Introduction

Ce rapport résume les politiques de l'industrie Web3 et les événements macroéconomiques survenus la semaine dernière : Le 28 février, l'indice des prix de base des dépenses de consommation (PCE) aux États-Unis pour janvier a augmenté de 2,6 % en glissement annuel, généralement conforme aux attentes. Le 3 mars, Trump a annoncé une initiative visant à établir une réserve de crypto aux États-Unis, potentiellement en incorporant BTC, ETH, SOL, XRP et ADA comme actifs principaux. Le 5 mars, l'USDC est devenue la première stablecoin en USD approuvée pour une utilisation au Japon. La Maison Blanche soutient l'abrogation de la règle sur les courtiers en crypto, signalant peut-être un tournant dans la réglementation de la DeFi. Les chiffres de l'emploi de février aux États-Unis selon l'ADP sont tombés à 0,077 million, en deçà des attentes.

Abstrait

• 28 février - L'indice des prix PCE de base aux États-Unis pour janvier a augmenté de 2,6 % en glissement annuel, généralement conforme aux attentes
• 3 mars - Trump a annoncé une initiative visant à établir une réserve de crypto-monnaies aux États-Unis, incorporant BTC, ETH, SOL, XRP et ADA comme actifs de base
• Le 5 mars - USDC est devenu le premier stablecoin en USD approuvé pour une utilisation au Japon
• 5 mars - La Maison Blanche soutient l'abrogation de la règle des courtiers en crypto, signalant peut-être un tournant dans la réglementation de la DeFi
• 5 mars - Les chiffres sur l'emploi ADP de février aux États-Unis ont chuté de manière inattendue à 0,077 million, en dessous des attentes

Événements clés

28 février - L'indice des prix PCE de base aux États-Unis pour janvier a augmenté de 2,6% en glissement annuel, globalement conforme aux attentes.

Selon un rapport publié par le Département du Commerce des États-Unis le 28 février, l'inflation s'est légèrement atténuée en janvier, tandis que les préoccupations concernant les projets de tarification du président Donald Trump ont été intensifiées. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelles (PCE), indice d'inflation préféré de la Réserve fédérale, a augmenté de 0,3% pour le mois, avec un taux annuel de 2,5%. Le PCE de base, qui exclut les produits alimentaires et l'énergie, a également augmenté de 0,3% pour le mois, avec un taux annuel de 2,6%. Les responsables de la Fed se concentrent davantage sur l'indice de base car il reflète mieux les tendances à long terme. L'indice de base sur 12 mois a baissé par rapport au niveau révisé à la hausse de 2,9% en décembre. L'inflation globale a baissé de 0,1%. En général, la pression inflationniste s'est atténuée, ce qui pourrait réduire le besoin de la Réserve fédérale d'augmenter davantage les taux d'intérêt, surtout que l'inflation se rapproche progressivement de son objectif de 2%.

3 mars - Trump a annoncé une initiative visant à établir une réserve de crypto-monnaies aux États-Unis, incorporant BTC, ETH, SOL, XRP et ADA comme actifs de base

Le président américain Donald Trump a annoncé sur Truth Social que son décret sur les actifs numériques favorisera la création d'une réserve stratégique de cryptomonnaies américaines, comprenant XRP, SOL et ADA, tout en affirmant que le BTC et l'ETH seront des actifs principaux de la réserve. Il a critiqué la répression de l'administration Biden sur l'industrie de la cryptomonnaie et a promis de faire des États-Unis un hub mondial des cryptomonnaies.
À la suite de cette annonce, le sentiment du marché s’est rapidement redressé. En 24 heures, le SOL a augmenté de 20,1 % pour dépasser les 170 USDT, le XRP a augmenté de 31,5 % pour dépasser les 2,8 USDT et l’ADA a bondi de 68 % pour dépasser 1,1 USDT.
La déclaration de Trump met en évidence le fait que la cryptomonnaie est devenue un sujet clé de la politique américaine, les positions politiques pouvant potentiellement avoir un impact direct sur le marché. Son soutien pourrait favoriser davantage de relâchement réglementaire dans l'industrie de la cryptomonnaie et attirer davantage d'entrées de capitaux. Cependant, la proposition manque encore de détails d'implémentation spécifiques. Alors que le marché réagit à court terme en raison du sentiment, l'impact à long terme reste à voir.

5 mars - USDC est devenu le premier stablecoin en USD approuvé pour une utilisation au Japon

SBI VC Trade, une bourse de crypto-monnaies appartenant au géant financier japonais SBI Holdings, a obtenu une licence de fournisseur de services de paiement électronique délivrée par l'Agence des services financiers du Japon (JFSA) dans le cadre du nouveau cadre de paiement, ce qui en fait la première institution au Japon à recevoir une telle licence. SBI Holdings et Circle ont signé un accord de partenariat à la fin de 2023 pour introduire le stablecoin USDC de Circle au Japon. Avec cette nouvelle inscription, SBI VC Trade prévoit de lancer une version bêta de ses services liés à l'USDC le 12 mars.

Cet événement indique que la légitimité des cryptomonnaies au sein du système financier traditionnel gagne progressivement en reconnaissance. Pour Circle, il s'agit d'une étape importante dans son entrée sur le marché japonais et devrait stimuler de manière significative l'adoption et l'influence de l'USDC en Asie. Pour l'écosystème fintech japonais, cela marque également une position réglementaire plus ouverte et inclusive envers la technologie crypto.

5 mars - La Maison Blanche soutient l’abrogation de la règle des courtiers en crypto-monnaies, ce qui pourrait marquer un tournant pour la réglementation de la DeFi

Le Bureau de la Maison Blanche chargé de la gestion et du budget (OMB) des États-Unis a publié une déclaration exprimant son soutien public au projet de loi S.J. Res. 3 du Sénat, qui vise à annuler une règle de l'IRS concernant l'obligation de déclaration des recettes totales pour les courtiers en actifs numériques. Cette règle, introduite par l'administration Biden fin 2024, a élargi la définition de "courtier" pour inclure certains logiciels de protocole DeFi et a contraint certains utilisateurs de DeFi à déclarer le produit total des transactions de crypto et des informations fiscales. L'OMB de la Maison Blanche a déclaré que la règle augmenterait de manière déraisonnable les charges de conformité pour les entreprises DeFi américaines, entraverait l'innovation industrielle et présenterait des risques de violation de la vie privée des utilisateurs.

Le changement de cap de la Maison Blanche reflète une lutte politique plus large entre les partis pour les électeurs de la cryptomonnaie. La position réglementaire stricte précédente de l'administration Biden était en conflit avec les intérêts des principaux acteurs de l'industrie de la cryptomonnaie dans des États cruciaux pour les élections de 2024, tels que les mineurs du Texas et les développeurs de Californie. Pendant ce temps, le projet de loi S.J. Res. 3 soutenu par les républicains a reçu le soutien de groupes de pression tels que Coinbase. La volte-face de l'OMB pourrait suggérer que les démocrates tentent de courtiser les votes de l'industrie de la cryptomonnaie dans les États pivots, surtout étant donné les dizaines de millions d'utilisateurs de Coinbase et les efforts de lobbying intenses de sociétés comme a16z.

Cette mesure accorde aux protocoles DeFi une période tampon politique d'au moins 12 à 18 mois (en raison de l'examen par le Congrès et des cycles potentiels de litiges). Cependant, des conflits réglementaires plus profonds restent irrésolus - la SEC pourrait encore étendre sa surveillance à travers sa «définition de titres», et le Département du Trésor pourrait adopter des «outils de suivi des transactions on-chain» comme alternative à la déclaration des courtiers. Pour les entreprises minières et les plateformes de trading, il sera crucial de surveiller les développements politiques à venir. Si une combinaison de «relèvement fiscal + afflux de capitaux d'ETF + élimination claire du hashrate post-halving» s'aligne, cela pourrait créer de nouvelles opportunités structurelles sur le marché.

5 mars - Les chiffres de l'emploi ADP de février aux États-Unis ont chuté de manière inattendue à 0,077 million

Les données publiées par ADP Research ont montré que les chiffres de l'emploi d'ADP aux États-Unis en février ont chuté de manière inattendue à 0,077 million, nettement en dessous des 140 000 attendus et de la valeur précédente de 183 000. Le ralentissement de la croissance de l'emploi peut être dû à l'incertitude politique et à une baisse des dépenses de consommation, entraînant des licenciements ou un ralentissement des embauches le mois dernier. Les données d'ADP et les récentes demandes d'allocations de chômage indiquent que le marché du travail aux États-Unis se refroidit progressivement. Les licenciements parmi les sous-traitants fédéraux et d'autres entreprises ont encore exacerbé cette tendance. Dans un environnement d'incertitude économique, les entreprises deviennent plus prudentes quant à l'embauche, ce qui pose des défis supplémentaires pour le marché du travail.

L'enquête mensuelle de l'Université du Michigan montre que les consommateurs sont de plus en plus préoccupés par la hausse du taux de chômage au cours de l'année à venir. Le recul de la confiance des consommateurs pourrait encore freiner les dépenses, accroissant le risque d'un ralentissement économique. La Réserve fédérale surveille de près les signes de détérioration du marché du travail alors qu'elle cherche à équilibrer le soutien à l'emploi et la maîtrise de l'inflation. Les données d'emploi faibles compliquent sans aucun doute le processus de prise de décision de la Fed.

Conclusion

Plusieurs événements macroéconomiques ont influencé les tendances du marché des crypto-monnaies du 28 février 2025 au 6 mars 2025. Ce rapport analyse de manière exhaustive les principaux développements du marché des crypto-monnaies et de la macroéconomie au sens large. Le 28 février, les données PCE ont été conformes aux attentes, ce qui a atténué les pressions inflationnistes. Le 3 mars, Trump a annoncé sur Truth Social que son décret sur les actifs numériques favoriserait la création d’une réserve stratégique de crypto-monnaie américaine, qui comprendrait le XRP, le SOL et l’ADA, tandis que le BTC et l’ETH serviraient également d’actifs de base. Le 5 mars, l’USDC est devenu le premier stablecoin USD approuvé pour une utilisation au Japon. La Maison Blanche a soutenu l’abrogation de la règle sur les courtiers en crypto-monnaies, ce qui pourrait marquer un tournant pour la réglementation de la DeFi. De plus, les chiffres de l’emploi ADP de février aux États-Unis ont chuté de manière inattendue à 0,077 million, ce qui est inférieur aux 140 000 attendus et aux 183 000 précédents. Dans l’ensemble, la hausse des anticipations d’inflation aux États-Unis a eu des répercussions généralisées sur la politique de la Réserve fédérale, les marchés mondiaux, les actions américaines, le marché des cryptomonnaies et les marchés émergents.


Références :

1. CNBC,https://www.cnbc.com/2025/02/28/pce-inflation-january-2025-.html
2. Techflow,https://www.techflowpost.com/article/detail_23958.html
3. Coindesk,https://www.coindesk.com/markets/2025/03/04/circle-s-usdc-to-be-first-usd-stablecoin-in-japan
4. X,https://x.com/davidsacks47/status/1896941181566894133?s=46&t=bcMyidYO0QkS5ajIW9CBdg
5. MarketWatch,https://www.marketwatch.com/story/adp-says-just-77-000-private-jobs-created-in-february-as-businesses-navigate-trump-tariffs-13a3cd08

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