer une activité économique croissante, ce qui peut augmenter la demande du marché pour les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies. La légère augmentation du CPI en novembre ne déclenchera pas immédiatement des changements de politique, mais renforcera les attentes du marché quant à la trajectoire future de la politique de la Réserve fédérale. Si le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale maintienne les taux d'intérêt actuels ou les réduise, cela peut fournir un soutien pour le marché des crypto-monnaies. [4]

18 décembre - Le projet de loi sur les "stablecoins" de Hong Kong soumis pour la première lecture au Conseil législatif
Le « projet de loi sur les stablecoins » a été publié au Journal officiel le 6 décembre 2024 et soumis au Conseil législatif pour première lecture le 18 décembre 2024. Cet événement marque une étape importante pour Hong Kong dans le domaine de la réglementation des crypto-actifs. L’objectif du « projet de loi sur les stablecoins » est d’établir un régime réglementaire pour les émetteurs de stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires afin de faire face aux risques potentiels que ces stablecoins peuvent présenter pour la stabilité financière et d’assurer une protection adéquate des utilisateurs. Le projet de loi vise à améliorer le cadre réglementaire des activités d’actifs virtuels, en veillant à ce que les stablecoins soient émis et exploités sous une surveillance réglementaire stricte. Cela contribue à accroître la transparence et la crédibilité du marché. La mise en place d’un régime réglementaire permettra de mieux protéger les intérêts des utilisateurs. Le projet de loi exige des émetteurs qu’ils maintiennent un mécanisme robuste de stabilisation des réserves, garantissant que les actifs de réserve adossés aux stablecoins sont constitués d’actifs de haute qualité et très liquides, dont la valeur totale est toujours au moins égale à la valeur nominale des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires en circulation, et que ces actifs sont correctement séparés et conservés. La soumission en première lecture du projet de loi sur les stablecoins de Hong Kong au Conseil législatif représente une avancée importante dans la réglementation des crypto-actifs. Il contribue à renforcer la stabilité et la sécurité du marché et a le potentiel de positionner Hong Kong comme un leader mondial de la réglementation des actifs virtuels. [5]

20 décembre - Les États-Unis ont publié l'indice des prix de base PCE de novembre en glissement annuel
Le CPE est resté inchangé par rapport à la valeur précédente à +2,8 %. En tant qu'indicateur d'inflation privilégié de la Réserve fédérale, il a un impact significatif sur les décisions de politique monétaire de la Fed. Le ralentissement de la croissance de l'indice des prix du CPE de base peut indiquer que les pressions inflationnistes se relâchent. Si les pressions inflationnistes se relâchent, la Fed pourrait ralentir le rythme des hausses de taux d'intérêt ou envisager des baisses de taux d'intérêt, ce qui pourrait accroître la liquidité du marché et avoir un impact positif sur le marché des crypto-monnaies. [6]

23 décembre - les États-Unis ont publié l'indice de confiance des consommateurs de la Conference Board de décembre
L'indice de confiance des consommateurs de The Conference Board reflète principalement la confiance des consommateurs dans les conditions économiques. Avec des statistiques jusqu'au 16 décembre 2024, l'indice de confiance des consommateurs de The Conference Board a chuté de 8,1 points pour s'établir à 104,7 (1985=100). Sur la base de l'évaluation des consommateurs des conditions actuelles des affaires et du marché du travail, l'indice de la situation présente a diminué de 1,2 point pour s'établir à 140,2. L'indice des attentes, basé sur les perspectives à court terme des consommateurs en matière de revenus, d'affaires et de conditions du marché du travail, a chuté de 12,6 points pour s'établir à 81,1, légèrement au-dessus du seuil de 80, ce qui annonce souvent une récession.

L'optimisme des consommateurs quant aux perspectives économiques s'est affaibli. Ce déclin pourrait réduire les dépenses des consommateurs, affecter l'activité économique et avoir un impact négatif sur les actifs à risque tels que les actions et les cryptomonnaies. Dans le même temps, le marché pourrait s'attendre à ce que la Fed adopte une politique monétaire plus accommodante, comme des baisses de taux d'intérêt, ce qui pourrait avoir un impact positif sur le marché des cryptomonnaies. De plus, la confiance des consommateurs en déclin pourrait accroître la demande d'actifs refuges et réduire les investissements dans des actifs à risque tels que les cryptomonnaies. À long terme, le déclin de l'indice de confiance des consommateurs pourrait accroître la volatilité du marché et affecter les décisions d'investissement des entreprises. [7]

30 décembre - La réglementation de l'Union européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) entre en vigueur
Le règlement de l’Union européenne sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) est officiellement entré en vigueur, couvrant 27 États membres et fournissant un cadre réglementaire unifié pour le marché des crypto-actifs. La mise en œuvre de MiCA a des implications considérables pour le marché des crypto-monnaies et l’industrie FinTech au sens large. MiCA fournit des exigences réglementaires claires pour les fournisseurs de services sur crypto-actifs (CASP), y compris les exigences en matière de fonds propres, la gestion des risques et les normes de transparence. Cela contribue à réduire l’incertitude du marché et à renforcer la confiance des consommateurs et des investisseurs dans le marché des cryptoactifs. Le règlement MiCA exige que les CASP se conforment aux réglementations en matière de LBC/FT, y compris l’identification des clients et la déclaration des transactions suspectes. Cela permet d’empêcher l’utilisation de crypto-actifs pour des activités illicites et d’améliorer la conformité dans l’ensemble du secteur. MiCA améliore la protection des investisseurs en fixant des exigences en matière de divulgation et en restreignant certains produits à haut risque. Cela pourrait attirer davantage d’investisseurs institutionnels sur le marché, ce qui favoriserait la maturité et la croissance de l’industrie. MiCA peut conduire à une consolidation du marché, car les acteurs plus petits ou non conformes peuvent être évincés du marché. Cela peut réduire la concurrence sur le marché, mais peut également accroître la stabilité et l’efficacité du marché. Bien que MiCA offre une certaine marge de manœuvre pour l’innovation, il entraîne également des coûts de mise en conformité. Pour certaines startups et petites entreprises, les coûts de conformité peuvent devenir un défi. MiCA permet aux fournisseurs agréés dans un pays d’offrir des services dans l’ensemble du marché unique de l’UE par le biais d’un « passeport », ce qui contribue à réduire la complexité et le coût des opérations transfrontalières. La directive (UE) 2023/1113 (directive sur les règles de voyage) entre également en vigueur avec MiCA, qui oblige les plateformes d’échange de cryptomonnaies à communiquer des informations sur les transferts de fonds et de crypto-actifs. Cela permet d’améliorer la transparence des transactions et d’éviter les flux financiers illicites. MiCA impose des exigences réglementaires strictes aux émetteurs de stablecoins, notamment en matière de transparence et de conformité des réserves. Cela peut avoir un impact significatif sur le marché des stablecoins, en particulier pour les émetteurs qui ne respectent pas les exigences réglementaires. [8]

Conclusion

En décembre 2024, le développement de l'industrie crypto Web3 a été significativement influencé par les politiques, les données économiques et le comportement du marché. Les événements clés et les mises à jour des politiques ont non seulement décrit l'état actuel de l'industrie, mais ont également démontré comment ces facteurs interagissaient pour influencer les tendances de l'industrie. Ces dynamiques, y compris les décisions politiques, la publication d'indicateurs économiques et les changements de sentiment du marché, ont façonné collectivement l'avenir de l'industrie crypto Web3. Le progrès de l'industrie au cours de cette période a été entraîné par une combinaison de mises à jour de politiques, de rapports économiques et d'activité sur le marché. La mise en œuvre de la réglementation MiCA a marqué une avancée significative pour l'UE dans la réglementation des crypto-actifs, en établissant des règles claires et des attentes pour le marché tout en imposant des exigences de conformité plus élevées aux participants de l'industrie. Cela peut augmenter les coûts de conformité pour l'industrie à court terme, mais à long terme, cela contribuera à renforcer la stabilité et la crédibilité du marché, favorisant un développement sain.


Référence:

1. Statista, https://fr.statista.com/statistiques/271662/indeces-des-directeurs-d-achat-pmi-aux-etats-unis/
2. ADP.Research, https://adpemploymentreport.com/
3. Ycharts, https://ycharts.com/indicators/us_unemployment_rate
4. BUREAU AMÉRICAIN DES STATISTIQUES DU TRAVAIL, https://www.bls.gov/news.release/pdf/cpi.pdf
5. Communiqués de presse du gouvernement de Hong Kong,https://sc.isd.gov.hk/TuniS//www.info.gov.hk/gia/general/202412/06/P2024120500422.htm
6. bea, https://www.bea.gov/data/personal-consumption-expenditures-price-index
7. LE CONFERENCE BOARD, https://www.conference-board.org/topics/consumer-confidence
8. Régulière Europe Unie, https://rue.ee/cn/blog/licence-de-monnaie-virtuelle-en-europe/
9. Cointelegraph, https://cointelegraph.com
10. Coindesk, https://www.coindesk.com/business

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